Je veux savoir à propos de…

14

Lunes 14 de julio de 1997

Directores Suplentes: Néstor Osvaldo Grindetti, Bernardo Gustavo Custo, Marco Mondino, Fernando Daniel Viola, Piero Chiri, Aníbal Di Prima y Marcos Zandomeni.
Autorizado - Roberto Garibaldi e. 14/7 Nº 119.146 v. 14/7/97

DRESDNER BANK LATEINAMERIKA
AKTIENGESELLSCHAFT
Insc. RPC. 26-8-94, Nº 788, Lº 53, Tº B de Est. Extranjeros. Por esc. 423 del 14-5-97, Reg.
310 de Cap. Fed., protocolizó el poder conferido el 11-3-97 en Hamburgo, Alemania a los Dres.
Carlos Jorge Schulz, Jorge Eduardo Dietl, José Luis Patrignani, Armando Miguel Casal y Carlos Schenzle h., c/las facultades que surgen del mismo.
Escribano - Carlos F. Monckeberg e. 14/7 Nº 119.127 v. 14/7/97

DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD
CALIFICADORA DE RIESGO
S. A.
Inscripta con el Nº 1 en el Registro de la Comisión Nacional de Valores y con domicilio en Avda. Santa Fe 846, Piso 6º - Teléfono 311-3833, en cumplimiento de la Ley 24.241 artículo 74, inc. h, informa que en la sesión ordinaria del Consejo de Calificación, de fecha 23 de junio de 1997, se dictaminó respecto a la calificación de las acciones ordinarias de I.R.S.A. Inversiones y Representaciones S.A. la Sociedad, mantener la Categoría 1, lo cual implica que las acciones calificadas en esta categoría son probablemente las más seguras, más estables, y menos riesgosas. Presentan muy buenas condiciones respecto a la Capacidad de Generación de Utilidades y liquidez accionaria.
La Calificación obtenida surge de la extensa evaluación de diferentes aspectos cualitativos y cuantitativos. En forma sumamente resumida se consignan a continuación algunos aspectos tomados en consideración:
La información suministrada por la Emisora fue considerada como representativa.
La calificación final de las acciones surge de ponderar:
1 La capacidad esperada de generar utilidad de la Sociedad y 2 La liquidez accionaria de la misma.
La mencionada capacidad ha sido evaluada como Muy Buena, basada en los buenos indicadores de rentabilidad, fortaleza de cashflow, bajo endeudamiento aunque creciente y calidad de los factores cualitativos y de competitividad de la Sociedad.
La liquidez de la acción se consideró como Media.
Calificación asignada: Categoría 1.
Se aclara conforme lo establece la reglamentación aplicable que la opinión de la Sociedad Calificadora no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado.
Lo aquí expresado constituye una síntesis del dictamen de calificación. El informe completo que sustenta a la misma se encuentra disponible en DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD CALIFICADORA DE RIESGO S. A.
Buenos Aires, 23 de junio de 1997.
Gerente General - Gabriel Rubinstein e. 14/7 Nº 119.150 v. 14/7/97

DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD
CALIFICADORA DE RIESGO
S. A.
Inscripta con el Nº 1 en el Registro de la Comisión Nacional de Valores y con domicilio en Avda. Santa Fe 846, Piso 6º - Teléfono 311-3833, en cumplimiento del Decreto 656/92, artículo 4º, y de la Resolución General C.N.V. Nº 226/92
T.O., artículos 8º y 9º, informa que en la sesión ordinaria del Consejo de Calificación, de fecha 23 de junio de 1997, se dictaminó con respecto a las Obligaciones Negociables simples las Obligaciones, por un monto máximo de Valor Nominal dólares estadounidenses cincuenta millones U$S 50.000.000, y a la emisión de las Obligaciones Negociables con vencimiento en el año 2003, con un total autorizado de hasta dólares estadounidenses noventa y dos millones U$S 92.000.000, siendo obligaciones negociables convertibles en acciones correspondientes a IRSA INVERSIONES Y REPRESENTACIONES
S.A. la Emisora, que mantienen la categoría AA, lo cual implica que los bonos calificados en esta categoría presentan una muy alta capacidad para pagar intereses y capital de acuerdo a las condiciones originalmente pactadas, y di-

BOLETIN OFICIAL Nº 28.686 2 Sección fieren de bonos calificados en una categoría más alta sólo en un pequeño grado.
La Calificación obtenida surge de la extensa evaluación de diferentes aspectos cualitativos y cuantitativos. En forma sumamente resumida se consignan a continuación algunos aspectos tomados en consideración:
La información suministrada por la Emisora fue considerada como representativa y la prueba de corte superó holgadamente el valor exigido por la metodología por lo que se continuó con los procedimientos normales de calificación.
Así, la cobertura básica de gastos financieros alcanzó a 3.62; el grado de riesgo de la industria en que opera la Emisora se consideró como medio.
La cobertura de gastos financieros proyectada para el período Jun96 - Jun99, en promedio, fue estimada en 4,02.
Los indicadores financieros adicionales rentabilidad, endeudamiento y liquidez, en conjunto, alcanzaron el Nivel 1.
La posición de la empresa, en la industria en que se desenvuelve, permite determinar a la misma como favorable, siendo las características de administración y propiedad un ítem calificado como aprobado.
El análisis de los escenarios sensibilizados, donde se somete la capacidad de pago esperada a eventuales deterioros de las circunstancias por las que debería atravesar la Emisora, muestra para ambos escenarios, menos y más adverso, que la cobertura de gastos financieros proyectada es satisfactoria.
Las Obligaciones poseen garantía común del patrimonio de la Emisora. Los resguardos de las Obligaciones fueron considerados como suficientes en opinión de la Calificadora.
Calificación asignada: AA.
Se aclara conforme lo establece la reglamentación aplicable que la opinión de la Sociedad Calificadora no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado.
Lo aquí expresado constituye una síntesis del dictamen de calificación. El informe completo que sustenta a la misma se encuentra disponible en DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD CALIFICADORA DE RIESGO S. A.
Buenos Aires, 23 de junio de 1997.
Gerente General - Gabriel Rubinstein e. 14/7 Nº 119.151 v. 14/7/97

DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD
CALIFICADORA DE RIESGO
S. A.
Inscripta con el Nº 1 en el Registro de la Comisión Nacional de Valores y con domicilio en Avda. Santa Fe 846, Piso 6º - Teléfono 311-3833, en cumplimiento del Decreto 656/92, artículo 4º, y de la Resolución General C.N.V. Nº 226/92
T.O., artículos 8º y 9º, informa que en la sesión ordinaria del Consejo de Calificación, de fecha 20 de junio de 1997, se dictaminó respecto de los títulos de deuda garantizados a tasa variable Argentina Principal Protected Equity Linked Securities, asignando la categoría AAA, que conforme a la definición metodológica presentada ante la Comisión Nacional de Valores, implica que los instrumentos calificados en esta categoría presentan una extremadamente alta capacidad para pagar intereses y capital de acuerdo a las condiciones originalmente pactadas. Los títulos de deuda garantizados, fueron emitidos conforme a las disposiciones de la ley 24.441 por el Fiduciario Corporación Metropolitana de Finanzas S.A. Banco. La Calificación obtenida surge del análisis efectuado de acuerdo con los procedimientos para la calificación de operaciones de securitización.
Se aclara conforme lo establece la reglamentación aplicable que la opinión de la Sociedad Calificadora no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado.
El informe completo que sustenta la calificación se encuentra disponible en DUFF & PHELPS
DE ARGENTINA SOCIEDAD CALIFICADORA DE
RIESGO S. A.
Buenos Aires, 25 de junio de 1997.
Gerente General - Gabriel Rubinstein e. 14/7 Nº 119.153 v. 14/7/97

DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD
CALIFICADORA DE RIESGO
S. A.
Inscripta con el Nº 1 en el Registro de la Comisión Nacional de Valores y con domicilio en Avda. Santa Fe 846, Piso 6º - Teléfono 311-3833, en cumplimiento del Decreto 656/92, artículo 4º, y de la Resolución General C.N.V. Nº 226/92
T.O., artículos 8º y 9º, informa que en la sesión ordinaria del Consejo de Calificación, de fecha 27 de junio de 1997, se dictaminó con res-

pecto a las Obligaciones Negociables con vencimiento en el año 2004 por hasta Valor Nominal dólares estadounidenses doscientos veinte millones V. U$S N. 220.000.000, emitidas por Supermarkets Acquisition S.A. la Emisora, que mantiene la categoría A, lo cual implica que los bonos calificados en esta categoría presentan una alta capacidad para pagar intereses y capital de acuerdo a las condiciones originalmente pactadas, aun cuando ellos son más susceptibles a los efectos adversos de cambios en las circunstancias y condiciones económicas que los bonos calificados en categorías más altas.
La Calificación obtenida surge de la extensa evaluación de diferentes aspectos cualitativos y cuantitativos. En forma sumamente resumida se consignan a continuación algunos aspectos tomados a consideración:
La infor mación suministrada por Supermarkets Acquisition S.A., fue considerada como representativa y la prueba de corte superó el valor exigido por la metodología por lo que se continuó con los procedimientos normales de calificación.
Así, la cobertura básica de gastos financieros alcanzó a 8,9 veces; el grado de riesgo de la industria en que opera la Emisora se consideró como medio.
La cobertura de gastos financieros proyectada para los períodos a finalizar en junio de 1997
a 2000, fue estimada en 5.9 veces.
Los indicadores financieros adicionales rentabilidad, endeudamiento y liquidez, en conjunto, alcanzaron el Nivel 1.
La posición de la empresa, en la industria en que se desenvuelve, permite determinar a la misma como favorable, siendo las características de administración y propiedad un ítem calificado como aprobado.
En análisis de los escenarios sensibilizados, donde se somete la capacidad de pago esperada a eventuales deterioros de las circunstancias por las que debería atravesar la Emisora, muestra para ambos escenarios, menos y más adverso, que la cobertura de gastos financieros proyectada es satisfactoria.
El instrumento calificado no posee garantías adicionales al patrimonio de la Emisora y posee resguardos que a opinión de la Calificadora se consideran suficientes.
Calificación asignada: A.
Se aclara conforme lo establece la reglamentación aplicable que la opinión de la Sociedad Calificadora no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado.
Lo aquí expresado constituye una síntesis del dictamen de calificación. El informe completo que sustenta a la misma se encuentra disponible en DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD CALIFICADORA DE RIESGO S. A.
Buenos Aires, 27 de junio de 1997.
Gerente General - Gabriel Rubinstein e. 14/7 Nº 119.154 v. 14/7/97

DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD
CALIFICADORA DE RIESGO
S. A.
Inscripta con el Nº 1 en el Registro de la Comisión Nacional de Valores y con domicilio en Avda. Santa Fe 846, Piso 6º - Teléfono 311-3833, en cumplimiento de la Ley 24.241 artículo 74, inc. h, informa que en la sesión ordinaria del Consejo de Calificación, de fecha 26 de junio de 1997, se dictaminó respecto a la actualización de la calificación de las acciones ordinarias de Sociedad Anónima Importadora y Exportadora de la Patagonia S.A.I.E.P. la Sociedad, asignándole la Categoría 1, lo cual implica que las acciones calificadas en esta categoría son probablemente las más seguras, más estables y menos riesgosas. Presentan muy buenas condiciones respecto a la Capacidad de Generación de Utilidades y liquidez accionaria.
La Calificación obtenida surge de la extensa evaluación de diferentes aspectos cualitativos y cuantitativos. En forma sumamente resumida se consignan a continuación algunos aspectos tomados en consideración:
La información suministrada por la Emisora fue considerada como representativa.
La calificación final de las acciones surge de ponderar:
1 La capacidad esperada de generar utilidad de la Sociedad y 2 La liquidez accionaria de la misma.
La mencionada capacidad ha sido evaluada como Muy Buena, basada en los muy buenos indicadores de rentabilidad proyectada, fortaleza de cash-flow, bajo endeudamiento y calidad de los factores cualitativos y de competitividad de la Sociedad.
La liquidez de la acción se consideró como Media.
Calificación asignada: Categoría 1.
Se aclara conforme lo establece la reglamentación aplicable que la opinión de la Socie-

dad Calificadora no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado.
Lo aquí expresado constituye una síntesis del dictamen de calificación. El informe completo que sustenta a la misma se encuentra disponible en DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD CALIFICADORA DE RIESGO S. A.
Buenos Aires, 27 de junio de 1997.
Gerente General - Gabriel Rubinstein e. 14/7 Nº 119.155 v. 14/7/97

DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD
CALIFICADORA DE RIESGO
S. A.
Inscripta con el Nº 1 en el Registro de la Comisión Nacional de Valores y con domicilio en Avda. Santa Fe 846, Piso 6º - Teléfono 311-3833, en cumplimiento del Decreto 656/92, artículo 4º, y de la Resolución General C.N.V. Nº 226/92
T.O., artículos 8º y 9º, informa que en la sesión ordinaria del Consejo de Calificación, de fecha 26 de junio de 1997, se dictaminó con respecto al Programa de Obligaciones Negociables simples a corto y mediano plazo por hasta Valor Nominal dólares estadounidenses cincuenta millones U$S 50.000.000 a emitir por S.A.
Importadora y Exportadora de la Patagonia la Emisora, que mantiene la categoría AA, lo cual implica que los bonos calificados en esta categoría presentan una muy alta capacidad para pagar intereses y capital de acuerdo a las condiciones originalmente pactadas, y difieren de bonos calificados en una categoría más alta sólo en un pequeño grado.
La Calificación obtenida surge de la extensa evaluación de diferentes aspectos cualitativos y cuantitativos. En forma sumamente resumida se consignan a continuación algunos aspectos tomados en consideración:
La infor mación suministrada por S.A.
Importadora y Exportadora de la Patagonia, fue considerada como representativa y la prueba de corte superó holgadamente el valor exigido por la metodología por lo que se continuó con los procedimientos normales de calificación.
Así, la cobertura básica de gastos financieros alcanzó a 7.5 veces; el grado de riesgo de la actividad en que opera la Emisora se consideró como medio, atenuado por el carácter regional de sus operaciones.
La cobertura de gastos financieros proyectada para los períodos a finalizar en junio de 1997
al 2001, fue estimada en 8,8 veces.
Los indicadores financieros adicionales rentabilidad, endeudamiento y liquidez, en conjunto, alcanzaron el Nivel 1.
La posición de la empresa, en la industria en que se desenvuelve, permite determinar a la misma como favorable, siendo las características de administración y propiedad un ítem calificado como aprobado.
El análisis de los escenarios sensibilizados, donde se somete la capacidad de pago esperada a eventuales deterioros de las circunstancias por las que debería atravesar la Emisora, muestra para ambos escenarios, menos y más adverso, que la cobertura de gastos financieros proyectada es satisfactoria.
El instrumento calificado no posee garantías adicionales al patrimonio de la Emisora y posee resguardos que a opinión de la Calificadora se consideran suficientes.
Calificación asignada: AA.
Se aclara conforme lo establece la reglamentación aplicable que la opinión de la Sociedad Calificadora no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado.
Lo aquí expresado constituye una síntesis del dictamen de calificación. El informe completo que sustenta a la misma se encuentra disponible en DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD CALIFICADORA DE RIESGO S. A.
Buenos Aires, 27 de junio de 1997.
Gerente General - Gabriel Rubinstein e. 14/7 Nº 119.156 v. 14/7/97

E
EAST SERIM
Sociedad Anónima Se comunica y hace saber que la soc. denom.
EAST SERIM SOCIEDAD ANONIMA, con domic.
en la ciudad de Montevideo, R. O. del Uruguay, constituida por inst. priv. el 12-3-97 en Montevideo, R. O. del Uruguay e insc. en Reg. Púb. y Gral. de Comercio de Montevideo el 21-4-97, bajo el Nº 422, Fº 462, Lº 3 de Estatutos, ha decidido designar Representante y constituir domicilio en la República art. 123 Ley 19.550, designando como tal a Germán Vicente Alberto Bianco, L.E.