Voglio sapere a riguardo di…

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Jueves 13 de mayo de 1999

BOLETIN OFICIAL Nº 29.146 2 Sección
Germán Padilla Fox, Juan María de la Vega y Jesús Vázquez Ger, como miembros suplentes. Y
por Acta de Directorio de fecha 3.5.99, se procedió a la distribución de los cargos quedando resuelta de la siguiente forma: como Presidente por unanimidad la señora Ernestina Laura Herrera de Noble y como Vicepresidente el Doctor Héctor Horacio Magnetto, permaneciendo como Directores el Doctor José Antonio Aranda y el Doctor Lucio Rafael Pagliaro, los que aceptaron a sus respectivos cargos.
Escribano - Alejandro F. Rueda e. 13/5 Nº 12.493 v. 13/5/99

CENTRO ALTO PALERMO S.R.L.
Inscrip. 26-2-98, Nº 1259, Lº 108, S. R. L.. Por Inst. Priv. de fecha 6.5.99 se decidió disolver y liquidar a la sociedad, nombra liquidador al socio Daniel Eduardo Ferradas y cancelarla registralmente.
Autorizada - Nadia Carla Martínez e. 13/5 Nº 17.045 v. 13/5/99

D
DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD
CALIFICADORA DE RIESGO S.A.

B
BIG IDEA S.A.
BIG IDEA S.A., Acta de asamblea ordinaria Nº 3 del 23.4.99 se decide nombramiento nuevo directorio así: Presidente, Juan Elliot; Suplente, Lic. María Constanza Demuru.
Abogado - Mario Bernardo Galeazzi e. 13/5 Nº 16.975 v. 13/5/99
BRONCEL S.A.
Por Acta de Directorio del 5.4.99 se resolvió establecer Sucursal en la Rep. Argentina, A. Alcorta 3876, Capital; nombrando representante a la Presidente del Directorio, Mabel Consuelo Fernández, DNI 12.153.919.
Autorizada - Ana C. Palesa e. 13/5 Nº 12.530 v. 13/5/99
B y C MADERAS S.A.
En cumplimiento de lo dispuesto en el art. 60
de la ley de S.A. y por lo acordado en A.G.O. de fecha 30.4.99 se ha constituido el siguiente directorio con mandato hasta el 30.4.2001. Presidente, Ezequiel Bajder; Vicepresidente, María Laura Ambrosio; Directores, Ignacio Bajder y Rita Nora Bajder. Buenos Aires, mayo 10 de 1999.
Presidente - Ezequiel Bajder e. 13/5 Nº 12.537 v. 13/5/99

C
CABLEVISION S.A.
AVISO DE EMISION
CABLEVISION S.A. la Sociedad, constituida el 5 de abril de 1979 en la ciudad de Buenos Aires, con duración hasta el 29 de agosto de 2078, inscripta en el Registro Público de Comercio bajo el número 2719, Libro 93, Tomo A de Sociedades Anónimas, con domicilio en Cuba 2370, Capital Federal, ha emitido la Clase 5 de Obligaciones Negociables correspondientes a la Serie I bajo el Programa para la emisión de Obligaciones Negociables de hasta U$S 1.500.000.000 mil quinientos millones de dólares.
A continuación se describen ciertas condiciones de emisión de las Obligaciones Negociables Clase 5/Serie I: Fecha de emisión: 6 de mayo de 1999, Monto de capital: U$S 275.000.000, Precio de emisión: 100% de monto de capital, Tasa de interés: 13,75% anual, Períodos de intereses: pagaderos el 1 de mayo y el 1 de noviembre de cada año, comenzando el 1 de noviembre de 1999.
Rescate: en el caso de una o más ofertas públicas de acciones con anterioridad al 6 de mayo del 2002 por un monto de o superior a U$S 25 millones, Cablevisión podrá a su opción, utilizar la totalidad o una parte de dichos ingresos para rescatar hasta un máximo del 35% de las obligaciones negociables Clase 5 en circulación al 100% del valor nominal, más intereses devengados e intereses no pagados. Fecha de vencimiento: 1 de mayo de 2009.
Director - Fabián A. de Paul e. 13/5 Nº 16.958 v.13/5/99
CB RICHARD ELLIS S.A.
Hace saber por un día que por asamblea del 7.5.99 y acta de directorio de igual fecha se eligió el nuevo directorio de la sociedad, el que quedó conformado de la siguiente manera: Presidente, Luis A. Donaldson; Vicepresidente, Francis J.
Pons; Directores titulares, Luis R. Martínez Di Virgilio, Martín Donaldson, Diego Alchourrón, Alejandro Bazet, Guillermo Campos Carlés y Vernon R. Dougall.
Abogado - Marcos Vernon Dougall e. 13/5 Nº 16.965 v. 13/5/99

DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD
CALIFICADORA DE RIESGO S.A. inscripta con el Nº 1 en el Registro de la Comisión Nacional de Valores y con domicilio en Avda. Santa Fe 846, piso 6º, Teléfono 4311-3833, en cumplimiento de la Ley 24.241 artículo 74, inc. h, informa que en la sesión ordinaria del Consejo de Calificación, de fecha 6 de mayo de 1999, se dictaminó respecto a la actualización de la calificación de las acciones ordinarias de Juan Minetti S.A. la Sociedad, mantener la Categoría 2, lo cual implica que las acciones calificadas en esta categoría son probablemente más seguras y menos riesgosas que la mayoría de los títulos accionarios. Presentan buenas condiciones respecto a la capacidad de generar utilidades y liquidez accionarias.
La Calificación obtenida surge de la extensa evaluación de diferentes aspectos cualitativos y cuantitativos. En forma sumamente resumida se consigna a continuación algunos de los aspectos tomados en consideración: La información suministrada por la Emisora fue considerada como representativa. La calificación final de las acciones surge de ponderar 1 La capacidad esperada de generar utilidades de la Sociedad: Buena basada en los buenos indicadores de rentabilidad, fortaleza de cash-flow, bajo endeudamiento y calidad de los factores cualitativos y de competitividad de la Sociedad y 2 La liquidez accionaria de la misma: MEDIA.
Se aclara conforme lo establece la reglamentación aplicable que la opinión de la Sociedad Calificadora no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado. Lo aquí expresado constituye una síntesis del dictamen de calificación. El informe completo que sustenta a la misma se encuentra disponible en DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD CALIFICADORA DE RIESGO S.A.
Buenos Aires, 6 de mayo de 1999.
Director - Gabriel Rubinstein e. 13/5 Nº 12.520 v. 13/5/99
DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD
CALIFICADORA DE RIESGO S.A.
DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD
CALIFICADORA DE RIESGO S.A. inscripta con el Nº 1 en el Registro de la Comisión Nacional de Valores y con domicilio en Avda. Santa Fe 846, piso 6º, Teléfono 4311-3833, en cumplimiento del Decreto 656/92, artículo 4º, y de la Resolución General C.N.V. Nº 290/97 arts. 15º, 16º, 17º, 18º y 19º, informa que en la sesión ordinaria del Consejo de Calificación, de fecha 6 de mayo de 1999, se dictaminó respecto del riesgo en el pago de siniestros de la compañía CNP Assurances Compañía de Seguros de Vida S.A., mantener la categoría AAA, que corresponde a las Compañías de Seguros que presentan la más alta capacidad de pago de sus siniestros. Los factores de riesgo son de muy poca consideración.
La Calificación obtenida surge del análisis efectuado de acuerdo a la metodología para la calificación de riesgo de las compañías de seguros presentada a la Comisión Nacional de Valores. La misma contempla el análisis cualitativo y cuantitativo de los siguientes aspectos: características de la propiedad, de la administración y capacidad de la gerencia, posición competitiva de la compañía en la industria, política de inversiones y calidad de activos, política de reaseguro, análisis cuantitativo de indicadores contables y financieros y perspectivas del sector.
El informe completo que sustenta la calificación se encuentra disponible en DUFF & PHELPS DE
ARGENTINA SOCIEDAD CALIFICADORA DE
RIESGO S.A. Buenos Aires, 6 de mayo de 1999.
Director - Gabriel Rubinstein e. 13/5 Nº 12.521 v. 13/5/99
DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD
CALIFICADORA DE RIESGO S.A.
DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD
CALIFICADORA DE RIESGO S.A. inscripta con
el Nº 1 en el Registro de la Comisión Nacional de Valores y con domicilio en Avda. Santa Fe 846, piso 6º, Teléfono 4311-3833, en cumplimiento del Decreto 656/92, artículo 4º y de la Resolución General C.N.V. Nº 290/97 arts. 15º, 16º, 17º, 18º y 19º informa que en la sesión ordinaria del Consejo de Calificación, de fecha 6 de mayo de 1999, se dictaminó con respecto a las Obligaciones Negociables simples, no convertibles en acciones por un monto de dólares estadounidenses un millón ochocientos cincuenta mil U$S 1.850.000 y a un plazo de tres años a partir de la fecha de emisión, correspondientes al Banco de Formosa S.A. Las Obligaciones Negociables se han calificado en categoría BBB, lo cual implica que Los bonos calificados en esta categoría presentan una baja probabilidad de incumplimiento de los términos pactados de mantenerse el escenario económico corriente al momento de la evaluación. La capacidad de pago se mantiene aún en condiciones económicas y financieras más desfavorables, pero se reduce en el escenario más desfavorable. En función del deterioro de los indicadores de rentabilidad de la Entidad, con su consiguiente repercusión en lo patrimonial y atento a la incertidumbre existente en torno al principal accionista, la Calificadora ha decidido una baja a la calificación de la presente emisión en el corto plazo. El Banco de Formosa S.A. es una entidad creada por medio de la Ley Provincial Nº 1144, en el año 1995, con el objetivo de vender el 60% de su paquete accionario. El mayor accionista de la Sociedad es el Fideicomiso Financiero sobre Activos no Crediticios e Inmuebles Mayo 2, administrado por Comafi Fiduciario Financiero S.A. A partir de la suspensión del ex-Banco Patricios S.A. por parte del B.C.R.A. 18.3.98, el Banco de Formosa S.A.
carece de la figura de un Banco Operador. Funciona como un banco comercial y como agente financiero del Gobierno de la Provincia de Formosa. Al 31 de diciembre de 1998, sus activos totales alcanzaban a $MM 114.5, sus pasivos a $MM 99.3 y su Patrimonio Neto a $MM 15.1. A la misma fecha, sus resultados alcanzaban a $MM
3.0.
La Calificación obtenida surge de la extensa evaluación de diferentes aspectos cualitativos y cuantitativos. En forma sumamente resumida se consignan a continuación algunos aspectos metodológicos tomados en consideración:
1 - Estructura de capital - El Banco presenta una relación patrimonio neto sobre activos del 13.2% a dic. 98, en tanto que la relación Patrimonio Neto sobre activos de riesgo alcanza a 15.3%
- Nivel 1.
2 - Estructura de liquidez - Liquidez inmediata:
50.2% - Liquidez estructural: 7.1% - Nivel 1.
3 - Grado de rentabilidad - ROE: 18.1% - ROA:
2.7% - Eficiencia: 5.6% - Nivel 3.
4 - Riesgo de Activos - Nivel 2
4.1 - Diversificación - Concentración primeros 10 deudores 20.9% - Nivel 2.
4.2 - Composición - Irreg. neta de Riesgo Potencial y cumplimiento inadecuado II: 20.7% - Garantías Preferidas sobre Préstamos: 18.3% - Irreg.
II neta de Previsiones sobre P.N.: 18.2% - Niel 2.
5 - Aspectos cualitativos, organizacionales y estratégicos - Nivel 2.
Calificación asignada: BBB
Características del Instrumento. No cuenta con resguardos ni garantías que modifiquen la calificación asignada.
Calificación final: BBB
Se aclara conforme lo establece la reglamentación aplicable que la opinión de la Sociedad Calificadora no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado.
La Comisión Nacional de Valores otorgó la autorización de oferta pública mediante la Resolución Nº 12.422 del 8 de octubre de 1998. Lo aquí expresado constituye una síntesis del dictamen de calificación. El informe completo que sustenta a la misma se encuentra disponible en DUFF &
PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD CALIFICADORA DE RIESGO S.A.
Buenos Aires, 6 de mayo de 1999.
Director - Gabriel Rubinstein e. 13/5 Nº 12.523 v. 13/5/99
DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD
CALIFICADORA DE RIESGO S.A.
DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD
CALIFICADORA DE RIESGO S.A. inscripta con el Nº 1 en el Registro de la Comisión Nacional de Valores y con domicilio en Avda. Santa Fe 846, piso 6º, Teléfono 4311-3833, en cumplimiento del Decreto 656/92, artículo 4º y de la Resolución General C.N.V. Nº 290/97 arts. 15º, 16º, 17º, 18º y 19º, informa que en la sesión ordinaria del Consejo de Calificación, de fecha 6 de mayo de 1999, se dictaminó, respecto del riesgo en el pago de
siniestros de la compañia Zurich-Iguazú Compañía de Seguros S.A., mantener la categoría AA, que corresponde a las Compañías de Seguros que presentan una muy alta capacidad de pago de sus siniestros. Los factores de protección son fuertes. El riesgo es muy moderado pero puede variar levemente en el tiempo debido a las condiciones económicas, de la industria o de la compañía.
La Calificación obtenida surge del análisis efectuado de acuerdo a la metodología para la calificación de riesgo de las compañías de seguros presentada a la Comisión Nacional de Valores. La misma contempla el análisis cualitativo y cuantitativo de los siguientes aspectos: características de la propiedad, de la administración y capacidad de la gerencia, posición competitiva de la compañía en la industria, política de inversiones y calidad de activos, política de reaseguro, análisis cuantitativo de indicadores contables y financieros y perspectivas del sector.
El informe completo que sustenta la calificación se encuentra disponible en DUFF & PHELPS DE
ARGENTINA SOCIEDAD CALIFICADORA DE
RIESGO S.A.
Buenos Aires, 6 de mayo de 1999.
Director - Gabriel Rubinstein e. 13/5 Nº 12.524 v. 13/5/99

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CALIFICADORA DE RIESGO S.A.
DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD
CALIFICADORA DE RIESGO S.A. inscripta con el Nº 1 en el Registro de la Comisión Nacional de Valores y con domicilio en Avda. Santa Fe 846, piso 6º, Teléfono 4311-3833, en cumplimiento del Decreto 656/92, artículo 4º y de la Resolución General C.N.V. Nº 290/97 arts. 15º, 16º, 17º, 18º y 19º, informa que en la sesión ordinaria del Consejo de Calificación de fecha 6 de mayo de 1999, se dictaminó, respecto de las Cuotapartes del Fondo de Jubilaciones y Pensiones administrado por Máxima A.F.J.P. S.A. el Fondo mantener la categoría 1 lo cual implica que las cuotapartes del Fondo de Jubilación y Pensión presentan muy buenas perspectivas de obtener una adecuada performance a lo largo del tiempo.
La Calificación obtenida surge del análisis efectuado de acuerdo con la metodología de calificación de Cuotapartes de Fondos de Jubilación y Pensión registrado en la C.N.V. La misma contempla la evaluación de los siguientes parámetros cuantitativos y cualitativos: rentabilidad de las cuotapartes del F.J.P., volatilidad en el valor de dichas cuotapartes, diversificación y grado de riesgo de los activos del fondo, y características de la administración. De la evaluación ponderada de cada uno de los factores detallados surge la calificación asignada a las cuotapartes. Se aclara conforme lo establece la reglamentación aplicable que la opinión de la Sociedad Calificadora no debe ser entendida como recomendación a suscribir el instrumento calificado. El informe completo que sustenta la calificación se encuentra disponible en DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD CALIFICADORA DE RIESGO S.A.
Buenos Aires, 6 de mayo de 1999.
Director - Gabriel Rubinstein e. 13/5 Nº 12.525 v. 13/5/99

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CALIFICADORA DE RIESGO S.A.
DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD
CALIFICADORA DE RIESGO S.A. inscripta con el Nº 1 en el Registro de la Comisión Nacional de Valores y con domicilio en Avda. Santa Fe 846, piso 6º, Teléfono 4311-3833, en cumplimiento del Decreto 656/92, artículo 4º y de la Resolución General C.N.V. 290/97 arts. 15º, 16º, 17º, 18º y 19º informa que en la sesión ordinaria del Consejo de Calificación, de fecha 6 de mayo de 1999 se dictaminó con respecto al Programa de Obligaciones Negociables por hasta un monto de U$S 10 millones a emitir por Banco Transandino S.A., manteniéndole la calificación en la categoría A para los tramos no subordinados que conforme a la definición metodológica presentada ante la Comisión Nacional de Valores, implica que los bonos calificados en esta categoría presentan una alta capacidad para pagar intereses y capital de acuerdo a las condiciones originalmente pactadas, aún cuando ellos son más susceptibles a los efectos adversos de cambios en las circunstancias y condiciones económicas que los bonos calificados en categorías más altas, y en la categoría BBB+ para los tramos subordinados que se emitan dentro del Programa, lo cual implica que los Bonos calificados en esta categoría presentan una adecuada capacidad para pagar intereses y capi-