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Jueves 13 de enero de 2000

Financieros, mantener la categoría B, que conforme a la definición metodológica presentada ante la Comisión Nacional de Valores, implica que los instrumentos calificados en esta categoría presentan, bajo condiciones normales, una adecuada capacidad para pagar intereses y capital en las condiciones originalmente pactadas. Sin embargo, pequeños cambios en las circunstancias o en las condiciones económicas, provocarán un debilitamiento significativo de la capacidad para pagar intereses y capital. Los títulos constituyen certificados de participación bajo la Ley 24.441 y la Resolución General Nº 290/97 de la CNV y las Series V y VI fueron emitidas por un monto de $ 19.997.906 y US$ 20.048.574 respectivamente.
Banco Mayo Coop. Ltdo. actúa como Originante y HSBC Banco Roberts S.A. desempeña las funciones de Fiduciario. La Calificación obtenida surge del análisis efectuado de acuerdo a la metodología para la calificación de operaciones de securitización presentada a la Comisión Nacional de Valores. La misma contempla la evaluación de los siguientes parámetros: la administración de la cartera del Fideicomiso, la metodología de originación de los activos securitizados, la estructura legal, la composición de los activos, la morosidad, las garantías existentes, las mejoras crediticias disponibles y el análisis de los flujos de caja. De la evaluación ponderada de cada uno de los factores detallados surge la calificación asignada a las distintas clases emitidas. Se aclara conforme lo establece la reglamentación aplicable que la opinión de la Sociedad Calificadora no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado.
El informe completo que sustenta la calificación se encuentra disponible en DUFF & PHELPS DE
ARGENTINA SOCIEDAD CALIFICADORA DE
RIESGO S.A. Buenos Aires, 6 de enero de 2000.
Director - Gabriel Rubinstein e. 13/1 Nº 37.294 v. 13/1/00
DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD
CALIFICADORA DE RIESGO S.A.
DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD
CALIFICADORA DE RIESGO S.A. inscripta con el Nº 1 en el Registro de la Comisión Nacional de Valores y con domicilio en Avda. Santa Fe 846
Piso 6º - Teléfono 4311-3833, en cumplimiento del Decreto 656/92, artículo 4º, y de la Resolución General C.N.V. Nº 290/97 arts. 15º, 16º, 17º, 18º y 19º, informa que en la sesión ordinaria del Consejo de Calificación, de fecha 6 de enero de 2000, se dictaminó respecto de: a la Clase B de la Serie IV de Certificados de Participación en Probond Fideicomisos Financieros, mantener la categoría BB, que conforme a la definición metodológica presentada ante la Comisión Nacional de Valores, implica que los instrumentos calificados en esta categoría presentan bajo condiciones normales, una adecuada capacidad para pagar los intereses y capital en las condiciones originalmente pactadas. Sin embargo, existe una alta posibilidad de que cambios en las circunstancias o condiciones económicas, deriven en un debilitamiento de la capacidad para pagar intereses y capital;
b las Clases C de las Series III y IV de Certificados de Participación en Probond Fideicomisos Financieros, mantener la categoría B, que conforme a la definición metodológica presentada ante la Comisión Nacional de Valores, implica que los instrumentos calificados en esta categoría presentan, bajo condiciones normales, una adecuada capacidad para pagar los intereses y capital en las condiciones originalmente pactadas. Sin embargo, pequeños cambios en las circunstancias o en las condiciones económicas, provocarán un debilitamiento significativo de la capacidad para pagar intereses y capital.
Los títulos constituyen certificados de participación bajo la Ley 24.441 y la Resolución General Nº 290/97 de la CNV y las Series III y IV fueron emitidas por un monto de $ 26.000.668 y US$ 24.000.165 respectivamente. Banco Mayo Coop. Ltdo. actúa como Originante y HSBC Banco Roberts S.A. desempeña las funciones de Fiduciario. La Calificación obtenida surge del análisis efectuado de acuerdo a la metodología para la calificación de operaciones de securitización presentada a la Comisión Nacional de Valores. La misma contempla la evaluación de los siguientes parámetros: la administración de la cartera del Fideicomiso, la metodología de originación de los activos securitizados, la estructura legal, la composición de los activos, la morosidad, las garantías existentes, las mejoras crediticias disponibles y el análisis de los flujos de caja. De la evaluación ponderada de cada uno de los factores detallados surge la calificación asignada a las distintas clases emitidas. Se aclara conforme lo establece la reglamentación aplicable que la opinión de la Sociedad Calificadora no debe ser entendi-

BOLETIN OFICIAL Nº 29.314 2 Sección da como recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado.
El informe completo que sustenta la calificación se encuentra disponible en DUFF & PHELPS DE
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RIESGO S.A. Buenos Aires, 6 de enero de 2000.
Director - Gabriel Rubinstein e. 13/1 Nº 37.295 v. 13/1/00

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CALIFICADORA DE RIESGO S.A. inscripta con el Nº 1 en el Registro de la Comisión Nacional de Valores y con domicilio en Avda. Santa Fe 846
Piso 6º - Teléfono 4311-3833, en cumplimiento del Decreto 656/92, artículo 4º, y de la Resolución General C.N.V. Nº 290/97 arts. 15º, 16º, 17º, 18º y 19º, informa que en la sesión ordinaria del Consejo de Calificación, de fecha 6 de enero de 2000, se dictaminó, respecto del riesgo en el pago de siniestros de la compañía San Cristobal Sociedad Mutual De Seguros Generales, mantener la categoría A, que corresponde a las Compañías de Seguros que presentan una alta capacidad de pago de sus siniestros. Los factores de protección están en el promedio y hay expectativas de variabilidad en el riesgo a lo largo del tiempo debido a las condiciones económicas, de la industria o de la compañía.
La Calificación obtenida surge del análisis efectuado de acuerdo a la metodología para la calificación de riesgo de las compañías de seguros presentada a la Comisión Nacional de Valores. La misma contempla el análisis cualitativo y cuantitativo de los siguientes aspectos: características de la propiedad, de la administración y capacidad de la gerencia, posición competitiva de la compañía en la industria, política de inversiones y calidad de activos, política de reaseguro, análisis cuantitativo de indicadores contables y financieros en base a estados contables de fecha 30 de septiembre de 1999 y perspectivas del sector.
El informe completo que sustenta la calificación se encuentra disponible en DUFF & PHELPS DE
ARGENTINA SOCIEDAD CALIFICADORA DE
RIESGO S.A. Buenos Aires, 6 de enero de 2000.
Director - Gabriel Rubinstein e. 13/1 Nº 37.296 v. 13/1/00

E
EMBOTELLADORA DEL ATLANTICO S.A.
INVERSIONES DEL ATLANTICO S.A.
De conformidad con lo establecido en el art. 83, inc. 3, de la ley 19.550, se hace saber por tres días: a Sociedad incorporante: EMBOTELLADORA DEL ATLANTICO S.A., con domicilio social en Manuel Mota 1465, de la ciudad de Córdoba, Provincia de Córdoba, constituida el 9 de abril de 1945
bajo la denominación de INTI S.A.I.C., inscripta en el Registro Público de Comercio de la Provincia de Córdoba el 17 de abril de 1945, bajo el número 144, folio 442 del tomo 2 del protocolo de Contratos y Disoluciones. b Sociedad absorbida:
INVERSIONES DEL ATLANTICO S.A., con domicilio social en Av. Corrientes 316, Piso 4º, Buenos Aires, constituida el 4 de noviembre de 1992 e inscripta en la Inspección General de Justicia de la ciudad de Buenos Aires el 10 de noviembre de 1992, bajo el Nº 10.831, Libro 112, Tomo A de Sociedades Anónimas. c Importe del aumento del capital social de EMBOTELLADORA DEL ATLANTICO S.A.: Siendo la sociedad absorbida la accionista controlante de la sociedad incorporante, se procederá a cancelar la totalidad de las acciones pertenecientes a INVERSIONES DEL ATLANTICO S.A. y se aumentará el capital en $ 25.581.701 a efectos de emitir 25.581.701 acciones que serán entregadas al canje a los accionistas de INVERSIONES DEL ATLANTICO S.A.
d Valuación del activo y pasivo de las sociedades fusionantes al cierre de los balances especiales de fusión: EMBOTELLADORA DEL ATLANTICO
S.A.: Activo: $ 150.406.696 - Pasivo: $ 70.303.877
- PN: $ 80.102.819. INVERSIONES DEL ATLANTICO S.A.: Activo: $ 144.503.061,11 - Pasivo:
$ 758.454,33 - PN: $ 143.744.606,78. e La fusión no ha afectado la denominación social, el tipo, ni el domicilio social de la sociedad incorporante. f El Compromiso Previo de Fusión se suscribió el 29 de noviembre de 1999. Este fue aprobado en esa fecha por el Directorio de las sociedades fusionantes. Los accionistas aprobaron el Compromiso Previo de Fusión en las Asambleas Generales Extraordinarias celebradas por cada una de las sociedades el 20 de diciembre de 1999. Se hace saber a los acreedores que podrán formular sus oposiciones en la sede social de EMBOTE-

LLADORA DEL ATLANTICO S.A., de Lunes a Viernes de 10 a 18 hs., dentro de los quince días de la última publicación de este aviso.
Abogada - Vanina Veiga e. 13/1 Nº 37.250 v. 17/1/00
ERIGIR S.A.
A.E.U. del 2.11.99 redujo el capital social de $ 775.368 a $ 530.000 y redujo la Reserva Legal de $ 85.000 expresado en estados contables al 30.6.99 aprobados en A.O.U. del 30.7.99 a $ 75.550. Ambas reducciones originaron un crédito a favor del accionista mayoritario de $ 254.818
que le fue abonado mediante compensación con la deuda que por igual importe este accionista tenía a favor de la sociedad. El crédito resultante a favor de la accionista minoritaria quedó compensado con disminución de las acciones obtenidas en el aumento de capital sancionado el 30.8.99.
Autorizado - Rubén Darío Barragán e. 13/1 Nº 37.257 v. 17/1/00

F
FITCH IBCA ARGENTINA CALIFICADORA DE
RIESGO S.A.
Registro Nro. 3 CNV. De acuerdo a lo establecido por el Decreto 656/92 y la Resolución General 290/97 de la Comisión Nacional de Valores, se hace saber que el Consejo de Calificación de esta sociedad, reunido el día 10 de enero de 2000 ha disminuido la calificación de los títulos de deuda correspondientes al Fideicomiso Financiero Cóndor otorgándoles la categoría BBBanterior BBB+. Se trata de un fideicomiso, constituido por First Trust of New York N.A. en carácter de fiduciario y Aerolíneas Argentinas S.A. ARSA en carácter de fiduciante cuya autorización por la Comisión Nacional de Valores fue otorgada según Resolución Nº 12.765 del 1/7/99. El fiduciario emitió los Títulos de Deuda Clase 1999-A por un monto de U$S 100 millones con vencimiento en julio del año 2006, dentro de un Programa Global por valor nominal de hasta U$S 150 millones. El capital es pagadero en 28 sucesivos períodos trimestrales, con una tasa de interés variable Libor + 8,55%. La única fuente de repago de los títulos de deuda, está constituida por los derechos creditorios de Aerolíneas Argentinas, generados por las ventas de pasajes aéreos a través de diversos canales con tarjeta de crédito y efectivo realizada en los Estados Unidos, algunos países de Europa y Oceanía.
ARSA ha evidenciado una mala performance en el último año y adicionalmente la incertidumbre en torno a la permanencia de American Airlines en la empresa, agrega a su vez mayor incertidumbre respecto del futuro desempeño de la compañía. El deterioro en la percepción de riesgo de la empresa impacta directamente en la calidad crediticia de los instrumentos calificados, por lo que se disminuye la calificación. La calificación BBB posee el siguiente significado: Obligaciones que corresponden a emisores del país cuya capacidad de pago en tiempo, del capital e intereses, es adecuada. Sin embargo, cambios adversos en las condiciones comerciales, económicas o financieras tienen una mayor probabilidad de afectar esta capacidad de pago que en las obligaciones calificadas con categorías superiores. La presente actualización fue realizada en base a información suministrada por el Fiduciario y el Fiduciante al 30/11/1999.
Esta calificación no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener dichos títulos. El dictamen que sustenta esta calificación se encuentra disponible en FITCH IBCA
ARGENTINA CALIFICADORA DE RIESGO S.A., Sarmiento 663, 7º Piso Capital Federal.
Licenciada - Lorna Martín e. 13/1 Nº 37.342 v. 13/1/00

FITCH IBCA ARGENTINA CALIFICADORA DE
RIESGO S.A.
Registro Nro. 3 CNV. De acuerdo a lo establecido por el Decreto 656/92 y la Resolución General 290/97 de la Comisión Nacional de Valores, se hace saber que el Consejo de Calificación de esta sociedad, reunido el día 10 de rnero de 2000 ha disminuido la calificación de los títulos de deuda correspondientes al Programa Global para la titularización de créditos originados por ventas de pasajes aéreos con tarjetas de crédito American Express, Diners, Visa y Argencard/Mastercard otorgándoles la categoría BBBanterior A. Se trata de un fideicomiso financiero denominado
Aerocard, constituido por First Trust of New York N.A. en carácter de fiduciario y Aerolíneas Argentinas S.A. en carácter de fiduciante cuya autorización por la Comisión Nacional de Valores fue otorgada según Resolución Nº 11.693 del 24/4/97. En mayo de 1997 el fiduciario emitió los Títulos de Deuda Clase A por un monto de U$S 50 millones, dentro de un Programa Global por valor nominal de hasta U$S 150 millones con una tasa de interés fija de 10.25 %, calculada sobre capital remanente y que es pagadera mensualmente juntamente con las amortizaciones de capital que amortiza en 4 años. La Clase B, tiene un monto de U$S 50 millones con tasa de interés variable, amortizando capital trimestralmente. La única fuente de repago de los títulos de deuda, está constituida por los derechos creditorios de Aerolíneas Argentinas, generados por las ventas de pasajes aéreos y servicios afines, con tarjetas de crédito, sean éstas al contado o en cuotas. ARSA ha evidenciado una mala performance en el último año y adicionalmente la incertidumbre en torno a la permanencia de American Airlines en la empresa, agrega a su vez mayor incertidumbre respecto del futuro desempeño de la compañía. El deterioro en la percepción de riesgo de la empresa impacta directamente en la calidad crediticia de los instrumentos calificados, por lo que se disminuye la calificación. La calificación BBB posee el siguiente significado: Obligaciones que corresponden a emisores del país cuya capacidad de pago en tiempo, del capital e intereses, es adecuada. Sin embargo, cambios adversos en las condiciones comerciales, económicas o financieras tienen una mayor probabilidad de afectar esta capacidad de pago que en las obligaciones calificadas con categorías superiores. La presente actualización fue realizada en base a información suministrada por el Fiduciario y el Fiduciante al 30/11/1999.
Esta calificación no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener dichos títulos. El dictamen que sustenta esta calificación se encuentra disponible en FITCH IBCA
ARGENTINA CALIFICADORA DE RIESGO S.A., Sarmiento 663, 7º Piso Capital Federal.
Licenciada - Lorna Martín e. 13/1 Nº 37.344 v. 13/1/00
FONOLASER S.A.
29/8/94 Nº 7097 Lº 101 Tº A S.A. Que por Acta de Asamblea General Extraordinaria de fecha 28/
3/99, fueron aceptadas las renuncias presentadas por los señores Jorge Alberto Fantín, Graciela Inés Silva y Antonio Pilo Agero a sus cargos de Presidente, Vicepresidente y Director suplente respectivamente, quedó formalizada la elección del nuevo Directorio; y se distribuyeron los cargos así:
Presidente: Federico Angel Fantín; Director suplente: Graciela Inés Silva.
Autorizada - Matilde L. González Porcel e. 13/1 Nº 37.207 v. 13/1/00

G
GALOFRE GILARDONI HNOS Y CIA SAMICA
S.A.
Por AGO del 30/4/99 y 16/8/99 se designó nuevo Directorio: Presidente: Pedro Galofré, Vicepresidente: Roberto Storni, Directora: María del Carmen Aguilar, Directores suplentes: José Gilardoni h. y Julia Graciela Gilardoni.
Presidente - Pedro Galofré e. 13/1 Nº 37.283 v. 13/1/00
GRAOMA S.A.
25/3/98 Nº 3231 Lº 123 Tº A S.A. Que por Acta de Directorio Nº 9 de fecha 23/6/99 fueron aceptadas las renuncias presentadas por los señores Marcelo Oscar Bergmann y Carlos Alberto Fernández a sus cargos de Presidente y Director suplente respectivamente; por Acta de Asamblea General Ordinaria Nº 2 de fecha 19/7/99, quedó formalizada la elección del nuevo Directorio; y se distribuyeron los cargos así: Presidente: Manuel Grinsztajn; Director suplente: Graciela Dora Psathas.
Autorizada - Matilde L. González Porcel e. 13/1 Nº 37.211 v. 13/1/00

I
ISAURA S.A.
I.G.J. nc. 213.071. En asamblea gral. ordinaria y reunión de directorio del 20/10/99, el directorio se constituyó así: Presidente: José Manuel Eliabe; Vicepresidente: Antonio Armagno; Secretario:
Juan Alberto Paulastrou; Vocales: Raúl Emilio