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BOLETIN OFICIAL Nº 29.448 2 Sección dente: Daniel Oscar López.- Directorio Suplente:
Ricardo Leyes Verón.- Directorio designado: Presidente: Alvarez, Jorge Raúl, arg., cas., nac. 06/
01/64, com., DNI 16.579.884, dom. Riobamba 953, Cap. Fed. Director Suplente: Ibarra, Raúl Orlando, arg., cas., nac. 02/03/53, com., DNI 10.701.096, dom. Viamonte 176, 2do., Cap. Fed.- Quedan firmes y en plena vigencia y valor las cláusulas del contrato original.
Escribana - Marcela Racana e. 26/7 Nº 57.559 v. 26/7/2000

INVERSORA DIAMANTE S.A.
Por Asamblea General Extraordinaria del 08/05/
2000, la sociedad, inscripta en la Inspección General de Justicia el 30/03/94 bajo el Nro. 2832
del Libro 114 Tomo A de Sociedades Anónimas, con sede social en Cerrito 740 Piso 16, resolvió la reducción voluntaria del capital social por $ 590.000.-, quedando éste fijado en $ 43.890.000.- Como consecuencia de ello, se modificó el Artículo Cuarto del Estatuto Social, el que quedará redactado de la siguiente forma: Artículo Cuarto: El capital social se fija en la suma de pesos Cuarenta y tres millones ochocientos noventa mil $ 43.890.000, representado por 43.890.000 acciones ordinarias escriturales de V$N 1 cada una y un Voto por acción.
Presidente - Teófilo Hugo Veloso e. 26/7 Nº 54.799 v. 28/7/2000

INVERSORA GORISTAR Sociedad Anónima Hace saber por un dia el siguiente edicto: Que por acta de Directorio del dia 12 de junio de 2000, en la ciudad de Montevideo, el Directorio de la Sociedad ha resuelto por unanimidad lo siguiente: 1 Nombrar representante legal de la sociedad en la República Argentina a Alicia Mabel Estathio, argentina, DNI 13.245.945; 2 Inscribir la designación en la Inspección General de Justicia.
Representante Legal - Alicia Mabel Estathio e. 26/7 Nº 57.519 v. 26/7/2000

K
KERAP MARSHALL S.A.
Constituida en Montevideo R.O.U. Por acta del 21/10/98 resolvió apertura de sucursal en la República Argentina. Representante: José R. Mauas y David Mauas. Sede: Guatemala 4221 de Cap.
Fed. Cierre de ejer: 30/9.
Abogado - Carlos D. Litvin e. 26/7 Nº 57.499 v. 26/7/2000

CCC corresponde a instrumentos que no tienen buena capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados ya que ante eventuales cambios en el emisor, en el sector a que este pertenece o en la economía cuenta con cierta probabilidad de retardo en el pago o pérdida de los intereses.
De acuerdo con la metodología establecida en el Manual de Procedimientos la calificación de la capacidad de pago esperada se determina en función del análisis de los siguientes aspectos:
Estructura Financiera, la que incluye el análisis de la cobertura histórica y proyectada, su flujo de fondos y el calce del mismo, como el monitoreo de los ratios más representativos.
Sector económico al cual pertenece el emisor.
Posición competitiva de éste dentro de su sector.
Administración y Control Societario.
Resguardos y condiciones del instrumento.
Del análisis de la Estructura Financiera del emisor, de acuerdo a los Estados Contables al 31/03/
00 se determinan los siguientes indicadores: Liquidez: El índice es de 0.88 el cual se considera ajustado. Endeudamiento: El índice es de 8.76, presenta un bajo nivel de capitalización. Cobertura de gastos financieros: El ratio es de 1.22, lo que indica un escaso nivel de cobertura. Rentabilidad: La misma, antes de impuestos, fue negativa de 3.68% sobre activos y de 32.70% sobre patrimonio, en ambos casos anualizados. Su corte de gastos financiero proyectados es de 2.15, el que se considera ajustado. Los comentarios precedentes constituyen una síntesis del Dictamen de Calificación efectuado, el cual puede ser consultado en nuestra sede sita en Carlos Pellegrini 739, 6to. Piso, Ofic. 15, Capital Federal. De acuerdo a lo establecido en la Res. 290/97, se deja constancia que la opinión de la Calificadora no debe ser interpretada como una recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado.
Apoderado - Luis Prado e. 26/7 Nº 54.754 v. 26/7/2000

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Inscripción I.G.J. Nº 12.638. MAGISTER/
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Reg. Nro. 7 C.N.V., informa con respecto al aviso del dictamen sobre calificación de Obligaciones Negociables de Loma Negra S.A. publicado el 19 de julio del corriente año según recibo Nro.
0043-0054039, donde dice Estados Contables al 31/02/00, debió decir Estados Contables al 29/02/00.
Apoderado - Luis Prado e. 26/7 Nº 54.755 v. 26/7/2000

L
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LA BESANA BUENOS AIRES S.A.
Hace saber por un día que por Acta de Asamblea del 15/3/2000 y Escrit. del 13/7/2000 conforme art. 188 de la Ley 19.550 se aumentó el capital social a la suma de $ 590.000,00.Apoderado - Carlos M. Paulero e. 26/7 Nº 57.557 v. 26/7/2000

LOS ClNCO S.A.
Esc. 674 del 27-12-99. Por Asamblea Gral. Extraordinaria del 21-12-99 se disolvió anticipadamente la sociedad, nombrando Liquidador al Presidente don Carlos Cook.
Apoderada - María José Quarleri e. 26/7 Nº 57.543 v. 26/7/2000

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Reg. Nro. 7 C.N.V., en función de lo establecido por el Decreto Nro. 656/92 y la Resolución General 290/97, informa que el Consejo de Calificación de esta sociedad, el día 19 de julio de 2000, se procedió a efectuar la revisión de la calificación de la emisión de la Primera Serie de Obligaciones Negociables por V/N. U$S. 15.0 millones de Papelera Tucumán S.A., asignándole la calificación de categoría CCC. De acuerdo al Manual de Procedimientos, corresponden a la categoría
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Reg. Nro. 7 C.N.V., en función de lo establecido por el Decreto Nro. 656/92 y la Resolución General 290/97, informa que el Consejo de Calificación de esta Sociedad, el día 19 de julio de 2000, procedió a la revisión de la calificación de la 3era. Serie de Obligaciones Negociables por V/N
U$S 10.000.000, emitida por Banco Macro S.A., asignándole la calificación de categoría A, subcategoría A. De acuerdo al Manual de Procedimientos corresponde la categoría A a aquellos instrumentos que presentan una muy buena capacidad de pago de capital e intereses, en los términos y plazos pactados. La subcategoría A
corresponde a aquellos instrumentos que se encuentran en el rango inferior de la categoría A.
En función de la metodología establecida a través del análisis cualitativo y cuantitativo del emisor se determina la calificación de su capacidad de pago.
A tales fines, de acuerdo a lo estipulado en el respectivo manual se procedió a efectuar una calificación básica mediante el estudio y ponderación de su nivel de 1 Endeudamiento 2 Compromiso patrimonial 3 Cobertura Total y una Calificación Corregida en base a los indicadores más representativos de calidad de cartera, procedimientos crediticios, rentabilidad, eficiencia situación económica financiera, propiedad y percepción externa sobre la entidad.
Los indicadores más representativos en base a los estados contables consolidados al 31/03/00
son los siguientes: Endeudamiento Económico:
4.34, que se considera razonable. Compromiso Patrimonial: El ratio es de -6.39% el que se consi-

dera bueno. Cobertura Total: El índice de 31.51%, muestra una aceptable cobertura, con capital propio, de absorción ante eventuales pérdidas de activos de riesgo. Los indicadores adicionales determinan una rentabilidad de 2.64% medida sobre los activos y 23.03% medida sobre el patrimonio, en ambos casos anualizado. El descalce de monedas determina un índice de 2.39% en pesos y de 31.21% en divisas. Los comentarios precedentes constituyen una síntesis del Dictamen de Calificación efectuado, el cual puede ser consultado en nuestra sede sita en Carlos Pellegrini 739, 6to. Piso, Ofic. 15, Capital Federal. De acuerdo a lo establecido en la Res. 290/97, se deja constancia que la opinión de la Calificadora no debe ser interpretada como una recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado.
Apoderado - Luis Prado e. 26/7 Nº 54.756 v. 26/7/2000

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Reg. Nro. 7 C.N.V., en función de lo establecido por el Decreto 656/92 y la Resolución General 290/
97, informa que el Consejo de Calificación de esta Sociedad, el día 19 de julio de 2000, procedió a la revisión de la calificación de la Serie I SecuprendFideicomisos Financieros por V/N
U$S 23.575.410,26, otorgándole las siguientes calificaciones:
Certificados de Participación Clase A, por un valor de U$S 16.064.676,82: No se califica por haberse cancelado al 26 de junio del corriente año la totalidad de los mismos.
Certificados de Participación Clase B, parcialmente subordinados, por un valor de U$S 3.494.564,24: Categoría AA.
El significado de la categoría AA es el siguiente: aquellos Certificados de Participación de Fideicomisos, cuyos bienes fideicomitidos presentan una muy buena capacidad de pago a los beneficiarios, en los términos y plazos pactados.
Certificado de Participación Clase C, parcialmente subordinado, por un valor de U$S 2.008.084,60: Categoría B.
El significado de la Categoría B es la siguiente: aquellos Certificados de Participación de Fideicomisos, cuyos bienes fideicomitidos muestran un mayor grado de incertidumbre para el cumplimiento de los pagos a los beneficiarios y por consiguiente una mayor posibilidad de incumplimiento que los calificados en rangos superiores. La aparición de condiciones adversas podría afectar negativamente el pago de los Certificados en los términos y plazos pactados.
Certificados de Participación Clase D por un valor de U$S 2.008.084,60, subordinados: Categoría C
El significado de la Categoría C es la siguiente: aquellos Certificados de Participación de Fideicomisos, que producto de créditos o riesgos componentes de los bienes fideicomitidos que componen el Fideicomiso, o por cambios en las condiciones de mercado, podrían provocar incumplimiento de obligaciones. Igualmente se asignará esta categoría cuando el valor de los bienes que integran el Activo Subyacente presente problemas patrimoniales que deban ser superados en el mediano plazo.
Se procedió a realizar la calificación siguiendo para ello las pautas y procedimientos del Manual Para Calificación de Fideicomisos. Los fideicomisos están integrados por préstamos prendarios originados por el Banco Liniers Sudamericano S.A.
El Fiduciario es el H.S.B.C Bank Argentina S.A.
Hasta el mes de junio del corriente año se pagaron los servicios correspondientes a los Certificados de Participación de las Clases A y B, habiendo quedado la primera de ellas totalmente cancelada. Sobre la base de los Flujos Teóricos de Fondos, ajustados, se procedió a realizar pruebas de sensibilidad a fin de establecer la cobertura del servicio de la deuda de las distintas Clases ante diferentes pruebas de stress. En todos los escenarios propuestos el flujo de fondos muestra una muy buena probabilidad de cumplimiento del pago de capital e interés en lo referente a los certificados de la Clase B.
Los comentarios precedentes constituyen una síntesis del Dictamen de Calificación efectuado, el cual puede ser consultado en nuestra sede sita en Carlos Pellegrini 739, 6to. Piso, Ofic. 15, o en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. De acuerdo a lo establecido en la Res. 290/97, se deja constancia que la opinión de la Calificadora no debe ser interpretada como una recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado.
Apoderado - Luis Prado e. 26/7 Nº 54.758 v. 26/7/2000

Miércoles 26 de julio de 2000 15
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Inscripción I.G.J. Nº 12.638. MAGISTER/
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Reg. Nro. 7 C.N.V., en función de lo establecido por el Decreto Nro. 656/92 y la Resolución General 290/97, informa que el Consejo de Calificación de esta Sociedad, el día 19 de julio de 2000, procedió a la revisión de la calificación de la emisión de la Tercera Serie de Obligaciones Negociables por V/N de U$S 2.200.000 del Banco Piano, asignándole la siguiente calificación:
Categoría B, Subcategoría BBB.
De acuerdo con el Manual de Procedimientos corresponde la categoría B: a aquellos instrumentos con una buena capacidad de pago de capital e intereses, aunque el emisor ha asumido algunos riesgos superiores a los normales o presenta problemas que pueden solucionarse en el corto plazo. La subcategoría BBB corresponde a aquellos instrumentos que se encuentran en el rango superior de la Categoría B.
La calificación de la capacidad de pago esperada se determina en función del análisis de los siguientes aspectos:
Calificación base: La que incluye la determinación de los indicadores principales, compromiso patrimonial, endeudamiento económico y cobertura total.
Calificación base corregida: Determinación de los factores complementarios como Cartera Vencida, Gastos operativos/colocaciones de riesgo, rentabilidad, relación entre activos generadores/pasivos con costo, descalce de monedas.
A fin de establecer la categoría básica se determinaron los indicadores principales, en función a los Estados Contables al 31/03/00. El índice de Endeudamiento Económico es de 5.23 y se ubica algo por encima del promedio del sistema. Compromiso Patrimonial: el ratio es de 12.70%. El índice de Cobertura Total es de 41.19%. Se procedió además al análisis de los indicadores complementarios a los efectos de establecer la categoría básica corregida. El descalce de monedas es de 127.09% en pesos y de -67.84% en divisas. La rentabilidad anualizada es negativa del -13.23%
sobre el patrimonio y del -1.54% sobre activos.
Los comentarios precedentes constituyen una síntesis del Dictamen de Calificación efectuado, el cual puede ser consultado en nuestra sede sita en Carlos Pellegrini 739 - 6to Piso - Ofic. 15. De acuerdo a lo establecido en la Res. 290/97, se deja constancia que la opinión de la Calificadora no debe ser interpretada como una recomendación para comprar, vender mantener el instrumento calificado.
Apoderado - Luis Prado e. 26/7 Nº 54.760 v. 26/7/2000

MAGISTER/BANKWATCH CALIFICADORA DE
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Inscripción I.G.J. Nº 12.638. MAGISTER/
BANKWATCH CALIFICADORA DE RIESGO S.A.
Reg. Nro. 7 C.N.V., en función de lo establecido por el Decreto 656/92 y la Resolución General 290/
97, informa que el Consejo de Calificación de esta Sociedad, el día 19 de julio de 2000, procedió a la revisión de la calificación de la Serie II - Ecipsa MS 2 - por hasta V/N U$S 4.100.000, dentro del Programa Global de Emisión de Certificados de Participación Ecipsa MS, otorgándole las siguientes calificaciones:
Certificados de Participación Clase A, por hasta un V/N de $ 3.485.000
Categoría AAA.
Certificados de Participación Clase B, subordinados, por hasta un V/N. de U$S 615.000.
Categoría BB.
El significado de las categorías asignadas es el siguiente:
Categoría AAA: aquellos Certificados de Participación de Fideicomisos - cuyos bienes fideicomitidos presentan una excelente capacidad de pago a los beneficiarios, en los términos y plazos pactados. Corresponden a los de menor riesgo relativo.
Categoría BB: aquellos Certificados de Participación de Fideicomisos - cuyos bienes fideicomitidos tienen posibilidades de cumplir con los pagos a los beneficiarios, aunque existen debilidades en los activos subyacentes que podrían afectar negativamente su cumplimiento.
Se procedió a realizar la calificación siguiendo para ello las pautas y procedimientos del Manual Para Calificación de Fideicomisos. South American Trust S.A., cumple las funciones de Fiduciario. Los fideicomisos están integrados por los créditos hipotecarios en dólares, otorgados por la Empresa Constructora Inmobiliaria del Plata S. A. ECIPSA