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BOLETIN OFICIAL Nº 28.955 2 Sección
Lunes 10 de agosto de 1998

COMPAÑIA ARGENTINA DE
CAPITALIZACION
S.A.
Informa los Resultados del Sorteo del mes de Agosto. Ganadores por la Lotería Nacional sorteo del 1/8/98: símbolo 686, 1º premio títulos:
A1C0587, 2º y 3º premios vacantes. Av. L. N.
Alem 822, P. B. 1001 Capital Federal.
Presidente - Juan Peralta Ramos e. 10/8 Nº 49.748 v. 10/8/98

CONSTRUCCIONES CIVILES Y VIALES
CONSUD
S.A.
IGJ Nº 1.646.660. Por acta del 29/6/98 designó presidente al Sr. Miguel Angel Racanelli DNI 11.989.785 y aceptó la renuncia de Rubén Oscar Genova.
Abogado - José Luis Marinelli e. 10/8 Nº 95.210 v. 10/8/98

D

El grado de riesgo del sector económico en el que opera el emisor es considerado como medio;
La cobertura proyectada de gastos financieros alcanzó 4.43.
Los indicadores financieros adicionales reflejan un nivel satisfactorio;
La posición de la sociedad en el mercado al que pertenece, la cual se juzgó como muy buena;
Las características de la administración y la propiedad juzgadas como favorable;
La calificación 1 posee el siguiente significado: Acciones de calidad superior. Se trata de acciones que cuentan con una media liquidez y cuyos emisores presentan una muy buena capacidad de generación de utilidades.
Los indicadores y comentarios efectuados en este aviso constituyen una síntesis del Dictamen de Calificación de la emisión calificada. Esta calificación no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener dichos títulos. Dicho dictamen se encuentra disponible en FITCH IBCA ARGENTINA CALIFICADORA DE RIESGO S.A. Tte. J. D. Perón 955 - 5º Piso.
Apoderado - Carlos A. Boxer e. 10/8 Nº 161.740 v. 10/8/98

DRESSER ARGENTINA
S.A.
Inscripta en el RPC el 19/8/94, Nº 8262, Lº 115, Tº A de S.A., comunica por un día que por Asamblea General Ordinaria Unánime del 12/5/98 y por reunión de Directorio de la misma fecha, se ha procedido a designar el siguiente directorio: Presidente: Jorge R. Postiglione;
Vicepresidente: Alfredo L. Rovira; Director Suplente: Miguel Gesuiti.
Autorizado Especial - Matías Paz Cossio e. 10/8 Nº 161.635 v. 10/8/98

DULAH
Sociedad de Responsabilidad Limitada IGJ Nº 1.513.315, Libro 107, Tomo de S.R.L., comunica que con fecha 3.8.98 se han designado gerentes de dicha sociedad a los señores; Luis Antonio Heit, argentino, comerciante, nacido el 25 de julio de 1957, con D.N.I. 13.296.365, domiciliado en calle Ameghino 342 - Villa Martelli, Provincia de Buenos Aires y Daniel Umansky, argentino, comerciante, nacido el 13 de mayo de 1957 con D.N.I. 12.966.412, domiciliado en calle Vallejos 4439 - piso 4to. A, Capital Federal.
Abogado - Alfredo José Raffo e. 10/8 Nº 161.617 v. 10/8/98

E
ELVEN
S.A.
IGJ Nº 1.652.817. Por acta del 31/7/98 designó presidente a Jacobo Hillesheim, DNI
12.883.807, 30/10/58, M. Ferreyra 473 San Miguel Pcia. de Bs. As., y suplente a José Armando Segovia DNI 26.142.134, 19/10/77
Zonda y Victoria s/n de San Miguel, Pcia. de Bs.
As., ambos argen., solt., comerc. y aceptó la renuncia de Victorina Robles como presidente y María Ethel Marinelli como suplente.
Abogado - José Luis Marinelli e. 10/8 Nº 95.209 v. 10/8/98

F
FITCH IBCA ARGENTINA CALIFICADORA
DE RIESGO
S.A.
IGJ 6420
Registro Nro. 3 CNV. De acuerdo a lo establecido por la ley 24.241, el Decreto 656/92 y la Resolución General 290/97 de la CNV, se hace saber que el Consejo de Calificación de esta sociedad, reunido el día 3 de agosto de 1998 ha calificado con la categoría 1 las acciones de S.A. San Miguel A.G.I.C.I. y F. Se trata de acciones ordinarias Clase B de 1 voto por acción. A
juicio del calificador la empresa supera el análisis previo al presentar información representativa y obtener un coeficiente de cobertura de gastos financieros de 4.64, superior a la tasa de corte utilizada para el examen de consistencia.
Mediante los procedimientos normales de calificación se obtiene:
Que la capacidad de generación de utilidades del emisor es muy buena.
La liquidez de la acción en el mercado medida según su relación, presencia y dispersión es media.

FITCH IBCA ARGENTINA CALIFICADORA
DE RIESGO
S.A.
IGJ 6420
Registro Nro. 3 CNV. De acuerdo a lo establecido por el Decreto 656/92 y la Resolución General 290/97 de la Comisión Nacional de Valores, se hace saber que el Consejo de Calificación de esta sociedad, reunido el día 3 de agosto de 1998, ha calificado los Certificados de participación en Inmobiliario-Fideicomiso Financiero, cuya autorización de oferta pública fue otorgada por la Comisión Nacional de Valores en su Resolución Nro. 11.511 del 14 de noviembre de 1996. El Banco Tornquist, en carácter de Fiduciario, ha resuelto la creación del citado Fideicomiso Financiero para la titulización de créditos hipotecarios, cuyos certificados serán emitidos en el marco de un Programa por un monto máximo de hasta valor nominal U$S 200 millones, o su equivalente en otras monedas.
Las calificaciones otorgadas a la Serie I, fueron las siguientes:
Certificados de Participación Clase A; monto U$S 13.8 millones: Categoría AAA.
Certificados de Participación Clase B; monto U$S 3.4 millones: Categoría AA.
Certificados de Participación Clase C; monto U$S 1.7 millones: Categoría BB.
Certificados de Participación Clase D; monto U$S 1.7 millones: Categoría CCC.
El Directorio de Banco Tornquist en su reunión del 29/8/96 resolvió la creación del mencionado fideicomiso financiero; siendo la duración del programa de cinco años, contados a partir de la autorización de la Comisión Nacional de Valores.
Los créditos que integrarán el patrimonio fideicomitido serán los que derivan de préstamos hipotecarios otorgados por el Fiduciario para la compra de viviendas. La cartera a ser titulizada está formada por aproximadamente 760 créditos con una antigedad promedio de 20 meses.
Los Certificados bajo calificación forman parte de la serie I del Programa de Emisión de Certificados de Participación. Esta serie tendrá un valor nominal máximo de US$ 25 millones y estará dividida en cuatro clases: i Certificados de Renta Clase A por un valor nominal de hasta US$ 16 millones equivalente al 80% del capital y pagará un rendimiento fijo de aproximadamente el 9.5% anual; ii Certificados Garantizados Clase B por un valor nominal de hasta U$S 5
millones, valor que surgirá del derecho de cobro en forma mensual de los intereses de las cuotas de los créditos vencidas en el mes de devengamiento de los Certificados conforme al flujo de fondos teórico de la cartera deducidos los intereses correspondientes a los Certificados de las clases A y C; iii Certificados de renta Clase C por un valor nominal de hasta US$ 2 millones, equivalente al 10% del capital y pagará un rendimiento fijo de aproximadamente el 11%
anual y iv Certificados Diferidos Clase D por un valor nominal de hasta US$ 2 millones equivalente al 10% del capital. La Clase A será considerada senior respecto de las demás clases, el pago a los tenedores de estos certificados se hará luego de satisfecha la cuenta de gastos del fideicomiso. La Clase B será subordinada respecto del capital e intereses de la Clases A y estará garantizada por el Banco Tornquist. La Clase C
será subordinada respecto de las clases A y B, y la Clase D será subordinada respecto de las demás clases.
El significado de las categorías es el siguiente:
Categoría AAA: Obligaciones que cuentan con
la máxima calificación asignada según la escala de calificaciones nacionales del país. Esta calificación es automáticamente asignada a toda obligación emitida o garantizada por el estado nacional. La capacidad de pago en tiempo, del capital e intereses, es la más sólida respecto de otros emisores dentro del país. Categoría AA:
Obligaciones que corresponden a emisores del país cuya capacidad de pago en tiempo, del capital e intereses, es muy sólida. El riesgo asociado a estas obligaciones difiere levemente de la deuda mejor calificada dentro del país. Categoría BB: Obligaciones que corresponden a emisores del país cuya capacidad de pago en tiempo, del capital e intereses, es incierta. Dentro de este contexto, estas obligaciones pueden ser consideradas en cierto grado especulativas, y esta capacidad de pago es susceptible a cambios adversos en las condiciones comerciales, económicas o financieras. Categoría CCC: Obligaciones que corresponden a emisores del país en las que actualmente se percibe la posibilidad de incumplimiento. La capacidad de pago en tiempo, del capital e intereses depende de condiciones comerciales, económicas o financieras favorables, y se considera que estas obligaciones son especulativas en un grado mayor que las categorías superiores. Esta calificación no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener dichos títulos. El dictamen que sustenta esta calificación se encuentra disponible en FITCH IBCA ARGENTINA CALIFICADORA DE RIESGO S.A., Tte. J. D. Perón 955, 5º Piso Capital Federal.
Apoderado - Carlos A. Boxer e. 10/8 Nº 161.741 v. 10/8/98

ticipación en el Fideicomiso Financiero Copar Serie Nro. 1 por monto de U$S 24 millones autorizado por Res. Nº 12.046 del 23/12/97, dentro del Programa Copar por U$S 300 millones, aprobado por la resolución Nro. 11.806 del 24/
6/97 de la CNV otorgando: a la Clase A, la calificación AAA y a la Clase B la calificación AA+.
Comafi Fiduciario Financiero S.A., como Fiduciario, y Banco Comafi S.A., en calidad de Fiduciante, constituyeron el Fideicomiso Financiero Copar Serie Nro. 1. Los activos fideicomitidos son tres préstamos otorgados por Banco Comafi: dos a la Provincia de Tucumán y otro a la Municipalidad de Corrientes. Los tres préstamos cuentan con una afectación a la Coparticipación Federal de Impuestos como medio de repago. La calificación AAA significa: Obligaciones que cuentan con la máxima calificación asignada según la escala de calificaciones nacionales del país. Esta calificación es automáticamente asignada a toda obligación emitida o garantizada por el estado nacional. La capacidad de pago en tiempo, del capital e intereses, es la más sólida respecto de otros emisores dentro del país. La calificación AA+ significa: Obligaciones que corresponden a emisores del país cuya capacidad de pago en tiempo, del capital e intereses, es muy sólida. El riesgo asociado a estas obligaciones difiere levemente de la deuda mejor calificada dentro del país. El dictamen con los indicadores y comentarios efectuados en este aviso constituyen una síntesis de la metodología empleada de la emisión calificada. Esta calificación no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener dichos títulos. Dicho dictamen se encuentra disponible en FITCH IBCA ARGENTINA
CALIFICADORA DE RIESGO S.A. Tte. J. D. Perón 955 - 5º Piso, Capital Federal.
Apoderado - Carlos A. Boxer e. 10/8 Nº 161.743 v. 10/8/98

FITCH IBCA ARGENTINA CALIFICADORA
DE RIESGO
S.A.
IGJ 6420
Registro Nro. 3 CNV. De acuerdo a lo establecido por la Ley 24.241, el Decreto 656/92 y la Resolución 290/97 de la Comisión Nacional de Valores, se hace saber que el Consejo de Calificación de esta sociedad, reunido el 3 de agosto de 1998 ha calificado los Títulos de Deuda de Fideicomiso Financiero Pegasus-Clase B, autorizado por la CNV Resolución Nº 11.595 del 17/7/97, de un monto de U$S 20 millones, dentro del programa global de titulización de instrumentos financieros por U$S 300 millones otorgándole la calificación AAA. Banco Río de la Plata S.A., como Fiduciario y Banco Santander Argentina S.A., en calidad de fiduciante, constituirán el Fideicomiso Financiero Pegasus-Clase B. Los activos fideicomitidos serán Bonos del Tesoro a Mediano Plazo, emitidos por la República Argentina. Los títulos de deuda contarán con un variable provisto por un contrato de swap.
La calificación es otorgada teniendo en cuenta la calidad crediticia de los activos subyacentes, la del proveedor del swap y en función de la estructura de titulización. FITCH IBCA ARGENTINA no expresa opinión respecto a la fluctuación del rendimiento variable causado por el deterioro crediticio de países distintos de la Argentina.
FITCH IBCA ARGENTINA no se expresa respecto a las pérdidas que pueda causar a los inversores la terminación del Contrato de swap debido a un incumplimiento argentino. La calificación AAA significa: Obligaciones que cuentan con la máxima calificación asignada según la escala de calificaciones nacionales del país.
Esta calificación es automáticamente asignada a toda obligación emitida o garantizada por el estado nacional. La capacidad de pago en tiempo, del capital e intereses, es la más sólida respecto de otros emisores dentro del país.
El dictamen con los indicadores y comentarios efectuados en este aviso constituyen una síntesis de la metodología empleada de la emisión calificada. Esta calificación no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener dichos títulos. Dicho dictamen se encuentra disponible en FITCH IBCA
ARGENTINA CALIFICADORA DE RIESGO S.A.
Tte. J. D. Perón 955 - 5º Piso, Capital Federal.
Apoderado - Carlos A. Boxer e. 10/8 Nº 161.742 v. 10/8/98

FITCH IBCA ARGENTINA CALIFICADORA
DE RIESGO
S.A.
IGJ 6420
Registro Nro. 3 CNV. De acuerdo a lo establecido por la ley 24.241, el Decreto 656/92 y la Resolución General 290/97 de la CNV, se hace saber que el Consejo de Calificación de esta sociedad, reunido el día 3 de agosto de 1998 ha calificado con la categoría 1 las acciones de Siderca S.A. Se trata de acciones ordinarias Clase A de VN $ 1 y de 1 voto por acción. A juicio del calificador la empresa supera el análisis previo al presentar información representativa y obtener un coeficiente de cobertura de gastos financieros de 15.73, superior a la tasa de corte utilizada para el examen de consistencia. Mediante los procedimientos normales de calificación se obtiene:
Que la capacidad de generación de utilidades del emisor es muy buena.
La liquidez de las acciones en el mercado medida según su relación, presencia y dispersión es alta.
El grado de riesgo del sector económico en el que opera el emisor es considerado como medio;
La cobertura proyectada de gastos financieros alcanzó 15.60.
Los indicadores financieros adicionales reflejan un nivel óptimo;
La posición de la sociedad en el mercado al que pertenece, la cual se juzgó como muy buena;
Las características de la administración y la propiedad juzgadas como favorable;
La calificación 1 posee el siguiente significado: Acciones de calidad superior. Se trata de acciones que cuentan con una liquidez alta y cuyos emisores presentan una muy buena capacidad de generación de utilidades.
El dictamen con los indicadores y comentarios efectuados en este aviso constituyen una síntesis de la metodología empleada de la emisión calificada. Esta calificación no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener dichos títulos. Dicho dictamen se encuentra disponible en FITCH IBCA ARGENTINA CALIFICADORA DE RIESGO S.A. Tte. J.
D. Perón 955 - 5º Piso, Capital Federal.
Apoderado - Carlos A. Boxer e. 10/8 Nº 161.744 v. 10/8/98

FITCH IBCA ARGENTINA CALIFICADORA
DE RIESGO
S.A.
IGJ 6420
Registro Nro. 3 CNV. De acuerdo a lo establecido por la Ley 24.241, el Decreto 656/92 y la Resolución 290/97 de la Comisión Nacional de Valores, se hace saber que el Consejo de Calificación de esta sociedad, reunido el 3 de agosto de 1998 ha calificado los Certificados de Par-

FITCH IBCA ARGENTINA CALIFICADORA
DE RIESGO
S.A.
IGJ 6420
Registro Nro. 3 CNV. De acuerdo a lo establecido por el Decreto 656/92 y la Resolución