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Jueves 13 de enero de 2000

rizado por Asambleas de Accionistas de fecha 16
de marzo de 1999, de Telecom Argentina Stet-France Telecom S.A., como raAAA. Las calificaciones otorgadas han contemplado Estados Contables hasta el 30-09-99.
Las principales razones por las que se otorgan estas calificaciones son las siguientes:
1.- Análisis del Sector Industrial: Sector de riesgo bajo 2.- Posición Competitiva: Muy buena 3.Performance Operativa: Muy buena 4.- Fortaleza del Cash-Flow: Muy buena 5.- Fortaleza del Balance: Muy buena 6.- Gestión y Management: Muy buenos 7.- Análisis de Sensibilidad: Muy bueno.
Programa Global de Obligaciones Negociables Simples o Convertibles en Acciones, de Banco Francés S.A., por un monto de hasta U$S 500.000.000, autorizado por Asamblea General Ordinaria del 30 de septiembre de 1994 y ratificada por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas del día 6 de octubre de 1997, aprobado por certificado Nº 87 de fecha 16 de diciembre de 1994 de la Comisión Nacional de Valores. Prórroga por 5 años y modificaciones autorizados por Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de fecha 27 de abril de 1999. Emisiones de Deuda Senior bajo el programa, como raAA-, Emisiones de Deuda Subordinada bajo el programa, como raA+.
Programa Global de Obligaciones Negociables, por un monto de hasta U$S 500.000.000, autorizado por Asamblea General Extraordinaria de fecha 9 de septiembre de 1993 y Acta de Directorio de fecha 20 de septiembre de 1993 y autorizada su ampliación por Asamblea General Extraordinaria de fecha 29 de enero de 1997 y Acta de Directorio de fecha 11 de febrero de 1997. Este programa correspondía al Banco de Crédito Argentino S.A. y las series emitidas bajo el mismo fueron transferidos al Banco Francés del Río de la Plata S.A. en el acuerdo de fusión, de Banco Francés S.A., como raAA-. Las calificaciones otorgadas han contemplado Estados Contables hasta el 30-09-99.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:
1.- Análisis del Sector Industrial: Sector de riesgo medio - alto 2.- Posición Competitiva: Muy Buena 3.- Performance Operativa: Muy Buena 4.- Fortaleza del Cash-Flow: Muy Buena 5.- Fortaleza del Balance: Muy Buena 6.- Gestión y Management: Buenos 7.- Análisis de Sensibilidad: Muy Bueno Programa Global para la emisión de Obligaciones Negociables Series Senior y Subordinadas, por un monto de hasta U$S 1.500 000.000, autorizados por resolución del representante legal de la Sucursal del 30 de noviembre de 1995, ampliado el 21 de mayo de 1998 y el 19 de abril de 1999, de Citibank, N.A. Suc. Buenos Aires, como raAAA. La calificación otorgada ha contemplado Estados Contables hasta el 30-09-99.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:
1.- Análisis del Sector Industrial: Sector de riesgo medio 2.- Posición Competitiva: Muy Buena 3.Performance Operativa: Muy Buena 4.- Fortaleza del Cash-Flow: Muy Buena 5.- Fortaleza del Balance: Muy Buena 6.- Gestión y Management: Muy buenos 7.- Análisis de Sensibilidad: Muy Bueno.
Acciones ordinarias en circulación de Telecom Argentina Stet -France Telecom S.A., Clase A, Clase B y Clase C, V/N $ 1, de 1 voto c/u, como 1
Capacidad de Generar Ganancias: Muy Buena Liquidez: Alta La calificación otorgada ha contemplado Estados Contables hasta el 30-09-99
Acciones Ordinarias en Circulación de Cresud S.A.C.I.F.A., de V/N $ 1, de 1 voto c/u, como 2
Capacidad de Generar Ganancias: Buena Liquidez: Media La calificación otorgada ha contemplado Estados Contables hasta el 30-09-99.
Programa de Obligaciones Negociables Fiduciarias, Fiera de MBA Banco de Inversiones S.A.
como fiduciario aprobado por Acta de Asamblea de fecha 10 de octubre de 1995 y, con términos y condiciones incluidas en Acta de Directorio de fecha 11 de octubre de 1995, por un monto de hasta U$S 200.000.000 cuya fuente de repago surgirá de títulos públicos emitidos por el Gobierno Nacional para lo cual el fiduciario constituirá Fondos Fideicomiso Financieros como clases se emitan, como AAA.
Las principales razones por las que se otorgan estas calificaciones son las siguientes:
1.- Estructura legal: Adecuada 2.- Calidad de los activos: Excelente 3.- Seguridad del flujo de fondos: Muy Buena Significado de la calificación raAAA:
Una obligación calificada raAAA posee la más alta calificación de la escala de calificaciones locales para Argentina de Standard & Poors. La capacidad del emisor de hacer frente a los com-

BOLETIN OFICIAL Nº 29.314 2 Sección promisos financieros de la obligación analizada en relación con otros emisores argentinos es sumamente fuerte.
Significado de la calificación raAA:
Una obligación calificada raAA difiere levemente de la calificación más alta de la escala. La capacidad del emisor de hacer frente a los compromisos financieros de la obligación analizada en relación con otros emisores argentinos es Muy Fuerte.
Significado de la calificación raA:
Una obligación calificada raA es algo más susceptible a los efectos adversos de cambios en las circunstancias y condiciones económicas que aquellas con más alta calificación. De todos modos, la capacidad del emisor de hacer frente a los compromisos financieros de la obligación analizada en relación con otros emisores argentinos es Fuerte.
Significado de la calificación 1; Capacidad de Generar Ganancias: Muy buena. La capacidad de generar ganancias puede verse afectada en forma insignificante, aun ante cambios relativamente importantes en variables económicas generales, de su mercado específico y/o de los mercados financieros. Liquidez: Alta. Incluye aquellas acciones que en forma aproximada se ubiquen en el primer tercio del volumen diario promedio del año de transacciones en el/los Mercados.
Significado de la calificación 2: Capacidad de Generar Ganancias: Buena. La capacidad de generar ganancias puede verse afectada poco, ante cambios relativamente importantes en su mercado especifico y/o de los mercados financieros. Liquidez: Media: Incluye aquellas acciones que en forma aproximada se ubiquen en el segundo tercio del volumen diario promedio del año de transacciones en el/los Mercados.
Significado de la calificación AAA:
Presupone la existencia de la más alta capacidad de repago, del capital y del interés, en tiempo y forma, de acuerdo a las condiciones de emisión.
Las calificaciones de STANDARD & POORS
INTERNATIONAL RATINGS LTD. SUCURSAL
ARGENTINA, son relativas a otras obligaciones similares de emisores en Argentina. Esta calificación no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener este instrumento.
El informe completo que sustenta esta calificación se encuentra disponible en STANDARD &
POORS INTERNATIONAL RATINGS LTD., SUC.
ARGENTINA, Alem 855, Piso 3, TE: 54-11
4891-2100.
Apoderado - Sergio Fornero e. 13/1 Nº 37.335 v. 13/1/00

T
TAIWAN KELVIN S.A.
Comunica que por Acta de Asamblea Ordinaria Nº 7 de fecha 19 de Octubre de 1999 designa Director Titular y Presidente al Sr. Peng Shao Yu y como único Director Suplente a Chen Yi Ju. La sociedad se encuentra inscripta bajo el Nº 6571
del libro 113 Tomo A de fecha 21/07/93.
Autorizado - Pablo Fernando Hoyuelos e. 13/1 Nº 37.260 v. 13/1/00
TALSUD S.A.
Por As. Gral. Ord. y Acta Directorio 108, ambas del 20/10/99 eligió autoridades y distribuyó cargos así: Presidente: Víctor Taiariol, Vicepresidente: Diego José Ferrario; Director Titular: Ricardo Miguel Cavallo, y Directores Suplentes: Arturo Taiariol, Marcelo Javier Ruiz y Héctor Eduardo Palma.
Escribano - Patricio C. Pastor e. 13/1 Nº 37.213 v. 13/1/00
TERMOANDES S.A.
AVISO DE EMISION
Se hace saber por un día que TERMOANDES
S.A. la Sociedad, constituida en Buenos Aires el 20 de diciembre de 1996, con plazo de duración de 99 años contados a partir de su inscripción en el Registro Público de Comercio, inscripta en la Inspección General de Justicia de la Capital Federal el 23 de enero de 1997, bajo el Nro. 872, del Libro 120 del Tomo A de Sociedades Anónimas la Sociedad con domicilio legal en Av. Tomás A. Edison 2701, Capital Federal, emite con fecha 11 de enero de 2000 la décima serie de obligaciones negociables simples no convertibles en acciones, garantizadas, según se indica a continuación, por un valor nominal total de dólares estadounidenses diez millones doscientos sesenta
y cinco mil ochocientos U$S 10.265.800 las Obligaciones Negociables, conforme lo dispuesto por la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas de fecha 22 de enero de 1998 y las resoluciones del Directorio de la misma fecha, conforme expresa delegación de la mencionada Asamblea. De acuerdo con el artículo 3 de sus estatutos: La Sociedad tiene por objeto la realización, por cuenta propia o de terceros o asociada a terceros, de las siguientes actividades, en el país o en el exterior: La producción, comercialización, exportación e importación de energía eléctrica. La construcción, operación y/o mantenimiento de lineas y sistemas de transmisión de energía eléctrica en media y/o alta tensión; la prestación del servicio de transporte de energía eléctrica en media y/o alta tensión; ello ya sea dentro de los límites de la República Argentina y/o a través de sus fronteras, mediante líneas y/o sistemas de transmisión que vinculen puntos de consumo, de generación y/u otros sistemas de transmisión de energía eléctrica en la República con los de terceros países, y viceversa, esto último, con destino a la importación y/o exportación de energía eléctrica. A tal fin la sociedad tiene plena capacidad jurídica para realizar por sí o por medio de terceros, todas aquellas actividades complementarias y subsidiarias que se vinculen con su objeto social, teniendo plena capacidad jurídica para adquirir derechos, contraer obligaciones y ejercer todos los actos que no sean prohibidos por las leyes o por este estatuto. La principal actividad de la Sociedad será la producción, comercialización, exportación e importación de energía. Al 30
de septiembre de 1999 el capital social de la Sociedad asciende a la suma de pesos cuarenta y ocho millones doce mil $ 48.012.000, representado por cuarenta y ocho millones doce mil 48.012.000 acciones ordinarias nominativas no endosables de un peso $ 1 valor nominal y con derecho a un voto por acción. El patrimonio neto de la Sociedad asciende a pesos ciento dos millones trescientos setenta y ocho mil setecientos dieciocho $ 102.378.718 al 30 de septiembre de 1999, fecha del último balance trimestral auditado por Pistrelli, Díaz & Asoc., auditores independientes. Las Obligaciones Negociables correspondientes a esta serie se amortizarán semestralmente siendo la última fecha de pago el 30 de septiembre del año 2007. Las Obligaciones Negociables devengarán un interés a tasa variable a partir de su emisión y dichos intereses serán pagaderos semestralmente en forma vencida. Su precio de emisión fue del cien por ciento 100% de su valor nominal. La Sociedad ha emitido anteriormente siete series de obligaciones negociables y no ha emitido otros títulos de deuda con anterioridad a la emisión que por el presente se da a conocer.
La Sociedad no ha emitido con anterioridad debentures y no posee deudas con privilegios ni garantías. Las Obligaciones Negociables se encuentran garantizadas mediante una Hipoteca, un Convenio de Prenda de Acciones de los Accionistas de TERMOANDES S.A., un Contrato de Cesión Fiduciaria de la totalidad de los derechos co-

rrespondientes a TERMOANDES S.A. bajo los contratos y/o documentos enumerados en el mencionado Contrato de Cesión Fiduciaria en Garantía.
Apoderado - Mario J. Orts e. 13/1 Nº 37.246 v. 13/1/00
TORREMAYOR S.A.
Lº 7 - Tº Soc/Acc. Nº 16.322. Se hace saber por un día el siguiente edicto: Por Acta de Directorio del 17/11/99, renunciaron Alberto David Pereyra como Presidente y María Isabel Olmos como Directora Suplente; por Acta de Asamblea Ordinaria del 18/11/99, se designó a Alejandro Enrique Gómez como Presidente y Teresa Carmen Monge Briones como Directora Suplente.
Presidente - Alejandro Enrique Gómez e. 13/1 Nº 37.276 v. 13/1/00
TRILBY FINANCE CORP.
Se comunica que la Sociedad con domicilio en las Islas Vírgenes Británicas, ha resuelto disponer el cierre y cancelación registral de la Sucursal en la República Argentina.
Abogado - Daniel C. Falck e. 13/1 Nº 37.282 v. 13/1/00

W
WALBRO ARGENTINA S.A.
Se comunica que por Acta de Asamblea Ordinaria del 01/07/1999 se resolvió: i Aceptar la renuncia presentada por el Sr. Federico Ferro al cargo de Director Titular ii Designar a los Sres.
Fabián Alfredo Plaff, Roberto H. Curetti y Christian Haurie como Directores Titulares y iii mantener al Sr. Miguel R. Rattagan como Director Suplente; y por Reunión de Directorio del 01/07/1999
el Directorio quedó constituido de la siguiente manera: Presidente: Fabián Alfredo Pfaff, Vicepresidente: Roberto H. Curetti, Director Titular: Christian Haurie, Director Suplente: Miguel R. Rattagan.
Raúl E. Granillo Ocampo h.
e. 13/1 Nº 37.298 v. 13/1/00

Y
YOTUEL S.A.
SANTULEO S.A.
Fusión. Por esc. 6/1/2000 Reg. 160 Cap. por acuerdo definitivo de escisión-fusión del 15/3/99
YOTUEL S.A. sin disolverse destinó parte de su patrimonio para fusionarse con SANTULEO
S.A. YOTUEL S.A. redujo su capital a la suma de $ 0,016925 y SANTULEO S.A. aumentó su capital social a la suma de $ 36.960.
Escribano - Osvaldo Solari Costa e. 13/1 Nº 37.313 v. 17/1/00

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