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La Resolución de 25 de enero de 2002, de la Dirección General del

Tesoro y Política Financiera, ha hecho público el calendario de subastas

de Letras del Tesoro a doce y dieciocho meses para el año 2002 y el

mes de enero de 2003. En el mismo, para incrementar el volumen de

las emisiones y mejorar, con ello, su liquidez en el mercado secundario,

se continúa con la agrupación de vencimientos iniciada el año anterior,

de forma que su periodicidad pasa, a partir del próximo mes de agosto,

de dos a cuatro semanas.

Sin embargo, como consecuencia de la mayor integración e

internacionalización de los mercados con la introducción del euro y del desarrollo

de las plataformas de negociación electrónica, se considera conveniente

incrementar de nuevo el volumen de las emisiones de Letras del Tesoro

para garantizar su liquidez en los mercados y mantener la competitividad

con el resto de emisores institucionales del área euro.

A tal efecto, en el actual contexto de disminución de las necesidades

de financiación del Estado y, en consecuencia, de estabilización del saldo

global en circulación de las Letras del Tesoro, para incrementar el saldo

individual de las referencias se debe reducir su número, manteniendo

la periodicidad de las emisiones y reagrupando los vencimientos, que

pasarían a tener lugar cada dos meses. Además, para incorporar la medida

con la rapidez que exige la evolución que registran los mercados, resulta

necesario modificar el calendario de subastas publicado en la citada

Resolución de 25 de enero de 2002, de forma que la agrupación bimestral

de vencimientos se inicie, para las nuevas emisiones de Letras del Tesoro

a dieciocho meses, a partir del próximo mes de septiembre.

Por todo ello, en uso de las autorizaciones contenidas en la Orden

de 24 de enero de 2002,

Esta Dirección General ha resuelto:

1. Se modifican las fechas de amortización de las emisiones de Letras

del Tesoro a dieciocho meses que se pondrán en oferta en las subastas

decimoséptima, decimoctava y vigésima de 2002 y segunda de 2003,

dispuestas por Resolución de 25 de enero de 2002. Las nuevas fechas de

amortización de dichas emisiones, así como las fechas correspondientes

a su calendario de subastas, serán las siguientes:

SIGUE TABLA (Ver imagen página 26548)

Fecha de presentación de

peticiones en las oficinas

del Banco de España

(hasta las trece horas,

doce horas en las islas

Canarias)

Subastas de Letras a 18 meses Fecha

de emisión

Fecha

de amortización

Número

de días

Fecha

de resolución

Fecha de pago para los no

titulares en la Central de

Anotaciones (hasta las

trece horas)

Fecha de desembolso

y de adeudo en cuenta para

los titulares de cuentas

en la Central de

Anotaciones

Decimoséptima . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13- 9-2002 20- 2-2004 525 9- 9-2002 11- 9-2002 12- 9-2002 13- 9-2000

Decimoctava . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11-10-2002 20- 2-2004 497 7-10-2002 9-10-2002 10-10-2002 11-10-2002

Vigésima . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5-12-2002 23- 4-2004 505 2-12-2002 3-12-2002 4-12-2002 5-12-2000

Segunda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31- 1-2003 18- 6-2004 504 27- 1-2003 29- 1-2003 30- 1-2003 31- 1-2003

2. En Letras del Tesoro a doce meses las emisiones dispuestas para

dichas subastas serán las previstas en el apartado 1 de la Resolución

de 25 de enero de 2002.

Madrid, 24 de junio de 2002.-La Directora general, Gloria Hernández

García.