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BOLETIN OFICIAL Nº 29.181 2 Sección tes pruebas de stress. En todos los escenarios propuestos el flujo de fondos muestra una muy alta probabilidad de cumplimiento del pago de capital e interés en lo referente a los Títulos de Deuda. Los comentarios precedentes constituyen una síntesis del Dictamen de Calificación efectuado, el cual puede ser consultado en nuestra sede sita en Carlos Pellegrini 739 6to. piso Ofic. 15, o en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. De acuerdo a lo establecido en la Res. 290/97, se deja constancia que la opinión de la Calificadora no debe ser interpretada como una recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado.
Apoderado - Luis Prado e. 6/7 Nº 17.394 v. 6/7/99
MAGISTER/BANKWATCH CALIFICADORA DE
RIESGO S.A.
Inscripción I.G.J. Nº 12.638. MAGISTER/
BANKWATCH CALIFICADORA DE RIESGO S.A.
Reg. Nro. 7 C.N.V, en función de lo establecido por el Decreto 656/92 y la Resolución General 290/
97, informa que el Consejo de Calificación de esta Sociedad, el día 1 de junio de 1999, procedió a la calificación de Tarjeta Naranja Credit Card Trust II
serie 1999-A, por valor nominal de U$S 30.000.000, otorgándole la siguiente calificación:
Categoría AAA.
El significado de la categoría asignada es el siguiente: aquellos Certificados de Participación, cuyos bienes fideicomitidos presentan una excelente capacidad de pago a sus beneficiarios, en los términos y plazos pactados. Corresponde a los de menor riesgo relativo.
Se procedió a realizar la calificación siguiendo para ello las pautas y procedimientos del Manual de Calificación de Fideicomisos. De acuerdo con dichos procedimientos se estableció la calidad y performance del Fiduciario. First Trust of New York National Association cumple con las funciones de Fiduciario, de los análisis cualitativos y cuantitativos efectuados se concluyó que la entidad puede calificarse como muy buena. Los fideicomisos están integrados por los créditos relacionados con la cartera de tarjetas de crédito de Tarjeta Naranja S. A. Sobre la base del comportamiento de los últimos cuatro años de los tarjetahabientes se realizaron distintas evaluaciones determinándose que la cobertura debería ser del orden del 20%, un muy buen nivel de cobertura. Del análisis del flujo correspondiente a cobranzas por intereses y cargos se determina presenta una muy buena cobertura de garantía para su cumplimento. Los comentarios precedentes constituyen una síntesis del Dictamen de Calificación efectuado, el cual puede ser consultado en nuestra sede sita en Carlos Pellegrini 739 6to. Piso Ofic. 15, o en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. De acuerdo a lo establecido en la res. 290/97, se deja constancia que la opinión de la Calificadora no debe ser interpretada como una recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado.
Apoderado - Luis Prado e. 6/7 Nº 17.397 v. 6/7/99
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Inscripción I.G.J. Nº 12.638. MAGISTER/
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Reg. Nro. 7 C.N.V, en función de lo establecido por el Decreto Nº 656/92 y la Resolución General 290/97, informa que el Consejo de Calificación de esta Sociedad, el día 29 de junio de 1999, procedió a la revisión de la calificación de Obligaciones Negociables Serie A por V/N de U$S 340.000 dólares estadounidenses trescientos cuarenta mil del Banco de Balcarce Coop. Ltda., asignándole la calificación de categoría B, subcategoría BB.
De acuerdo al Manual de Procedimientos corresponde la categoría BB a aquellos instrumentos que presentan una buena capacidad de pago de capital e intereses, pero el emisor ha asumido algunos riesgos superiores a los normales o presenta algunos problemas que pueden solucionarse en el corto plazo.
La subcategoría BB corresponde a aquellos instrumentos que se encuentran en el rango medio de la categoría B.
La calificación de la capacidad de pago esperada se determina en función del análisis de los siguientes aspectos:
Calificación base: La que incluye la determinación de los indicadores principales, compromiso patrimonial, endeudamiento económico y cobertura total.
Calificación base corregida: Determinación de los factores complementarios como pérdidas
potenciales, gastos operativos/colocaciones de riesgo, rentabilidad, relación entre activos generadores/pasivos con costo, descalce de monedas.
A fin de establecer la categoría básica de acuerdo al Manual de la Calificadora se determinaron los indicadores principales, en base a los Estados Contables al 31/3/99. El índice de Endeudamiento Económico es del 4.17, lo que nos muestra una buena relación entre la captación de recursos y su patrimonio. Compromiso Patrimonial el ratio es de 9.95% siendo el mismo peor que el promedio del sistema. El índice de Cobertura Total es de 44.90%. Se procedió además al análisis de los indicadores complementarios a los efectos de establecer la categoría básica corregida. El descalce de monedas es de 7.15% en pesos y de 27.99%
en moneda extranjera. La rentabilidad es del 15.72% en relación con el patrimonio y de 3.04%
sobre activos totales. Los comentarios precedentes constituyen una síntesis del Dictamen de Calificación efectuado, el cual puede ser consultado en nuestra sede sita en Carlos Pellegrini 739
6to. Piso, Ofic. 15 Capital Federal o en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. De acuerdo a lo establecido en la Res. 226/92, se deja constancia que la opinión de la Calificadora no debe ser interpretada como una recomendación para comprar, vender mantener el instrumento calificado.
Apoderado - Luis Prado e. 6/7 Nº 17.398 v. 6/7/99
MAGISTER/BANKWATCH CALIFICADORA DE
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Inscripción I.G.J. Nº 12.638. MAGISTER/
BANKWATCH CALIFICADORA DE RIESGO S.A.
Reg. Nro. 7 C.N.V, en función de lo establecido por el Decreto 656/92 y la Resolución General 290/
97, informa que el Consejo de Calificación de esta Sociedad, el día 29 de junio de 1999, procedió a la revisión de la calificación del Fondo Común de Inversión - RNB Money Market Dólares, otorgándole la calificación de A, subcategoría AAA, Grado de Inversión. De acuerdo al Manual de Procedimientos, corresponden a la categoría A
aquellas cuotapartes de fondos comunes de inversión cuyos haberes presentan una muy buena performance y capacidad de pago de las cuotapartes. Los activos del fondo y su política de inversión presentan el menor riesgo de todas las categorías frente a variaciones en las condiciones económicas o de mercado. La subcategoría AAA corresponde a aquellas cuota partes de fondos cuya calificación se encuentran en el rango superior de la categoría A. Se procedió a realizar la calificación siguiendo para ello las pautas y procedimientos del Manual para Calificación de Fondos Comunes de Inversión. Calificación base:
se analizaron la capacidad de cumplimiento de sus objetivos de inversión, el rendimiento de la cartera ha sido bueno con una rentabilidad anualizada del 5.52%, la tendencia es creciente. Su portafolio sigue los lineamientos de sus objetivos y política de inversión. La calificación es de Nivel 1. La calificación preliminar corregida mantiene la categoría asignada. La estructura legal del fondo se considera buena. Calidad de los activos del fondo: Muy buena. Calidad y performance de las sociedades operadoras del fondo: el nivel se considera muy bueno. Los comentarios precedentes constituyen una síntesis del Dictamen de Calificación efectuado el cual puede ser consultado en nuestra sede sita en Carlos Pellegrini 739 6to.
Piso Ofic. 15, Capital Federal. de acuerdo a lo establecido en la res. 290/97, se deja constancia que la opinión de la Calificadora no debe ser interpretada como una recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado.
Apoderado - Luis Prado e. 6/7 Nº 17.399 v. 6/7/99

MEDICAL MANAGEMENT SYSTEMS DE
ARGENTINA S.A.
27/8/98 Nº 8390 Lº 2 Sociedades por Acciones.
Que por Acta de Directorio del 19/5/99 se aceptaron las renuncias presentadas por José Luis Scandogliero a su cargo de Director, y de Oscar Alberto Carcar a su cargo de Síndico titular; por Asamblea General Extraordinaria del 19/5/99, quedó formalizada la elección de Directores y Síndicos; y por Acta de Directorio del 19/5/99, se distribuyeron los cargos así: Presidente: Ramón Efraín Vásquez; Vicepresidente: Hélie de Pourtalés; Directores titulares: Antonio Enrique Mario Segura, Pablo Scandogliero, Jorge Raúl Vizcaya; Síndico titular: Carlos Felipe Santamaría: Síndico suplente: Diana Ferro.
Autorizada - Matilde L. González Porcel e. 6/7 Nº 22.349 v. 6/7/99

Martes 6 de julio de 1999

11
S

MOONVALLEY Sociedad Anónima Comunica que por acta Directorio del 9.6.99 se modificó la sede social fijándola en Alsina 833 9º 1 Capital Federal.
Escribano - Ernesto Falcke e. 6/7 Nº 22.365 v. 6/7/99

N
NAIROL S.A.
Por Acta del 30/06/99 designa Presidente:
Néstor Sánchez y Suplente: Juan Balbín, por renuncias de Ferruccio Decarli y Horacio Jorge Colimodio, debido a la venta del paquete accionario.
Apoderado - H. Colimodio e. 6/7 Nº 22.343 v. 6/7/99

P
PANDOLUX S.R.L.
Inscripta I.G.J. 21/9/84 Nº 4525 Libro 85 de S.R.L., Acto privado 16/6/99, los únicos socios Alberto Rafael Pandori y Nilda Clemente, resuelven la disolución de la sociedad, nombrando liquidador al Señor Alberto Rafael Pandori.
Autorizado - Roberto Germán Hermida e. 6/7 Nº 17.380 v. 6/7/99

Q
QUARTIER DEMARIA S.A.
Comunica que por Asamblea Extraordinaria del 28/12/98, QUARTIER DEMARIA S.A. IGJ: 30/8/
94, Nº 8660, Lº 115, Tº A de S. A. con domicilio en Av. del Libertador 602, Piso 2º, Cap. Fed. resolvió: I Reducir el Capital Social a la suma de $ 12.000; II Modificar el art. 4º de los Est. Soc. el que queda redactado como sigue: Artículo cuarto: El Capital Social es de doce mil pesos $ 12.000 representados por doce mil 12.000
acciones ordinarias, nominativas no endosables de un peso $ 1 valor nominal cada una y con derecho a un voto por acción. El Capital podrá ser aumentado hasta el quíntuplo de su monto por decisión de la Asamblea Ordinaria en los términos del Artículo 188 de la Ley de Sociedades Comerciales; III Cancelar todos los títulos accionarios actualmente en circulación; y IV Emitir doce mil acciones ordinarias nominativas no endosables, de un peso valor nominal cada una y con derecho a un voto por acción. El Directorio.
Escribano - Pedro F.M. Bonnefon e. 6/7 Nº 17.429 v. 8/7/99

R
RADIOINVERSORA S.A.
Comunica que por Actas de Asamblea y Directorio del 12-5-99, se nombraron las autoridades cuyo Directorio quedó así integrado: Presidente:
Héctor Horacio Magnetto; Vicepresidente: José Antonio Aranda; Directores Titulares: Lucio Rafael Pagliaro; José María Sáenz Valiente p..
Autorizado - Carlos Alberto Vadell e. 6/7 Nº 22.375 v. 6/7/99

ROYAL BANK OF CANADA REPRESENTACION
ARGENTINA S.A.
Inscripta en la IGJ el 27/10/98 Nº 12.233 del Libro 3 de Sociedades por Acciones. Hace saber por un día que por Asamblea General Extraordinaria del 17 de junio de 1999 se resolvió por unanimidad aprobar a la liquidación de la sociedad y dar de baja el Contrato Social y su inscripción en la Inspección General de Justicia, b el balance general y de disolución y liquidación final confeccionado al 30/04/99, c el proyecto final de distribución según los porcentajes y en las cantidades sobre el total del activo que se describen a continuación: RBC Servicios financieros Uruguay S. A.: 99,17% $ 2975,10 y Roberto Haroldo Streeton: 0,83% $ 24,90, dejándose constancia de que las cuotas de liquidación fueron canceladas a los accionistas, y d la gestión de la liquidadora designada desde su designación hasta la fecha de dicha Asamblea.
Autorizada - Marcela Inés Anchava e. 6/7 Nº 5394 v. 6/7/99

SECUSER S.A.
Exp. Nº 1.576.666. Informa que por A.G.O. del 18-06-99 renunciaron los Sres. Rosa Yolanda Sgaramello, Jorge Berges y Diego Beuille a los cargos de Presidente, Vicepresidente y Director Suplente respectivamente. Fueron electos el Sr. Alejandro Gustavo Marchionne como director Titular - Presidente y el Dr. José Daniel Fensore como Director Suplente. En la misma se fijo el domicilio Social en Uruguay 385 Oficina 505
Cap. Fed. Bs. As., 1º de Julio de 1999.
Autorizado - Mariano Blasco e. 6/7 Nº 22.422 v. 6/7/99
SOCIEDAD INTERNACIONAL PETROLERA
S.A. Sucursal Argentina Se hace saber por un día que se resolvió modificar el domicilio social a la calle 25 de Mayo 555
piso 16º de esta Ciudad de Buenos Aires.
Representante Legal - Sergio Galán Bidegain e. 6/7 Nº 17.402 v. 6/7/99

T
TELECOM ARGENTINA STET-FRANCE
TELECOM S.A.
EMISION SERIE L DE OBLIGACIONES
NEGOCIABLES BAJO EL PROGRAMA
GLOBAL B.
Se hace saber por un día y de conformidad con el artículo 10º de la Ley Nº 23.576, modificado por la Ley Nº 23.692, que se ha resuelto la emisión de una Serie de Obligaciones Negociables, denominada Serie L en Dólares Estadounidenses bajo el Programa Global B, autorizado por Comisión Nacional de Valores mediante Resoluciones Nº 10.617 del 11 de agosto de 1994 y Nº 11.602 del 3
de febrero de 1997. La Serie L será emitida el 12
de julio de 1999, bajo las condiciones que se detallan a continuación:
a La creación del Programa Global B y las condiciones de los títulos a emitir en el marco del mismo fueron resueltos en las Asambleas Ordinarias de Accionistas celebradas el 2 de Junio de 1993, el 8 de Abril de 1994 y el 16 de diciembre de 1996
y en las reuniones de Directorio del 8 de Abril de 1994 y 17 de mayo de 1995. La Asamblea del 18
de diciembre de 1995 autorizó al Directorio para subdelegar en uno o más de sus miembros las facultades para fijar los términos y condiciones de emisión de las series o clases bajo el Programa Global y el Directorio hizo efectiva dicha subdelegación en varios de sus miembros en reunión de fecha 2 de junio de 1999. La emisión de la Serie L
bajo el programa y los términos y condiciones de la misma, fue resuelta por dos Directores de la Sociedad, en ejercicio de dichas facultades subdelegadas.
b La emisora se denomina TELECOM ARGENTINA STET-FRANCE TELECOM S.A., constituida en Buenos Aires, Argentina, el 23 de abril de 1990, inscripta en la Inspección General de Justicia el 13 de julio de 1990, bajo el Nº 4570, L 108, Tomo A de Sociedades Anónimas. La duración de la sociedad es de noventa y nueve 99 años a contar de la fecha de su inscripción en el Registro Público de Comercio. Tiene su domicilio legal en la Ciudad de Buenos Aires, actualmente en Avda.
Alicia Moreau de Justo Nº 50.
c Objeto Social de la Emisora: La Sociedad tiene por objeto la prestación, por cuenta propia o de terceros o asociada con terceros, de servicios públicos de telecomunicaciones, excepto radiodifusión, en los términos, cuando así corresponda, de las licencias que le sean otorgadas por las autoridades competentes.
d El capital social se eleva a $ 984.380.978 y el Patrimonio Neto de la Sociedad al 31.03.99 es de 2603 millones de pesos.
e El monto total de la Serie L se eleva a cien millones de dólares estadounidenses U$S 100.000.000.
f Con anterioridad la Sociedad ha emitido obligaciones negociables simples por U$S 200.000.000, emisión ya amortizada; y por U$S 500.000.000 y plazo de amortización que se cumplirá el 18 de octubre del año 2000. Asimismo se han emitido con anterioridad ocho Series bajo el Programa Global B: La Serie A por U$S 35.000.000 y la Serie B, por Liras Italianas 200.000.000.000, ambas ya amortizadas; la Serie C por U$S 200.000.000 y vencimiento el 15 de noviembre del año 2002, de la cual se ha precancelado la suma de U$S 72.000.000; la Se-