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14 Lunes 15 de noviembre de 1999

BOLETIN OFICIAL Nº 29.272 2 Sección
mados en consideración a partir de los Estados Contables al 30 de Junio de 1999: La información suministrada por la Emisora fue considerada como representativa. La calificación final de las acciones surgen de ponderar:
1 La capacidad esperada de generar utilidades de la Sociedad y 2 La liquidez accionaria de la misma.
La mencionada capacidad ha sido evaluado como Muy Buena, basada en los muy buenos indicadores de rentabilidad, fortaleza de cash-flow, bajo endeudamiento y alta calidad de los factores cualitativos y de competitividad de la Sociedad.
La liquidez de la acción se consideró como Media. Calificación asignada: Categoría 1. Se aclara conforme lo establece la reglamentación aplicable que la opinión de la Sociedad Calificadora no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado. Lo aquí expresado constituye una síntesis del dictamen de calificación. El informe completo que sustenta a la misma se encuentra disponible en DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD
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Director - Gabriel Rubinstein e. 15/11 Nº 30.039 v. 15/11/99

aprobado. El análisis de los escenarios sensibilizados, donde se somete la capacidad de pago esperada a eventuales deterioros de las circunstancias por las que debería atravesar la Emisora, muestra para el escenario más adverso que la cobertura de gastos financieros proyectada no es satisfactoria.
Los instrumentos calificados posee garantías y resguardos que a opinión de la Calificadora se consideran suficientes. Las Obligaciones Negociables por un monto de hasta u$s 35.000.000 se encuentran subordinadas a los derechos de los tenedores de las Obligaciones Negociables de las Series A-D en el pago de los intereses y capital.
Se aclara conforme lo establece la reglamentación aplicable que la opinión de la Sociedad Calificadora no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado.
Lo aquí expresado constituye una síntesis del dictamen de calificación. El informe completo que sustenta a la misma se encuentra disponible en DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD
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CALIFICADORA DE RIESGO S.A. inscripta con el Nº 1 en el Registro de la Comisión Nacional de Valores y con domicilio en Avda. Santa Fe 846
Piso 6º - Teléfono 4311-3833, en cumplimiento del Decreto 656/92, artículo 4º, y de la Resolución General C.N.V. Nº 290/97 arts. 15º, 16º, 17º, 18º y 19º, informa que en la sesión ordinaria del Consejo de Calificación, de fecha 8 de Noviembre de 1999, se dictaminó con respecto de los Títulos de Deuda por U$S 354.630.000 dólares estadounidenses trescientos cincuenta y cuatro millones seiscientos treinta mil a emitir por First Trust of New York, National Association en beneficio de HPDA Financial Trust I y HPDA Financial Trust II
que serán canjeados por la deuda reestructurada de Hidroeléctrica Piedra del Aguila S.A. Piedra del Aguila o la Emisora bajo las siguientes series: los Títulos de Deuda Serie A por un monto de hasta U$S 62.500.000 a una tasa nominal anual del 8.0%, Títulos de Deuda Serie B por un monto de hasta u$s 62.500.000 a una tasa nominal anual del 8.25%, Títulos de Deuda Serie C por un monto de hasta u$s 97.315.000 a una tasa nominal anual del 8.0%, Títulos de Deuda Serie D por un monto de hasta u$s 97.315.000 a una tasa nominal anual del 8.25%, con vencimiento en el año 2009, asignándole la categoría BB-, lo cual implica que Los bonos calificados en esta categoría presentan, bajo condiciones normales, una adecuada capacidad para pagar intereses y capital en las condiciones originalmente pactadas. Sin embargo, existe una alta posibilidad de que cambios en las circunstancias o condiciones económicas deriven en un debilitamiento de la capacidad de estos bonos para pagar intereses y capital.; y Títulos de Deuda Subordinada por un monto de hasta u$s 35.000.000, asignándole la categoría B+, lo cual implica que los bonos calificados en esta categoría presentan, bajo condiciones normales, una adecuada capacidad para pagar los intereses y capital en las condiciones originalmente pactadas. Sin embargo, pequeños cambios en las circunstancias o en las condiciones económicas, provocarán un debilitamiento significativo de la capacidad de estos bonos para pagar intereses y capital.
La Calificación obtenido surge de la extensa evaluación de diferentes aspectos cualitativos y cuantitativos. En forma sumamente resumida se consigna a continuación algunos aspectos metodológicos tomados a consideración: La información suministrada por Piedra del Aguila fue considerada como representativa, utilizando los Estados Contables de la Emisora al 30/06/99. La prueba de corte superó el valor exigido por la metodología por lo que se continuó con los procedimientos normales de calificación. Cobertura básica de gastos financieros: 1.03 veces; el grado de riesgo de la industria en que opera la Emisora se consideró como medio. Cobertura de gastos financieros proyectada en promedio, fue estimada en 1.97 veces para los ejercicios a finalizar en diciembre de 1999-2009. Los indicadores financieros adicionales rentabilidad, endeudamiento y liquidez, en conjunto, alcanzaron el Nivel 3. La posición de la empresa, en la industria en que se desenvuelve, permite determinar a la misma como favorable, siendo las características de administración y propiedad un un item calificado como
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Piso 6º - Teléfono 4311-3833, en cumplimiento de la Ley 24.241 artículo 74, inc. h, informa que en la sesión ordinaria del Consejo de Calificación, de fecha 8 de Noviembre de 1999, se dictaminó con respecto a la calificación de las acciones en circulación Clase B de Transportadora de Gas del Norte S.A. la Sociedad, asignándole la Categoría 2, lo cual implica que las acciones calificadas en esta categoría son probablemente más seguras y menos riesgosas que la mayoría de los títulos accionarios. Presentan buenas condiciones respecto a la capacidad de generar utilidades y liquidez accionaria. La Calificación obtenido surge de la extensa evaluación de diferentes aspectos cualitativos y cuantitativos. En forma sumamente resumida se consigna a continuación algunos de los aspectos tomados en consideración:
La información suministrada por la Emisora fue considerada como representativa, a partir de Estados Contables al 30/06/99. La calificación final de las acciones surgen de ponderar:
1 La capacidad esperada de generar utilidades de la Sociedad y 2 La liquidez accionaria de la misma.
La mencionada capacidad ha sido evaluada como Muy Buena, basada en los muy buenos indicadores de rentabilidad, fortaleza de cash-flow, bajo endeudamiento y alta calidad de los factores cualitativos y de competitividad de la Sociedad.
Respecto a la liquidez de la acción, puesto que el título-valor no comenzó a cotizar en Bolsa de Comercio alguna y a la consecuente falta de historial del mismo para que pueda ser evaluado, se concluye que la misma es Baja. Calificación asignada: Categoría 2. Se aclara conforme lo establece la reglamentación aplicable que la opinión de la Sociedad Calificadora no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado. Lo aquí expresado, constituye una síntesis del dictamen de calificación. El informe completo que sustenta a la misma se encuentra disponible en DUFF &
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circulación de hasta U$S 300.000.000.-, emitido por Hidroeléctrica Piedra del Aguila S.A. Piedra del Aguila o la Emisora asignándole categoría C, lo cual implica que los Bonos calificados en esta categoría presentan algún retardo en el pago de intereses o capital, o bien la capacidad de pago del emisor ha sido calificada como insuficiente.
La Calificación obtenido surge de la extensa evaluación de diferentes aspectos cualitativos y cuantitativos. En forma sumamente resumida se consigna a continuación algunos aspectos metodológicos tomados a consideración: La información suministrada por Piedra del Aguila fue considerada como representativa, utilizando los Estados Contables de la Emisora al 30/06/99. La prueba de corte superó el valor exigido por la metodología por lo que se continuó con los procedimientos normales de calificación. Cobertura básica de gastos financieros: 1.03 veces, el grado de riesgo de la industria en que opera la Emisora se consideró como medio. Los indicadores financieros adicionales rentabilidad, endeudamiento y liquidez, en conjunto, alcanzaron el Nivel 3. La posición de la empresa, en la industria en que se desenvuelve, permite determinar a la misma como favorable, siendo las características de administración y propiedad un ítem calificado como aprobado. Sin embargo, dadas las dificultades económicas y financieras por las que atravesó Hidroeléctrica Piedra del Aguila S.A. durante el cuarto trimestre de 1998 y primer trimestre de 1999, que desembocaran en una crisis de liquidez, el 4 de marzo de 1999 el Directorio de la compañía resolvió iniciar un proceso de reestructuración y reorganización de la deuda bancaria y financiera. En tal contexto, la Emisora resolvió no contemplar el pago de amortización de capital o intereses de las Obligaciones Negociables emitidas bajo el Programa de Obligaciones Negociables por U$S 300
millones, ni tampoco el pago de ningún otro pasivo financiero hasta tanto se decidiese y negociase la nueva estructura de capital que determine una adecuada capacidad de pago que permita honrar la totalidad de sus pasivos bancarios y financieros. Dado que las negociaciones a la fecha continúan, cabe aclarar que los acuerdos alcanzados con cada grupo de acreedores están condicionados a que se concreten exitosamente la Oferta de Canje y el aporte de los accionistas, ya que la reestructuración se cerrará en forma simultánea con todos los acreedores financieros.
Calificación asignada: C. Se aclara conforme lo establece la reglamentación aplicable que la opinión de la Sociedad Calificadora no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado. Lo aquí expresado constituye una síntesis del dictamen de calificación. El informe completo que sustenta a la misma se encuentra disponible en DUFF
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ESPASA S.A.
Insc. Nº 1743, Lº 112, Tº A de S.A. Comunica que: Por A. E. Nº 9 del 14/5/99, protocolizada por Esc. Nº 970; Fº 10218; Reg. 490 de fecha 26/10/
99, Resolvió: aumentar el capital social de $ 1.100.000.- a $ 1.900.000.-, mediante la emisión de 800.000 ordinarias nominativas no endosables, valor nominal $ 1 c/u y de 1 voto por acción, totalmente suscriptas e integradas.
Escribano - Germán Gómez Crovetto e. 15/11 Nº 35.749 v. 15/11/99

EXPLORACIONES FALCONBRIDGE
ARGENTINA S.A. MINERA en Liquidación Registro Nº 479288/37315. Se hace saber que por Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria celebrada el 5 de octubre de 1999, se resolvió declarar la disolución anticipada de la Sociedad y disponer su liquidación, designándose al Sr. Pablo Alejandro Pinnel como Liquidador de la Sociedad hasta el término de su cometido.
Abogada - María Soledad Santiago e. 15/11 Nº 30.012 v. 15/11/99

F
FILOKIR S.A.
Art. 118 Ley 19.550. Informa que resolvió por Acta del 21-4-99 establecer una representación en la Rca. Argentina acorde con el Art. 118 - Ley 19.550, sin asignación de Capital. Fijó domicilio en Roseti 1634 - PB 1- Cap. Fed, Nombró Representante a José María Sacco - DNI 10.518.912.
Fijó fecha de cierre de los Ejercicios Económicos 30 de Noviembre. Poder otorgado en Montevideo - ROU el 29-10-99. Bs. As. 10 de Octubre de 1999.
Autorizado - Mariano Blasco e. 15/11 Nº 30.030 v. 15/11/99

FLAVIA MARTINI S.A.
Por asamblea del 1/6/99, protoc. en esc. del 5/11/99, la sociedad resolvió disolverse anticipadamente y designar liquidadora a la Presidente Sra. Cecilia Ferrari. FLAVIA MARTINI S.A. se inscribió en la I.G.J. bajo el número 6270 del libro 2, tomo de sociedades por acciones con fecha 23
de julio de 1998.
Escribana - María T. Acquarone e. 15/11 Nº 30.073 v. 15/11/99

G
GLOBAL MARINE CARIBBEAN, INC.

E
EDIFICADORA DEL CARMEN S.A.
Por resolución de la Asamblea Gral. Extraordinaria del 3 de septiembre de 1999 resolvió la disolución y liquidación anticipada de la sociedad, conforme al inciso 1º del artículo 94 de la ley 19.550 y nombramiento del liquidador en Héctor Manuel Pertierra. Instrumentación: Escritura 544, Folio 2421, Registro 1296.
Liquidador - Héctor Manuel Pertierra e. 15/11 Nº 35.771 v. 15/11/99

IGJ Nro. 295.068. Se deja constancia que la sucursal de la sociedad extranjera GLOBAL
MARINE CARIBBEAN, INC. inscripta en la Inspección General de Justicia bajo el Nro. 66, Folio 96, Libro 51, Tomo B de Estatutos Extranjeros, el 5.12.69 resolvió designar como representantes legales a los Sres. José María García Cozzi, Luis Alberto Erize y Pablo Alejandro Pinnel, y otorgarles poder suficiente para administrar la sucursal.
Abogado - Pablo A. Pinnel e. 15/11 Nº 30.017 v. 15/11/99

GRUDELAS S.A.

EDUCTRADE ARGENTINA S.A.
Hace saber por un día que EDUCTRADE ARGENTINA S.A. trasladó sus oficinas a la calle Beazley 3880 Capital Federal.
Abogado - Julián A. Linares Figueroa e. 15/11 Nº 30.096 v. 15/11/99

Por acta del 30/04/98, se nombró como Presidente: Miguel G. Abadi y Director Suplente:
Edgardo R. Wierzba.
Abogado - Carlos D. Litvin e. 15/11 Nº 35.691 v. 15/11/99

GUEST TRAVEL S.R.L.
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CALIFICADORA DE RIESGO S.A. inscripta con el Nº 1 en el Registro de la Comisión Nacional de Valores y con domicilio en Avda. Santa Fe 846
Piso 6º - Teléfono 4311-3833, en cumplimiento del Decreto 656/92, artículo 4º, y de la Resolución General C.N.V. Nº290/97 arts. 15º,16º,17º,18º y 19º, informa que en la sesión extraordinaria del Consejo de Calificación, de fecha 8 de Noviembre de 1999, se dictaminó con respecto al Programa de Emisión de Obligaciones Negociables a Mediano Plazo por un monto de capital total en
E. LAMON Y ASOCIADOS S.R.L.
1 26/2/99; 2 Los Sres. Eduardo Eugenio F.
Lamon, Alberto Eduardo Lamon y Carlos Eugenio Lamon, cedentes en dicho acto, renuncian al cargo de gerentes que tenían los mismos en la sociedad.
Autorizado - Juan Oscar Aldao e. 15/11 Nº 30.104 v. 15/11/99

La reunión de socios de fecha 25 de Octubre de 1999 resolvió la disolución anticipada de la sociedad; designar liquidador y depositario de los Libros y demás documentación social al Sr. Julio Andrés Piñeiro, L.E. Nro. 4.328.856, con domicilio en la calle República del Líbano 226, Lanús Este, Provincia de Buenos Aires y aprobar el Balance Final de Liquidación al 30-09-99 y Cuenta de Partición.
Autorizada - Sandra Fabiana Sara e. 15/11 Nº 30.051 v. 15/11/99