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BOLETIN OFICIAL Nº 29.153 2 Sección
Lunes 24 de mayo de 1999

dades en los activos, que podrían afectar negativamente su cumplimiento.
Se procedió a realizar la calificación siguiendo para ello las pautas y procedimientos del Manual de Calificación correspondiente. De acuerdo con dichos procedimientos se estableció la calidad y performance de la Sociedad Gerente, la Sociedad Depositaria y el Operador, siendo todas sociedades de buen nivel. Los activos del Fondo estarán integrados por los aportes de los cuotapartistas y todas las inversiones realizadas en función del Plan de Inversión Agrícola elaborado por el organizador. Se realizaron análisis sobre la factibilidad del mismo y se sensibilizaron sus resultados, determinándose que existe una alta probabilidad de que los rendimientos del fondo sean significativamente inferiores a los establecidos originalmente. Los comentarios precedentes constituyen una síntesis del Dictamen de Calificación efectuado, el cual puede ser consultado en nuestra sede sita en Carlos Pellegrini 739 - 6to. Piso Ofic. 15. De acuerdo a lo establecido en la Res.
290/97, se deja constancia que la opinión de la Calificadora no debe ser interpretada como una recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado.
Apoderado - Luis Prado e. 24/5 Nº 13.480 v. 24/5/99
MAGISTER/BANKWATCH CALIFICADORA DE
RIESGO S.A.
Inscripción I.G.J. Nº 12638. MAGISTER/
BANKWATCH CALIFICADORA DE RIESGO S.A.
Reg. Nro. 7 C.N.V., en función de lo establecido por el Decreto 656/92 y la Resolución General 290/
97, informa que el Consejo de Calificación de esta Sociedad, el día 17 de mayo de 1999, procedió a efectuar la revisión de la calificación de la emisión de Obligaciones Negociables por V/N. U$S. 60
millones de Central Térmica Gemes S.A. aprobada por Res. General Nro. 184 de la C.N.V., asignándole la calificación de categoría D. De acuerdo al Manual de Procedimientos, corresponden a la categoría D Corresponde a instrumentos con una inadecuada capacidad de pago del capital e intereses por contar con una alta probabilidad de retardo en el pago o pérdida de los intereses y del capital.
Estructura Financiera. La que incluye el análisis de la cobertura histórica y proyectada, su flujo de fondos y el calce del mismo, como el monitoreo de los ratios.
Sector económico al cual pertenece el emisor.
Posición competitiva de éste dentro de su sector.
Administración y Control Societario.
Resguardos y condiciones del instrumento.
Los principales aspectos que pueden señalarse del análisis de su Estructura Financiera en base a sus Estados Contables al 31-3-99 son: La facturación alcanzó los $ 9.7 MM. El resultado final fue negativo en $ 2.1 MM. El nivel de endeudamiento es de 1.29. El índice de liquidez es de 2.20. La rentabilidad es de -5.92% sobre activos y de 13.26% sobre el patrimonio, en ambos casos anualizados. Las proyecciones para el período 1998/2001 determinan una cobertura promedio de gastos financieros proyectados de 1.21. Todos sus indicadores muestran un desmejoramiento con respecto al trimestre anterior. Pueden destacarse de los otros aspectos analizados el siguiente: La empresa Powerco S.A., controlante del emisor, transfirió sus acciones con fecha 28-1-99 a los miembros del Gerenciamiento de Central Térmica Gemes S.A., lo que a nuestro criterio debilita la capacidad de sustitución de deuda del emisor.
Los comentarios precedentes constituyen una síntesis del Dictamen de Calificación efectuado, el cual puede ser consultado en nuestra sede sita en Carlos Pellegrini 739 - 6to. Piso - Of. 15 o en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. De acuerdo a lo establecido en la Res. 290/97, se deja constancia que la opinión de la Calificadora no debe ser interpretada como una recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado.
Apoderado - Luis Prado e. 24/5 Nº 13.481 v. 24/5/99

cial en Avda. Pte. Roque Sáenz Peña Nº 637 3º piso, Capital Federal.
Abogado - Aldo Tomás Blardone e. 24/5 Nº 13.440 v. 24/5/99
MEDI BROKERS S.A.
Comunica MEDI BROKERS S.A. domicilio San Blas 3543 Capital Federal, que por acta de Asamblea Extraordinaria de Accionistas de fecha 17 de mayo de 1999 obrante en el folio Nro. 13. Se reúne el Directorio de la Sociedad que resolvió: Punto primero del orden del día: art. 60 de la ley 19.550, cambió el director suplente Sr. Fernando Messina D.N.I. 22.784.224, comerciante en reemplazo del Sr. Sergio Héctor Ravelli.
Presidente - Alejandro Adolfo De Nicola e. 24/5 Nº 18.111 v. 24/5/99
MEDICAL INVESTMENTS S.A.
Comunica MEDICAL INVESTMENTS S.A. domicilio Malabia 492 Piso 3 Dto. 7 Capital Federal, que por acta de Asamblea Extraordinaria de Accionistas de fecha 17 de mayo de 1999 obrante en el folio Nro. 11. Se reúne el Directorio de la Sociedad que resolvió: Punto primero del orden del día: art. 60 de la ley 19.550, cambió el presidente Sr. Fernando Messina D.N.I. 22.784.224, comerciante en reemplazo del Sr. Sergio Héctor Ravelli.
Presidente - Fernando Messina e. 24/5 Nº 18.112 v. 24/5/99
METALURGICA FAEM S.A.
Nº Correlativo: Ins. 15/3/89 Nº 911 del Libro 106
T. A. de S.A. Por Asamblea Ordinaria Unánime celebrada el 4-5-99 se procedió a la elección y distribución de cargos quedando el Directorio constituido de la siguiente forma: a Presidente: Salvador Troisi; b Director Titular: Pedro Guglielmi.
Autorizado - Oscar D. Rocco e. 24/5 Nº 13.536 v. 24/5/99

N
NEUMU S.A.
Por Acta de Asamb. del 24-5-95 se nombró Presidente: Rubén E. Beraja, Vicepresidente: Raúl N.
Sasson Attie y Dir. Titulares: José R. Romano y Carlos A. S. Romano.
Abogado - Carlos D. Litvin e. 24/5 Nº 18.066 v. 24/5/99

O
OILTANKING ARGENTINA S.A.
R.P.C.: 6-1-94, Nº 195, Lº 114, Tº A de S.A. Comunica que por Asamblea General Ordinaria, Unánime y Autoconvocada de Accionistas, celebrada el 29-4-99, y reunión de Directorio de fecha 30-499, OILTANKING ARGENTINA S.A. resolvió designar el siguiente directorio: Presidente: Donald R. Drescher; Vice Presidente: Aart Willem Lokhorst; Director Titular: Holger Cristian Donath;
Directores Suplentes: Alfredo L. Rovira, César Gustavo Ferrante y Adriaan Pieter de Monchij.
Autorizado Especial - Enrique Schinelli Casares e. 24/5 Nº 13.415 v. 24/5/99

P
PRODUCTOS BOMAR S.A.
Por acta Asamblea 14-4-99, renunció Carlos Alberto Marino al cargo de presidente. Se designó presidente al Sr. Luis Alberto Bonet DNI 11.267.710
y director suplente a César Daniel Estévez DNI
23.958.673.
La Abogada e. 24/5 Nº 18.075 v. 24/5/99

S

M B T ARGENTINA S.A.
Inscripción I.G.J. Nº 1.633.790. En Asamblea de accionistas Unánime del 3-5-99 y reunión de Directorio de la misma fecha se eligieron directores y se asignaron los cargos por un ejercicio que fueron aceptados: Presidente: Luis Carlos Mendoza; Vicepresidente: Gabriel Jean Cottrell;
Directores Titulares: Federico Daniel Rotondo y Aldo Tomás Blardone; Director Suplente: Yves Jean Girard y constituyen todos domicilio espe-

SIERRAS DEL SUR S.A.
Por inscripción en el Registro de matrícula en ONCCA de Matarife Abastecedor, de SIERRAS
DEL SUR S.A.. Lavalle 225 5º A Bahía Blanca, Presidente Víctor Mario Resti D.N.I. 14.462.601, Simón José Figueredo D.N.I. 16.922.114.
Autorizada - María Teresa Cruz García e. 24/5 Nº 13.451 v. 24/5/99

STANDARD & POORS INTERNATIONAL
RATINGS LTD. SUC. ARGENTINA
Reg. C.N.V. Nº 2. STANDARD & POORS
INTERNATIONAL RATINGS LTD., SUC. ARGENTINA, en su reunión de Consejo de Calificación del día 17 de mayo de 1999, ha calificado las siguientes emisiones:
Programa de Títulos a Mediano Plazo, por un monto de U$S 200.000.000, aprobado por la reunión de Directorio de Amoco Argentina Oil Company de fecha 6 de abril de 1995, y con términos y condiciones generales determinados por Nota de Representante Legal de fecha 24 de abril de 1995, de Pan American Energy LLC - Suc. Argentina, garantizado incondicional e irrevocablemente por Amoco Corporation y Amoco Company, como raAAA.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:
1.- Análisis del Sector Industrial: Sector de riesgo medio bajo 2.- Posición Competitiva: Muy buena 3.Performance Operativa: Muy buena 4.- Fortaleza del Cash-Flow: Muy buena 5.- Fortaleza del Balance:
Muy buena 6.- Gestión y Management: Muy buenos 7.- Análisis de Sensibilidad: Muy bueno.
Programa de Títulos a Corto y Mediano Plazo, autorizadas por Asamblea Ordinaria de Accionistas de fecha 20 de abril de 1994, con términos y condiciones detallados en Actas de Directorio de fechas 26 de septiembre y 11 de noviembre de 1994, por un monto de U$S 100.000.000, de Astra Compañía Argentina de Petróleo S.A., como raAAA.
Programa Global de Obligaciones Negociables, aprobado por Asamblea Ordinaria de Accionistas de fecha 30 de abril de 1997 y Acta de Directorio de fecha 8 de mayo de 1997, por un monto de U$S 800.000.000, de Astra Compañía Argentina de Petróleo S.A., como raAAA.
Las principales razones por las que se otorgan estas calificaciones son las siguientes:
1.- Análisis del Sector Industrial: Sector de riesgo bajo 2.- Posición Competitiva: Muy buena 3.Performance Operativa: Muy buena 4.- Fortaleza del Cash-Flow: Muy buena 5.- Fortaleza del Balance: Muy buena 6.- Gestión y Management: Muy buenos 7.- Análisis de Sensibilidad: Muy bueno Acciones ordinarias en circulación de Astra Compañía Argentina de Petróleo S.A., V/N $ 10, de 1 voto c/u, como 1
Capacidad de Generar Ganancias: Muy Buena Liquidez: Alta Programa Global para la Titulización de Instrumentos Financieros a través de la emisión de Títulos de deuda bajo la Ley Nro. 24.441, de Fideicomisos Argentrust, Clase A, por un monto de U$S
40.000.000, con Banco de Río Negro S.A. como fiduciario, autorizada por Acta de Directorio Nro.
44 de Banco de Río Negro S.A. de fecha 23 de julio de 1997, como AAAr.
Programa Global para la Titulización de Instrumentos Financieros a través de la emisión de Títulos de deuda bajo la Ley Nro. 24.441, de Fideicomisos Argentrust, Clase B, por un monto de U$S
10.000.000, con Banco de Río Negro S.A. como fiduciario, autorizado por Acta de Directorio Nro.
44 de Banco de Río Negro S.A. de fecha 23 de julio de 1997, como AAAr.
Las principales razones por las que se otorgan estas calificaciones son las siguientes:
1.- Estructura legal: Muy Buena 2.- Calidad de los activos: Muy Buena 3.- Flujo de fondos: Muy Bueno Obligaciones Negociables garantizadas por Cobranzas de Exportaciones de Aluar Aluminio Argentino S.A.I.C. con Citibank N.A. como fiduciario, por un monto máximo de U$S 150.000.000, Floating Rate Secured Export Notes Due 2004, autorizada por Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de fecha 23 de abril de 1997 y Actas de Directorio de fechas 7 y 23 de abril de 1997, como raAA.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:
1.- Análisis del Sector Industrial: Sector de riesgo medio - alto 2.- Posición Competitiva: Muy Buena 3.- Performance Operativa: Muy Buena 4.- Fortaleza del Cash-Flow: Muy Buena 5.- Fortaleza del Balance: Muy Buena 6.- Gestión y Management: Muy Buenos 7.- Análisis de Sensibilidad: Bueno Emisión de Títulos de Deuda Serie 1999-1 del Fideicomiso Financiero LS Serie 1999-1, por un monto de U$S 101.000.000, bajo el Programa Global para la Titulización de Instrumentos Financieros por un valor de hasta U$S 500.000.000, autorizados por las Resoluciones del Directorio de HSBC Banco Roberts S.A. del 30 de diciembre de 1997 y del 26 de noviembre de 1998, como AAA.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:
1.- Estructura legal: Muy Buena 2.- Calidad de los activos: Muy Buena 3.- Seguridad del flujo de fondos: Muy Buena
Significado de la calificación raAAA:
Una obligación calificada raAAA posee la más alta calificación de la escala de calificaciones locales para Argentina de Standard & Poors. La capacidad del emisor de hacer frente a los compromisos financieros de la obligación analizada en relación con otros emisores argentinos es Sumamente Fuerte.
Significado de la calificación raAA:
Una obligación calificada raAA difiere levemente de la calificación más alta de la escala. La capacidad del emisor de hacer frente a los compromisos financieros de la obligación analizada en relación con otros emisores argentinos es Muy Fuerte.
Significado de la calificación 1: Capacidad de Generar Ganancias: Muy buena. La capacidad de generar ganancias puede verse afectada en forma insignificante, aún ante cambios relativamente importantes en variables económicas generales, de su mercado específico y/o de los mercados financieros. Liquidez: Alta. Incluye aquellas acciones que en forma aproximada se ubiquen en el primer tercio del volumen diario promedio del año de transacciones en el/los Mercados.
Significado de la calificación AAA:
Presupone la existencia de la más alta capacidad de repago, del capital y del interés, en tiempo y forma, de acuerdo a las condiciones de emisión.
Standard & Poors distingue algunas de sus calificaciones agregando el símbolo r con el fin de alertar a los inversores acerca de la posibilidad que ciertos instrumentos de deuda puedan experimentan bruscas fluctuaciones o una alta volatilidad en sus retornos esperados, debido a significativos riesgos no crediticios. Las calificaciones de riesgo de Standard & Poors se refieren solamente al riesgo crediticio. Por lo tanto, el agregado del símbolo r no tiene el fin de modificarlas, sino de ampliar la información brindada.
Las calificaciones de STANDARD & POORS
INTERNATIONAL RATINGS LTD. SUCURSAL ARGENTINA, son relativas a otras obligaciones similares de emisores en Argentina. Esta calificación no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener este instrumento.
El informe completo que sustenta esta calificación se encuentra disponible en STANDARD &
POORS INTERNATIONAL RATINGS LTDA., SUC. ARGENTINA, San Martín 323, Piso 21, Tel.:
326-5686/7/8.
Apoderada - Viviana M. Zocco e. 24/5 Nº 13.510 v. 24/5/99
SWISS ARGENTINE REAL ESTATE S.A.
Inscripción I.G.J. Libro Nº 109 Tomo A. Se hace saber que por Resolución de Asamblea General Ordinaria y Reunión de Directorio de fecha 1-399, el Directorio de la Sociedad ha quedado constituido como sigue: Presidente María Belida Aguirre y Director Suplente Marta Susana Martínez.
Presidente - María Belida Aguirre e. 24/5 Nº 13.418 v. 24/5/99

T
TELEVISION FEDERAL S.A. - TELEFE
Inscripta en la I.G.J. el 20 de noviembre de 1990, Nº 8600, Lº 108, Tº A de S.A. Comunica que por Acta de Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de fecha 22-3-99 y Acta de Directorio de fecha 22-399, el Directorio de la Sociedad quedó conformado de la siguiente manera: Presidente: Carlos S.
D. Fontán Balestra; Vicepresidente Primero: Martín Ruete Aguirre, Vicepresidente segundo:
Mariano Gutiérrez OFarrel; Directores Titulares:
Miguel Coghlan, Federico J. L. Zorraquín, Fabián de Paul, y Constancio C. Vigil h. Directores Suplentes: Rufino Arce, Miguel Tesón, Roberto E.
Silva, Alfredo Vercelli, Santiago Artagaveytia, Víctor González y Constancio C. Vigil.
Autorizada - Cynthia Bar e. 24/5 Nº 13.432 v. 24/5/99
THE OUT SOURCING CORP S.A.
Se hace saber que por asamblea ordinaria unánime del 22-2-99, se designó director titular a Bernardo Hidalgo y directora suplente a María Laura Pajarola. Y por acta de directorio de igual fecha se designó presidente al señor Bernardo Hidalgo.
Escribano - Jorge A. De Bartolo e. 24/5 Nº 18.170 v. 24/5/99

TORRASPAPEL ARGENTINA S.A.
Por Asamblea General Ordinaria del 15 de mayo de 1998 y Reunión de Directorio de la misma fecha, el directorio de la sociedad ha quedado con-