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Miércoles 6 de mayo de 1998

que sustenta a la misma se encuentra disponible en DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD CALIFICADORA DE RIESGO S.A.
Buenos Aires, 24 de abril de 1998.
Gerente General - Gabriel Rubinstein e. 6/5 Nº 151.734 v. 6/5/98

DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD
CALIFICADORA DE RIESGO
S.A.
Inscripta con el Nº 1 en el Registro de la Comisión Nacional de Valores y con domicilio en Avda. Santa Fe 846 Piso 6º, Teléfono 3113833, en cumplimiento del Decreto 656/92, artículo 4º y de la Resolución General C.N.V Nº 226/92 T.O., artículos 8º y 9º, informa que en la sesión ordinaria del Consejo de Calificación, de fecha 24 de abril de 1998, se dictaminó con respecto del Programa de Obligaciones Negociables Simples o Convertibles a mediano plazo con vencimiento entre 31 días. y 20 años por un monto de hasta U$S 320 millones a tasa fija o flotante o sin interés a emitir por Transportadora de Gas del Norte S.A. la Emisora, asignándole categoría AA+, lo cual implica que Los bonos calificados en esta categoría presentan una muy alta capacidad para pagar intereses y capital de acuerdo a las condiciones originalmente pactadas y difieren de bonos calificados en una categoría más alta sólo en un pequeño grado.
La Calificación obtenida surge de la extensa evaluación de diferentes aspectos cualitativos y cuantitativos. En forma sumamente resumida se consigna a continuación algunos aspectos metodológicos tomados a consideración:
La información suministrada por la Emisora fue considerada como representativa y la prueba de corte superó holgadamente el valor exigido por la metodología por lo que se continuó con los procedimientos normales de calificación.
Así, la cobertura básica de gastos financieros alcanzó a 3,63; el grado de riesgo de la industria en que opera la Emisora se consideró como medio. La cobertura de gastos financieros proyectada para el período Dic96-Dic98, en promedio, fue estimada en 4 veces.
Los indicadores financieros adicionales rentabilidad, endeudamiento y liquidez, en conjunto, alcanzaron el Nivel 1.
La posición de la empresa, en la industria en que se desenvuelve, permite determinar a la misma como favorable, siendo las características de administración y propiedad un ítem calificado como aprobado.
El análisis de los escenarios sensibilizados, donde se somete la capacidad de pago esperada a eventuales deterioros de las circunstancias por las que debería atravesar la Emisora, muestra para ambos escenarios, menos y más adverso, que la cobertura de gastos financieros proyectada es satisfactoria.
El instrumento calificado no posee garantías adicionales al patrimonio de la Emisora y posee resguardos que a opinión de la Calificadora se consideran suficientes.
Calificación asignada: AA+.
Se aclara confor me lo establece la reglamentación aplicable que la opinión de la Sociedad Calificadora no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado.
Lo aquí expresado constituye una síntesis del dictamen de calificación.
El informe completo que sustenta a la misma se encuentra disponible en DUFF & PHELPS DE
ARGENTINA SOCIEDAD CALIFICADORA DE
RIESGO S.A.
Buenos Aires, 24 de abril de 1998.
Gerente General - Gabriel Rubinstein e. 6/5 Nº 151.739 v. 6/5/98
DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD
CALIFICADORA DE RIESGO
S.A.
Inscripta con el Nº 1 en el Registro de la Comisión Nacional de Valores y con domicilio en Avda. Santa Fe 846 Piso 6º, Teléfono 3113833, en cumplimiento del Decreto 656/92, artículo 4º y de la Resolución General C.N.V Nº 226/92 T.O., artículos 8º y 9º, informa que en la sesión ordinaria del Consejo de Calificación, de fecha 24 de abril de 1998, se dictaminó con respecto al Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables simples, no convertibles en acciones, por hasta un total de dólares estadounidenses doscientos cincuenta millones U$S 250.000.000, correspondientes al Banco Credicoop C.L., manteniéndole la categoría A+- para los tramos no subordinados, lo cual implica que los bonos calificados en esta categoría presentan una muy alta capacidad para pagar intereses y capital de acuerdo a las condiciones originalmente pactadas, y difieren de bonos calificados en una categoría más alta
BOLETIN OFICIAL Nº 28.891 2 Sección sólo en un pequeño grado, y manteniendo la categoría A+ para los tramos subordinados de dicho Programa Global, que conforme a la definición metodológica presentada ante la Comisión Nacional de Valores, implica que los Bonos calificados en esta categoría presentan una alta capacidad para pagar intereses y capital de acuerdo a las condiciones originalmente pactadas, aun cuando ellos son más susceptibles a los efectos adversos de cambios en las circunstancias y condiciones económicas que los bonos calificados en categorías más altas.
Banco Credicoop C.L. es una entidad Bancaria Privada Nacional, organizada jurídicamente bajo la forma cooperativa. Ofrece una amplia gama de servicios de banca empresaria y personal.
Recientemente incorporó ciertos activos y pasivos del Banco Coopesur, y en el mes de diciembre de 1997, actuó de igual manera con determinados activos y pasivos del Banco Argencoop C.L.
Al 31 de diciembre de 1997, sus activos totales alcanzaban a $MM 1940.7, sus pasivos a $MM
1746.7 y su Patrimonio Neto a $ MM 194. A la misma fecha, sus resultados acumulados anualizados alcanzan a $MM 30.0.
La Calificación obtenida surge de la extensa evaluación de diferentes aspectos cualitativos y cuantitativos. En forma sumamente resumida se consignan a continuación algunos aspectos metodológicos tomados a consideración:
1 - Estructura de capital - Endeudamiento:
9.0, Capacidad de Endeudamiento Proyectada 32.8% - Nivel I.
2 - Estructura de Liquidez - Liquidez inmediata: 31.6% - Liquidez estructural: 4.3%
- Nivel 2.
3 - Grado de rentabilidad - ROE: 16.0% - ROA:
1.7% - Eficiencia: 4.5% - Nivel 2.
4 - Riesgo de Activos - Nivel 2.
4.1 - Diversificación - Concentración primeros 10 deudores: 4.9% - Nivel 1.
4.2 - Composición - Préstamos en situación irregular 13%, Cobertura de las financiaciones con Garantías Preferidas 25.1% - Nivel 2.
5 - Aspectos cualitativos, organizacionales y estratégicos - Nivel 1 Calificación asignada: AA A+ para los tramos subordinados.
Característica del Instrumento. No cuenta con resguardos ni garantías que modifiquen la calificación asignada.
Calificación final: AAA+ para los tramos subordinados.
Se aclara confor me lo establece la reglamentación aplicable que la opinión de la Sociedad Calificadora no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado.
Buenos Aires, 24 de abril de 1998.
Gerente General - Gabriel Rubinstein e. 6/5 Nº 151.741 v. 6/5/98
DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD
CALIFICADORA DE RIESGO
S.A.
Inscripta con el Nº 1 en el Registro de la Comisión Nacional de Valores y con domicilio en Avda. Santa Fe 846 Piso 6º - Teléfono 3113833, en cumplimiento del Decreto 656/92, artículo 4º y de la Resolución General C.N.V. Nº 226/92 T.O., artículos 8º y 9º, informa que en la sesión ordinaria del Consejo de Calificación, de fecha 24 de abril de 1998, se dictaminó con respecto a las Obligaciones Negociables a tasa flotante por un monto de hasta U$S
200.000.000, con vencimiento en el 2004 las Obligaciones, emitidas por Electricidad Argentina S.A. EASA o la Emisora, asignar la Categoría AA-, lo cual implica que los bonos calificados en esta categoría presentan una muy alta capacidad para pagar intereses y capital de acuerdo a las condiciones originalmente pactados, y difieren de bonos calificados en una categoría más alta sólo en un pequeño grado.
En forma sumamente resumida se consigna a continuación algunos de los aspectos tomados en consideración:
La información suministrada por la Emisora fue considerada como representativa y la prueba de corte superó el valor exigido por la metodología por lo que se continuó con los procedimientos normales de calificación.
Así, la cobertura básica de gastos financieros alcanzó a 2,70; el grado de riesgo de la industria en que opera la Emisora se consideró como medio. la cobertura de gastos financieros proyectada para el período Dic 1998 - Dic 2004, en promedio, fue estimada en 3,8 veces.
Los indicadores financieros adicionales rentabilidad, endeudamiento y liquidez, en conjunto, alcanzaron el Nivel 1.
La posición de la empresa, en la industria en que se desenvuelve, permite determinar a la misma como favorable, siendo las características de administración y propiedad un ítem calificado como aprobado.
El análisis de los escenarios sensibilizados, donde se somete la capacidad de pago esperada
a eventuales deterioros de las circunstancias por las que debería atravesar la Emisora, muestra para ambos escenarios, menos y más adverso, que la cobertura de gastos financieros proyectada es satisfactoria.
Las Obligaciones poseen garantía común del patrimonio de la Emisora.
Los resguardos de las Obligaciones fueron considerados como suficientes en opinión de la Calificadora.
Calificación asignada: AA-.
Se aclara confor me lo establece la reglamentación aplicable que la opinión de la Sociedad Calificadora no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado.
Lo aquí expresado constituye una síntesis del dictamen de calificación.
El informe completo que sustenta a la misma se encuentra disponible en DUFF & PHELPS DE
ARGENTINA SOCIEDAD CALIFICADORA DE
RIESGO S.A.
Buenos Aires, 24 de abril de 1998.
General General - Gabriel Rubinstein e. 6/5 Nº 151.743 v. 6/5/98

E
ENI S.p.A.
Nº Inscrip.: 590 Libro: 53 Tomo: B de Estatuto Extranjero. Se publica por 1 día cambio de domicilio social a: Avda. Leandro N. Alem 688, Piso: 5º, Capital Federal. Instrumento Privado de fecha 17-02-98.
Escribana - J. Violeta Uboldi e. 6/5 Nº 151.688 v. 6/5/98
ESTANCIAS UNIDAS DEL IBICUY
S.A.
Por Asamblea Ord. del 20/11/97. Designó el Directorio: Presidente: Juan Pou. Director Suplente: Gustavo Alberto López. Duración:
hasta la Asamblea a que considere los estados contables al 31-12-99.
Escribana - Carmen S. de Macadam e. 6/5 Nº 151.856 v. 6/5/98

F
FERCAT
S.R.L.

DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD
CALIFICADORA DE RIESGO
S.A.
Inscripta con el Nº 1 en el Registro de la Comisión Nacional de Valores y con domicilio en Avda. Santa Fe 846 Piso 6º, Teléfono 311-3833, en cumplimiento del Decreto 656/92, artículo 4º, y de la Resolución General C.N.V Nº 226/92 T.O., artículos 8º y 9º, informa que en la sesión ordinaria del Consejo de Calificación, de fecha 24 de abril de 1998, se dictaminó respecto de: a las Clases A de las Series V y VI de Certificados de Participación en Probond Fideicomisos Financieros, mantener la categoría AAA, que conforme a la definición metodológica presentada ante la Comisión Nacional de Valores, implica que los instrumentos calificados en esta categoría presentan una extremadamente alta capacidad para pagar intereses y capital de acuerdo a las condiciones originalmente pactadas; b las Clases B de las Series V y VI de Certificados de Participación en Probond Fideicomisos Financieros, mantener la categoría BBB, que conforme a la definición metodológica presentada ante la Comisión Nacional de Valores, implica que los instrumentos calificados en esta categoría presentan una adecuada capacidad para pagar intereses y capital en las condiciones originalmente pactadas. Aun cuando presentan, bajo condiciones normales, indicadores que ofrecen una adecuada protección, la existencia de cambios en las circunstancias o en las condiciones, económicas tienen una mayor probabilidad de derivar en un debilitamiento de la capacidad para pagar intereses y capital, que para aquellos calificados en categorías superiores c las Clases C de las Series V y VI de Certificados de Participación en Probond Fideicomisos Financieros, mantener la categoría BB-, que conforme a la definición metodológica presentada ante la Comisión Nacional de Valores, implica que los instrumentos calificados en esta categoría presentan, bajo condiciones normales, una adecuada capacidad para pagar los intereses y capital en las condiciones originalmente pactadas.
Sin embargo, existe una alta posibilidad de que cambios en las circunstancias o condiciones económicas, deriven en un debilitamiento de la capacidad para pagar intereses y capital.
Los títulos constituyen certificados de participación bajo la Ley 24.441 y la Resolución General Nº 271/95 de la CNV. Banco Mayo Coop.
Ltdo. actúa como Originante y Banco Roberts S.A. desempeña las funciones de Fiduciario. La Calificación obtenida surge del análisis efectuado de acuerdo a la metodología para la calificación de operaciones de securitización presentada a la Comisión Nacional de Valores. La misma contempla la evaluación de los siguientes parámetros: la administración de la cartera del Fideicomiso, la metodología de originación de los activos securitizados, la estructura legal, la composición de los activos, la morosidad, las garantías existentes, las mejoras crediticias disponibles y el análisis de los flujos de caja. De la evaluación ponderada de cada uno de los factores detallados surge la calificación asignada a las distintas clases emitidas. Se aclara conforme lo establece la reglamentación aplicable que la opinión de la Sociedad Calificadora no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado.
El infor me completo que sustenta la calificación se encuentra disponible en DUFF
& PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD CALIFICADORA DE RIESGO S.A.
Buenos Aires, 24 de abril de 1998.
Gerente General - Gabriel Rubinstein e. 6/5 Nº 151.746 v. 6/5/98

Inscr. 24-10-98, Nº 9051, L. 101 de S.R.L..
La reunión de socios unánime del 17-4-98, resolvió por unanimidad la Disolución anticipada y liquidación de la sociedad al 31-3-98, aprobándose el Balance Especial a esa fecha y designó liquidadora y depositaria de la documentación a Martha Etelvina Gervasoni.
Escribano - Hernán Horacio Rubio h e. 6/5 Nº 151.740 v. 6/5/98

G
GIROLA ARGENTINA
S.A.
Nº Registro 80.641
Infórmase que por resolución de Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria Unánime, celebrada el 06-02-98 se resolvió la disolución y liquidación anticipada de la sociedad. Quedan designados como Liquidadores los señores Ing.
Gianfranco Rizzo y Dr. Guillermo Díaz, quienes actuarán en forma alternada y/o conjunta y/o indistinta.
Liquidador - Gianfranco Rizzo e. 6/5 Nº 151.761 v. 6/5/98
GONZALO, FINDLAY WILSON & ASOCIADOS
Sociedad Anónima Reg. Nro. 907110/107527. Infórmase que por Asamblea General Ordinaria del 28 de abril de 1997 quedó constituido el Directorio como sigue:
Presidente: Julio Javier Gonzalo - Vicepresidente: Rodolfo Francisco Lobel, - Director Titular: Juan José Amado y Director Suplente: Corina Arndt.
Presidente - Julio J. Gonzalo e. 6/5 Nº 151.848 v. 6/5/98
GUILBI
S.R.L..
Ultima inscrip. I.G.J.: 25/4/96, Nº 3062, 1º 104 de S.R.L.: Por escrit. del 18/3/98, Fº 90
Reg. Not. 1273, la sociedad prorrogó mandato de gerente tit. y gerente sup. por otros 2 años a partir del 27/3/98, fecha en que finalizó mandato anterior; Gerente Titular: Guillermo Enrique Geiger; Gerente Suplente; Margarita Ledo de Geiger.
Escribano - Antonio Cafferata h e. 6/5 Nº 151.694 v. 6/5/98

H
HENRY HIRSCHEN Y CIA.
Sociedad Anónima Nº correlativo 207.865. Nombramiento de administradores. Fecha de la asamblea ordinaria de accionista que designó el directorio y de la reunión del mismo que distribuyó los cargos: 3103-98. Presidente: Miguel Andrés Hirschen;
Vicepresidente: Jorge Alberto Karis y Directores:
Anny Taussik de Hirschen, Reina Graciela T. de Hirschen y Mario Franco Silvio Abbondati.
Autorizado - Osvaldo Rubén Dolisi e. 6/5 Nº 86.258 v. 6/5/98
HERMONTE
S.A.
Comunica que decidió su inscripción en la República Argentina, conforme art. 118, Ley