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14 Martes 7 de marzo de 2000

BOLETIN OFICIAL Nº 29.352 2 Sección
Presidente: Martín Alejandro Villar Sánchez. Vicepresidente: Eduardo Fabián Villar Sánchez, por un nuevo período.
Escribana - Graciela E. Sánchez e. 7/3 Nº 42.040 v. 7/3/2000

T
TELEPROYECTO S.A.
Nº 1970 Libro 116 tº A S.A. Por Esc. 53 Fº 185
del 24/02/00 y Acta de Asamblea Nº 6 del 24/02/
00 Unánime en cumplimiento del Art. 60 Ley 19.550 se designa el nuevo Directorio, Presidente: Francisco Eduardo Fasano y Director suplente: Rosa Daniell. Directorio saliente: Presidente:
Tomás José Dagnino; Presidente: Francisco Eduardo Fasano; Directora titular: Rosa Daniell, Director suplente: Alicia Haydée Alonso.
Autorizado - Alfredo M. Lufrano e. 7/3 Nº 42.782 v. 7/3/2000

TRAZOS IMAGEN DIGITAL S.R.L.
DESIGNACION DE GERENTE
Con fecha 2/3/2000, se designó Socio Gerente a la Sra. Silvana Emilce Ferrer, de TRAZOS IMAGEN DIGITAL S.R.L., inscripta en la I.G.J. con el Nº 4910, del Libro 105 de S.R.L.
Abogado - Santiago Rodolfo Socolsky e. 7/3 Nº 42.714 v. 7/3/2000

U
UNIROYAL QUIMICA S.A.C. e I.
Nº IGJ 1.503.693. Comunica que por Asamblea Ordinaria del 22/11/99 y reunión de Directorio de misma fecha resolvió designar el siguiente Directorio: Presidente: Domingo B. Montaño; Directores titulares: Alfredo M. OFarrell y John Ferguson;
Director supIente: Julio Fernández Mouján.
Autorizado - Ignacio Luis Triolo e. 7/3 Nº 12.108 v. 7/3/2000

V
VALUE CALIFICADORA DE RIESGO S.A.
Registro C.N.V. N º 5 I.G.J. 1.556.852. El Consejo de Calificación en su sesión ordinaria del día 29 de febrero de 2000, dictaminó: Recalificar las Obligaciones Negociables por U$S 60 millones de Central Térmica Gemes S.A. en Categoría D.
Esta emisora ha incumplido los servicios de renta de las obligaciones negociables y además con fecha 2/12/99 se declaró la apertura del Concurso Preventivo, el que se tramita por ante los Tribunales Ordinarios de la Ciudad de Salta. Por lo tanto, de acuerdo al manual de procedimientos, corresponde directamente calificar al instrumento en Categoría D. Recalificar el Programa de Obligaciones Negociables por un monto de U$S 500
millones del BankBoston N.A. en Categoría AAA, por presentar los siguientes indicadores: Endeudamiento global en nivel 2, Capacidad generadora de utilidades buena o nivel 2, Indicadores complementarios: en nivel 1, Calidad de la cartera de activos: muy buena o nivel 1 y Características de la organización, propiedad e imagen institucional:
excelentes. Se han considerado los estados contables al 31/12/99. Categoría AAA: Instrumentos de emisores que cuentan con una excelente capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, y que cualesquiera sean las variaciones predecibles en el emisor o en la economía, no afectarán la solvencia en ningún grado. Recalificar como Categoría AA los Títulos de Deuda Clase A de South American Trust S.A. como Sociedad fiduciaria del Fideicomiso Financiero Ecipsa Tower por U$S 8.4 millones, en Categoría A los Títulos de Deuda Clase B Subordinados por U$S 3 millones y en Categoría BBB
los Certificados de Participación Subordinados por U$S 2.6 millones; dado que se trata de un proyecto que presenta una baja variabilidad de la rentabilidad esperada y una buena viabilidad comercial y económica. Los resultados de los distintos análisis de sensibilidad efectuados arrojaron resultados igualmente satisfactorios y los bienes integrantes del fideicomiso fueron evaluados como de muy buena calidad. Como última información disponible fue considerado el Flujo de Fondos Proyectado al 31/12/99 y los Estados Patrimoniales y de Resultados del Fideicomiso al 31/12/99, también los estados contables correspondientes a South American Trust S.A. por el período de doce meses al 31/10/99. Categoría AA: Aquellos fidei-

comisos cuyos haberes presentan una muy buena capacidad de pago de los certificados de participación o títulos de deuda, en los términos y plazos pactados. Categoría A: Aquellos fideicomisos cuyos haberes presentan una buena capacidad de pago de los certificados de participación o títulos de deuda, en los términos y plazos pactados, teniendo en cuenta el flujo de fondos esperado por la calificadora. Categoría BBB: Aquellos fideicomisos cuyos haberes poseen una aceptable capacidad de pago de los certificados de participación o títulos de deuda, aunque el haber del fideicomiso se encuentra compuesto por algunos créditos que conllevan riesgos superiores a los normales o presentan algunos problemas que pueden solucionarse en el mediano plazo.
Se recalifican las Obligaciones Negociables Simples por U$S 10 millones, cuyo vencimiento fuera prorrogado hasta el año 2005, por resolución Unánime de la Asamblea Extraordinaria del día 7 de mayo de 1999, de Algodonera San Nicolás S.A. en Categoría BB, las principales razones por las que se otorga esa calificación son: 1 Sector industrial de riesgo medio o nivel 2, 2
Indicadores de solvencia: buenos, índice normal de solvencia igual a 2.62, estable y 3 Características de la organización y de la propiedad: buenas o nivel 2. Como información auditada analizada se consideraron los estados contables finalizados en los periodos: 31/8/95, 31/8/96, 31/8/97, 31/3/98, 31/3/99 y el trimestral al 31/12/99.
Recalificar el Programa de Obligaciones Negociables por U$S 350 millones de Metrogas S.A. autorizado con fecha 23/3/95 y sus series emitidas en Categoría AAA. La serie A de este programa fue por un monto de U$S 120 millones, la serie B
por U$S 100 millones, la serie C por U$S 62.5
millones y la serie F por U$S 70 millones. Las principales razones que motivaron dicha calificación son las siguientes: 1 Indice normal de solvencia:
2.54, bueno; siendo su estabilidad calificada en nivel 1, 2 Indicadores financieros en nivel 1, 3
Indice proyectado de solvencia: 4.80, nivel 1, 4
Posición competitiva en su industria: muy buena y 5 Resguardos y garantías: suficientes para mantener la categoría. Se han considerado los estados contables al 31/12/99 como última información auditada disponible. Se recalifica el Programa de Obligaciones Negociables por U$S 600
millones de Metrogas S.A. en Categoría AAA. Las principales razones de dicha calificación son, en síntesis, las siguientes: 1 Indice normal de solvencia: 2.54; siendo su estabilidad calificada en nivel 1, 2 indicadores financieros en nivel 1 o muy buenos, 3 Indice proyectado de solvencia: 4.80, muy bueno, 4 Posición competitiva en su industria: muy buena y 5 Resguardos y garantías: suficientes e insuficientes respectivamente. Se han considerado los estados contables históricos auditados al 31/12/94, 31/12/95, 31/12/96, 31/12/
97, 31 /12/98 y 31/12/99. Se recalificaron las Acciones clase B de Metrogas S.A. en Categoría 1. Las principales razones por las que se otorga esta calificación son: Solvencia del emisor categoría preliminar en Categoría 1, Indicador de presencia o liquidez de las acciones en el mercado durante el mes anterior a esta revisión: muy bueno. Lo mencionado anteriormente constituye una síntesis de la metodología aplicada. Se han considerado los estados contables históricos auditados al 31/12/93, 31/12/94, 31/12/95, 31/12/
96, 31/12/97, 31/12/98 y al 31/12/99. Categoría 1:
Acciones cuyos emisores cuentan con muy buena capacidad para generar ganancias y muy buena liquidez, o acciones cuyos emisores cuentan con muy buena capacidad para generar ganancias y buena liquidez, o acciones cuyos emisores cuentan con buena capacidad para generar ganancias y muy buena liquidez. Significado de las categorías para obligaciones negociables o programas de empresas: Categoría AAA: Instrumentos que cuentan con una excelente capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados y que cualesquiera sean las variaciones predecibles en el emisor, industria a la que pertenece o economía, no afectarán la solvencia en ningún grado. Categoría BB: Instrumentos de emisores que cuentan con una buena capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero sus emisores han asumido riesgos superiores a los normales cuyos problemas son menores y susceptibles de ser superados en el corto plazo. Además el emisor presenta una adecuada solvencia. Categoría D: Instrumentos que presentan una alta probabilidad de incumplimiento de sus obligaciones en los términos y plazos pactados. Síntesis de la metodología para la calificación de las obligaciones negociables y programas globales pertenecientes a las entidades financieras o empresas: Se analizó la información contable de los últimos cinco ejercicios completos. Sobre la base de esa información se determinaron la base de solvencia de cada emisor y la calificación de los indicadores com-

plementarios correspondientes a propiedad, administración y capacidad de pago proyectada.
También se resolvió recalificar a Triunfo Cooperativa de Seguros Limitada en Categoría A. Las principales razones, por las que se otorga dicha calificación son: Indicador de cobertura histórica: entre un 90% y un 100% o nivel 2, Cartera de productos buena o nivel 1, Cartera de inversiones en nivel 1 y Programa de reaseguros en nivel 1. Los indicadores contables complementarios se calificaron en nivel 2 y por último las características de la administración y propiedad fueron evaluados como de riesgo medio o nivel 2. Se han considerado los Estados Contables históricos auditados al 30/6/95, 30/6/96, 30/6/97, 30/6/98, 30/6/99 y al 31/12/99. Recalificar a La Holando Sudamericana Compañía de Seguros S.A. en Categoría A.
Las principales razones por las que se otorga dicha calificación son: Indicador de cobertura histórica igual al 89.2% o nivel 1, Cartera de productos en nivel 2, Cartera de inversiones en nivel 1 y Programa de reaseguros en nivel 1. Los indicadores complementarios correspondientes a los estados contables al 30/6/99 se calificaron globalmente en nivel 2, regulares, y por último las características de la administración y propiedad fueron evaluados como de riesgo bajo o nivel 1. Se han considerado los estados contables auditados al 31/12/
99. Recalificar a Mapfre Aconcagua Compañía de Seguros S.A. en Categoría AA. Las principales razones por las que se otorga dicha calificación son: Indicador de cobertura histórica promedio entre 90 y 100% o nivel 2, Cartera de productos en nivel 1, con una tendencia favorable, Cartera de inversiones en nivel 1 y Programa de reaseguros en nivel 1. Los indicadores contables complementarios se calificaron en nivel 3 y por último las características de la administración, propiedad y la capacidad de los accionistas actuales de efectuar aportes futuros fueron evaluados como de riesgo sumamente bajo o nivel 1. Se han considerado los estados contables auditados al 31/
12/99. Se recalifica a El Surco Compañía de Seguros S.A. en Categoría A, ya que la citada es una de las compañías con un posicionamiento importante desde el año 1925 en el ramo sepelio con una cobertura a nivel nacional. Los principales indicadores calculados fueron evaluados de la siguiente forma: Cartera de productos en nivel 1, Cartera de inversiones en nivel 1 y el Programa y la administración de reaseguros en nivel 1. Del citado estudio se desprende que la compañía tiene una muy buena capacidad de pago básica y una buena capacidad de pago global. Como última información disponible fueron considerados los estados contables al 31/12/99. Significado de las categorías para compañías de seguros generales: Categoría AA: Corresponde a las compañías de seguros que presentan una probabilidad muy alta de cumplimiento de sus obligaciones y que no se ve alterada su solvencia frente a variaciones predecibles en la compañía, industria a la que pertenece o economía. Categoría A: Corresponde a las compañías de seguros que presentan una probabilidad muy alta de cumplimiento de sus obligaciones y buena estabilidad frente a variaciones predecibles en la compañía, industria a la que pertenece o economía. Síntesis de la metodología para la calificación de compañías de seguros: Se ha procedido al análisis de la información contable y de otras fuentes cualitativa, correspondiente a los últimos cinco ejercicios completos, excepto en el caso de El Surco donde fueron analizados sólo cuatro ejercicios. En base a todo ello se evaluaron la capacidad de pago básica, la calificación de los indicadores complementarios y se agregó el estudio de las características de la administración y propiedad de las compañías. Se recalifican los Bonos BEM Bariloche Emprendimientos y Mejoras, Programa de Emisión de Valores Públicos por hasta U$S 6.000.000
y las series emitidas dentro del mismo, serie BEM
B1 por U$S 800.000 y serie BEM A2 por U$S 3.000.000 de la Municipalidad de San Carlos de Bariloche, provincia de Río Negro, en Categoría E. Se otorgó dicha calificación considerando que a pesar que el emisor ha proporcionado en trimestres previos la información solicitada para efectuar la calificación de los títulos, la misma no ha podido ser actualizada de forma satisfactoria, dado que no se cuenta con datos actualizados sobre la recaudación de la contribución de mejoras, ejecución presupuestaria y evolución de la deuda. Categoría E: Bonos de emisores que, no han suministrado la información considerada relevante para efectuar una calificación o cuando la misma no es suficiente para llevar a cabo el análisis de calificación de riesgo de los títulos. Se resuelve mantener a los Bonos Clase C Ley Provincial Nº 8.918 emitidos por el Gobierno de la Provincia de Entre Ríos con afectación de coparticipación federal de impuestos por $ 12.894.666
serie 1 de 1995, por $ 22 millones serie 2 de 1995, por $ 20 millones serie 1 de 1996, por
$ 15 millones serie 2 de 1996, por $ 20 millones serie 1 de 1997, por $ 2.500.000 serie 2 de 1997, por $ 15.000.000 serie 3 de 1997 sin emitir, por $ 1.200.000 serie 1 de 1998 y por $ 1.200.000 serie 2 de 1998 en Categoría AAA.
Las razones más relevantes, constituyendo una síntesis de la metodología de calificación, por las que se otorgan estas calificaciones son las siguientes: 1 Endeudamiento Provincial: bueno, 2
Estructuración de los instrumentos: adecuada y 3 Resguardos y garantías de los instrumentos:
suficientes. Los bonos han sido emitidos mediante la constitución de un fideicomiso, cuyo fiduciario es el Banco de Entre Ríos S.A. Como última información principalmente considerada se tomó la ejecución presupuestaria al 30/6/99. Categoría AAA: Bonos que presentan una mínima probabilidad de incumplimiento de los términos pactados y plazos pactados. Excelente capacidad de pago, aun en el más desfavorable escenario económico previsible. La opinión de la Sociedad Calificadora no deberá ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener los mencionados instrumentos. Los informes completos que sustentan estas calificaciones se encuentran disponibles en VALUE S.A., Bartolomé Mitre 699, 7º piso, Capital. Teléfono: 4326-0877.
Apoderado - Sergio Alejandro Pavlov e. 7/3 Nº 42.042 v. 7/3/2000

VIRTAL S.A.
Nº I.G.J. 1.671.059. Por Actas de Asamblea y Directorio de fechas 20 de octubre de 1999 y 21
de octubre de 1999 quedó integrado el Directorio, por tres ejercicios, en la siguiente forma: Presidente: Héctor Jorge Vega. Directora suplente:
Marta Alicia Talledo. El Directorio.
Presidente - Héctor Jorge Vega e. 7/3 Nº 42.771 v. 7/3/2000

2.4 REMATES COMERCIALES

NUEVOS

AVISO ACLARATORIO
El martillero Miguel A. M. Soaje hace saber que en los edictos publicados en este medio los días 2
al 6 de Marzo, en la ejecución prendaria por cuenta y orden del BANCO BANSUD S.A. que se remata el día 10 de Marzo de 2000 a las 13:00 hs, contra Star System S.A. donde dice en eI salón de la calle Viamonte 1232, debe leerse en el salón de la calle Viamonte 1332. Nº 42.371.
Buenos Aires, 2 de Marzo de 2000.
Miguel A. M. Soaje, martillero.
e. 7/3 Nº 42.798 v. 7/3/2000
AVISO ACLARATORIO
El martillero Miguel A. M. Soaje hace saber que en los edictos publicados en este medio los días 2 al 6 de Marzo, en la ejecución prendaria por cuenta y orden del BANCO BANSUD S.A. contra Industrias Textiles Apolo S.A. que se remata el día 10 de Marzo de 2000 a las 12:30 hs, donde dice en el salón de la calle Viamonte 1232, debe leerse en el salón de la calle Viamonte 1332. Nº 42.372.
Buenos Aires, 2 de Marzo de 2000.
Miguel A. M. Soaje, martillero.
e. 7/3 Nº 42.800 v. 7/3/2000
AVISO ACLARATORIO
El martillero Miguel A. M. Soaje hace saber que en los edictos publicados en este medio los días 2 al 6 de Marzo, en la ejecución prendaria por cuenta y orden del BANCO BANSUD S.A. contra Piragua S.A. que se remata el día 10 de Marzo de 2000 a las 12:00 hs, donde dice en el salón de