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16 Lunes 22 de mayo de 2000

BOLETIN OFICIAL Nº 29.403 2 Sección Las principales razones por las que se otorgan estas calificaciones son las siguientes:

PRINCIPAL FINANCIAL GROUP INC.
La sociedad extranjera PRINCIPAL FINANCIAL
GROUP INC. con domicilio en 711 High Street, Des Moines, Iowa 50392, U.S.A. resolvió inscribir su contrato social en la República Argentina, en los términos del art. 123 de la Ley 19.550, a efectos de participar como socia de una sociedad local, designando como representante legal al Sr.
Juan Ignacio Eyzaguirre, y constituyendo domicilio en Sarmiento 663, 4to piso, Capital Federal.
Abogada - Romina P. Farace e. 22/5 Nº 48.749 v. 22/5/2000

1.- Relaciones intergubernamentales: Buenas 2.- Estructura Económica y Crecimiento: Buenos 3.- Performance y Flexibilidad Fiscal: Regular 4.Posición y Políticas Financieras: Regular 5.- Sistemas Administrativos: Regular.
Calificación Institucional de Expofrut S.A., como raA. La calificación otorgada ha contemplado Estados Contables Anuales al 30-09-99.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:

R
RECOAS S.R.L.
Ult. Insc. IGJ. Const. 10/03/2000, Nº 1583, Lº 112, Tº SRL. Por escr. Nº 82 del 15/5/2000 ante mí a fº 305, Reg. 845 se transcribe el Acta Nº 1
del 11/4/2000 por la que Horacio Villone renuncia al cargo de Gerente la Soc. aprueba la gestión y designa Gerente sin plazo a Alicia Carmen Lapellegrina, con los datos del contrato social y dom.
real/espec. en Barrio Gral. Paz, Edif. 74, 9º G, Villa Celina, Pdo. La Matanza, Pcia. Bs. As.
Escribana - Nelly Alicia Taiana de Brandi e. 22/5 Nº 48.724 v. 22/5/2000

S
SHOES MACHINES S.A.
Informa que por Asamblea Gral. Ord. Unánime Nº 1 del 08/04/2000, se ha designado nuevo directorio, cuyos cargos han sido aceptados por acta de Directorio Nº 4 del 08/04/2000; las que han sido protocolizadas según Esc. 30, Folio 117 del 15/05/2000 del Reg. Not. 1780 a cargo del Esc.
Jorge Luis Vitángeli, quedando el nuevo directorio integrado así: Presidente: Horacio Javier Di Ricci.Vicepresidente: Silvia Graciela Penas. Director: Luis Angel Luna. Síndico Titular: Fernando Horacio Couto. Síndico Suplente: Angel Horacio Sánchez. La sociedad.
Autorizada - Alejandra V. De Luca.
e. 22/5 Nº 50.705 v. 22/5/2000
SIEMBRA Y COSECHA S.A.
Esc. 194 del 12/5/2000 escrib. Gutiérrez De Simone, protocolizó la asamb. ordin. unánime del 5/4/2000 que resolvió aumentar el cap. social de $ 12.000 a $ 60.000 mediante aportes en efectivo.
Presidente - Roberto Santiago Chinelli e. 22/5 Nº 48.753 v. 22/5/2000
STANDARD & POORS INTERNATIONAL
RATINGS LTD., SUC. ARGENTINA
STANDARD & POORS INTERNATIONAL RATINGS LTD., SUC. ARGENTINA su reunión de Consejo de Calificación del día 15 de mayo de 2000, ha calificado las siguientes emisiones:
Obligaciones Negociables Simples de Algodonera San Nicolás S.A., por un monto de U$S 10 millones, autorizadas por Asamblea de Accionistas de fecha 22 de marzo de 1995, con términos y condiciones establecidos en Acta de Directorio de fecha 27 de marzo de 1995, posteriormente modificados por Acta de Asamblea de Obligacionistas de fecha 7 de mayo de 1999 y aprobados por Acta de Directorio de fecha 29 de julio de 1999, como raBB. La calificación otorgada ha contemplado Estados Contables hasta el 31-12-99.
Las principales razones por las que se otorgan estas calificaciones son las siguientes:
1.- Análisis del Sector Industrial: Sector de riesgo medio-alto 2.- Posición Competitiva: Buena 3.Performance Operativa: Adecuada 4.- Fortaleza del Cash-Flow: Buena 5.- Fortaleza del Balance:
Buena 6.- Gestión y Management: Buenos 7.Análisis de Sensibilidad: Sensible ante cambios macro y micro.
Bonos emitidos por la Provincia de Mendoza, por un monto de U$S 250 millones, autorizado por Ley Provincial Nro. 6482 del 2 de abril de 1997 y reglamentado por el Decreto Provincial Nro. 938
del 16 de julio de 1997, Resolución Nro. 1075 del Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos aprobada por Resolución 379/97 de la Secretaría de Hacienda, como raA+. La calificación otorgada ha contemplado el Ejercicio 1999 y el Presupuesto 2000.

1 - Análisis del Sector Industrial: Sector de riesgo medio 2 - Posición Competitiva: Muy buena 3 Performance Operativa: Buena 4 - Fortaleza del Cash - Flow: Buena 5 - Fortaleza del Balance: Muy buena 6 - Gestión y Management: Muy buenos 7
- Análisis de Sensibilidad: Bueno.
Calificación Institucional de Cooperativa de Electricidad y Servicios Anexos Ltda. de Zárate, como raA-. La calificación otorgada ha contemplado Estados Contables Anuales al 30-06-99.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:
1 - Análisis del Sector Industrial: Sector de riesgo medio 2 - Posición Competitiva: Muy buena 3 Performance Operativa: Buena 4 - Fortaleza del Cash - Flow: Buena 5 - Fortaleza del Balance: Muy buena 6 - Gestión y Management: Muy buenos 7Análisis de Sensibilidad: Bueno.
Títulos de Deuda Clase A por un monto de $10.500.000, emisión autorizada por el Directorio de Banco Privado de Inversiones S.A. con fecha 1 de julio de 1999 y 10 de septiembre de 1999, y por la Gerencia del Banco de fecha 14 de septiembre de 1999, del Fideicomiso Financiero Chess Serie BPI Cheques 1 con ABN AMRO Bank N.V., Sucursal Argentina como fiduciario, como raA-1+.
Las principales razones por las que se otorgan estas calificaciones son las siguientes: 1.- Estructura legal: Muy Buena 2.- Calidad de los activos:
Excelente 3.- Flujo de fondos: Excelente.
Títulos de Deuda Clase B por un monto de $3.000.000, emisión autorizada por el Directorio de Banco Privado de Inversiones S.A. con fecha 1 de julio de 1999 y 10 de septiembre de 1999, y por la Gerencia del Banco de fecha 14 de septiembre de 1999, del Fideicomiso Financiero Chess Serie BPI Cheques I con ABN AMRO Bank N.V., Sucursal Argentina como fiduciario, como raA-3.
Las principales razones por las que se otorgan estas calificaciones son las siguientes: 1.- Estructura legal: Muy Buena 2.- Calidad de los activos:
Excelente 3.- Flujo de fondos: Adecuado.
Certificados de Participación por un monto de $ 1.500.000, emisión autorizada por el Directorio de Banco Privado de Inversiones S.A. con fecha 1 de julio de 1999 y 10 de septiembre de 1999, y por la Gerencia del Banco de fecha 14 de septiembre de 1999, del Fideicomiso Financiero Chess Serie BPI Cheques 1 con ABN AMRO Bank N.V., Sucursal Argentina como fiduciario, como raC.
Las principales razones por las que se otorgan estas calificaciones son las siguientes: 1.- Estructura legal: Muy Buena 2.- Calidad de los activos:
Excelente 3.- Flujo de fondos: Baja.
Título Provincial de Reactivación Económica, autorizado por Ley Provincial Nro. 2144, reglamentada por el decreto Nº 2251/95 de fecha 6 de noviembre de 1995. Condiciones aprobadas poda Resolución Nº 24.495 de fecha 24 de noviembre de 1995 de la Secretaría de Hacienda, Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos. Modificaciones al título reglamentadas por el decreto Nro. 2248/96 de fecha 27 de agosto de 1996.
Nuevas condiciones aprobadas por la Resolución 403/96 de fecha 10 de septiembre de 1996 Secretaría de Hacienda, Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos, por un monto de U$S 70.000.000, de la Provincia del Neuquén, como raAAA.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes: Garantía: 1.Estructura legal: Excelente 2.- Calidad de los activos cedidos: Excelente 3.Seguridad del flujo de fondos: Excelente
Provincia del Neuquén:
1.- Relaciones intergubernamentales: Buenas 2.- Estructura Económica y Crecimiento: Buenos 3.- Performance y Flexibilidad Fiscal: Regular 4.Posición y Políticas Financieras: Regular 5.- Sistemas Administrativos: Buenos Emisión de Certificados de Participación del Fideicomiso Financiero Garbarino Serie I Clase A, con Banco Sudameris Argentina S.A. como fiduciario, por un monto de $18.077.236, aprobado por Acta de Directorio de Garbarino S.A. Nº 130
de fecha 29 de junio de 1999, como raAAA.
Las principales razones por las que se otorgan estas calificaciones son las siguientes:
1.- Estructura legal: Muy Buena 2.- Calidad de los activos: Muy Bueno 3.- Flujo de fondos: Muy Bueno.
Emisión de Certificados de Participación del Fideicomiso Financiero Garbarino Serie I Clase B, con Banco Sudameris Argentina S.A. como fiduciario, por un monto de $2.126.734, aprobado por Acta de Directorio de Garbarino S.A. Nº 130
de fecha 29 de junio de 1999, como raBBB.
Las principales razones por las que se otorgan estas calificaciones son las siguientes:
1.- Estructura legal: Adecuada 2.- Calidad de los activos: Adecuado 3.- Flujo de fondos: Adecuado
no 3.- Análisis de la Evolución Patrimonial y de las Cuotapartes: Muy Bueno.
Significado de la calificación raAAA:
Una obligación calificada raAAA posee la más alta calificación de la escala de calificaciones locales para Argentina de Standard & Poors. La capacidad del emisor de hacer frente a los compromisos financieros de la obligación analizada en relación con otros emisores argentinos es Sumamente fuerte.
Significado de la calificación raA:
Una obligación calificada raA es algo más susceptible a los efectos adversos de cambios en las circunstancias y condiciones económicas que aquellas con más alta calificación. De todos modos, la capacidad del emisor de hacer frente a los compromisos financieros de la obligación analizada en relación con otros emisores argentinos es Fuerte.
Significado de la calificación raBBB:
La calificación raBBB implica Adecuados parámetros de protección comparados con otras obligaciones argentinas. Sin embargo, condiciones económicas adversas o un cambio en las circunstancias podrían debilitar la capacidad del emisor de hacer frente a sus compromisos financieros.
Significado de la calificación raBB:

Emisión de Certificados de Participación del Fideicomiso Financiero Garbarino Serie I Clase C, con Banco Sudameris Argentina S.A. como fiduciario, por un monto de $1.063.367, aprobado por Acta de Directorio de Garbarino S.A. Nº 130
de fecha 29 de junio de 1999, como raCr.
Las principales razones por las que se otorgan estas calificaciones son las siguientes:
1.- Estructura legal: Adecuada 2.- Calidad de los activos: Adecuado 3.- Flujo de fondos: Adecuado.
Cuotapartes del Fondo Común de Inversión Provincia Renta en Dólares con Provinfondos S.A.
como Sociedad Gerente, cuya política de inversión ha sido aprobada por Acta de Directorio Nº 73 de fecha 11 de junio de 1998, como raAAAf.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:
1.- Análisis de la Estructura Legal: Muy Buena 2.- Análisis de la Calidad de los activos: Muy Bueno 3.- Análisis de la Evolución Patrimonial y de las Cuotapartes: Muy Bueno.
Cuotapartes del Fondo Común de Inversión Provincia Renta en Pesos con Provinfondos S.A.
como Sociedad Gerente, cuya política de inversión ha sido aprobada por Acta de Directorio Nº 73 de fecha 11 de junio de 1998, como raAAAf.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:
1.- Análisis de la Estructura Legal: Muy Buena 2.- Análisis de la Calidad de los activos: Muy Bueno 3.- Análisis de la Evolución Patrimonial y de las Cuotapartes: Muy Bueno.
Cuotapartes del Fondo Común de Inversión Cardinal Ahorro Dólares con MBA Asset Management S.A. como Sociedad Gerente, cuya política de inversión fue aprobada por Acta de Directorio Nº 283 de fecha 20 de noviembre de 1997, como raAA+m.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:
1.- Análisis de la Estructura Legal: Muy Buena 2.- Análisis de la Calidad de los activos: Muy Bueno 3.- Análisis de la Evolución Patrimonial y de las Cuotapartes: Muy Bueno.
Cuotapartes del Fondo Común de Inversión Cardinal Ahorro Pesos, con MBA Asset Management S.A. como Sociedad Gerente, cuya política de inversión fue aprobada por Acta de Directorio Nº 283
de fecha 20 de noviembre de 1997, como raAA+m.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:
1.- Análisis de la Estructura Legal: Muy Buena 2.- Análisis de la Calidad de los activos: Muy Bue-

La calificación raBB implica parámetros de protección Un tanto débiles comparados con otras obligaciones argentinas. La capacidad del emisor de hacer frente a los compromisos financieros de la obligación es algo débil a causa de incertidumbres significativas y su vulnerabilidad a cambios adversos en las condiciones del mercado del emisor, de los mercados financieros o de la situación económica general.
Significado de la calificación raC:
La calificación raC puede usarse en casos de obligaciones argentinas que se encuentren en una situación concreta o posible petición de quiebra pero donde los pagos de la obligación continúan realizándose.
Significado de la calificación raA-1:
Una obligación calificada raA-1 posee la más alta calificación de la escala de calificaciones locales para Argentina de Standard & Poors. La capacidad del emisor de hacer frente a los compromisos financieros de la obligación analizada en relación con otros emisores argentinos es Fuerte.
Dentro de esta categoría, los emisores cuya capacidad de hacer frente a los compromisos de la obligación analizada sea Muy fuerte se indicarán con el signo +.
Significado de la calificación raA-3:
Una obligación de corto plazo calificada raA-3
denota Adecuados parámetros de protección comparados con otras obligaciones de corto plazo argentinas. Sin embargo, la misma denota mayor vulnerabilidad a cambios adversos en condiciones económicas que aquellas con calificaciones más altas.
Significado de la calificación raA:
Una entidad calificada como raA es más susceptible a los efectos adversos de cambios en las circunstancias y condiciones económicas que aquellas con más alta calificación. De todos modos, la capacidad de hacer frente a sus compromisos financieros en relación con otras entidades argentinas es Fuerte.
Significado de la calificación raAAAf: Los Fondos calificados raAAAf poseen la más alta calificación de acuerdo a la escala nacional de Standard & Poors para Argentina. La protección de estos Fondos ante pérdidas provenientes de cesaciones de pago, en relación con otros Fondos calificados en la escala ra, es Sumamente fuerte.
Significado de la calificación raAAm: Los Fondos calificados raAAm, en relación con otros Fondos de dinero o Fondos Comunes de Inver-