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BOLETIN OFICIAL Nº 29.136 2 Sección General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de fecha 12 de septiembre de 1994 y Acta de Directorio de fecha 2 de agosto de 1994, de Acindar Industria Argentina de Aceros S.A., por un monto de U$S 10.000.000, como raBB+.
Obligaciones Negociables, convertibles en acciones, autorizadas por Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de fecha 5 de agosto de 1996
y Acta de Directorio de fecha 5 de agosto de 1996, de Acindar Industria Argentina de Aceros S.A., por un monto de U$S 30.000.000, como raBBB.
Obligaciones Negociables Simples, no convertibles en Acciones, autorizado por Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria de fecha 5 de agosto de 1996, con términos y condiciones detallados en Acta de Directorio de fecha 11 de septiembre de 1996, de Acindar Industria Argentina de Aceros S.A., por un monto de U$S 100.000.000, como raBBB.
Las principales razones por las que se otorgan estas calificaciones son las siguientes:
1.- Análisis del Sector Industrial: Sector de riesgo medio a alto 2.- Posición Competitiva: Buena 3.- Performance Operativa: Adecuada 4.- Fortaleza del Cash-Flow: Adecuada 5.- Fortaleza del Balance: Buena 6.- Gestión y Management: Buenos 7.- Análisis de Sensibilidad: Sensible ante cambios macro y micro.
Acciones Ordinarias en circulación de Pérez Companc S.A., Clase B, V/N $ 1, de 1 voto c/u, como 1
Capacidad de Generar Ganancias: Muy Buena Liquidez: Alta Acciones en circulación de Telecom Argentina Stet - France Telecom S.A., Clase A, Clase B y Clase C, V/N $ 1, de 1 voto c/u, como 1
Capacidad de Generar Ganancias: Muy Buena Liquidez: Alta Acciones Ordinarias en circulación de Acindar Industria Argentina de Aceros S.A., Clase A de 5
votos c/u, Clase B de 1 voto c/u, V/N $ 1, como 1
Capacidad de Generar Ganancias: Buena Liquidez: Alta Acciones Escriturales Ordinarias en Circulación de Cresud S.A.C.I.F.A., de V/N $ 1 de 1 voto c/u, como 2
Capacidad de Generar Ganancias: Buena:
Liquidez: Media Obligaciones Negociables garantizadas por cobranzas de exportaciones, por un valor nominal de U$S 150.000.000.- autorizada por Asamblea Ordinaria de fecha 24 de junio de 1996 y Acta de Directorio de fecha 7 de octubre de 1996 de Molinos Río de la Plata S.A., como raAA.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:
1.- Análisis del Sector Industrial: Sector de riesgo medio 2.- Posición Competitiva: Muy Buena 3.Performance Operativa: Muy Buena 4.- Fortaleza del Cash-Flow: Muy Buena 5.- Fortaleza del Balance: Muy Buena 6.- Gestión y Management: Muy Buenos 7.- Análisis de Sensibilidad: Muy Bueno.
Títulos de Deuda Hipotecarios, Serie 1996-1
del Fideicomiso Hipotecario BHN I, con un monto de U$S 60.291.600, Clase A1, con First Trust of New York National Association, Representación Permanente en Argentina, en calidad de fiduciario, autorizada por resoluciones del Directorio del Banco Hipotecario S.A. Nº 944/95, 958/95, 409/
96 y 802/96, como AAA.
Las principales razones por las que se otorgan estas calificaciones son las siguientes:
1.- Estructura legal: Excelente 2.- Calidad de los activos: Excelente 3.- Flujo de fondos: Excelente Títulos de Deuda Hipotecarios, Serie 1996-1
del Fideicomiso Hipotecario BHN I, con un monto de U$S 18.778.800, Clase A2, con First Trust of New York National Association, Representación Permanente en Argentina, en calidad de fiduciario, autorizada por resoluciones del Directorio del Banco Hipotecario S.A. Nº 944/95, 958/95, 409/
96 y 802/96, como AAA.
Las principales razones por las que se otorgan estas calificaciones son las siguientes:
1.- Estructura legal: Excelente 2.- Calidad de los activos: Excelente 3.- Flujo de fondos: Excelente Títulos de Deuda Hipotecarios, Serie 1996-1
del Fideicomiso Hipotecario BHN I, con un monto de U$S 9.302.400, Clase B, con First Trust of New York National Association, Representación Permanente en Argentina, en calidad de fiduciario, autorizada por resoluciones del Directorio del Banco Hipotecario S.A. Nº 944/95, 958/95, 409/96 y 802/96, como AA.
Las principales razones por las que se otorgan estas calificaciones so las siguientes:
1.- Estructura legal: Excelente 2.- Calidad de los activos: Muy Buena 3.- Flujo de fondos: Muy Bueno Certificados de Participación, Serie 1996-1 del Fideicomiso Hipotecario BHN I, con un monto de U$S 4.651.299, con First Trust of New York
National Association, Representación Permanente en Argentina, en calidad de fiduciario, autorizada por resoluciones del Directorio del Banco Hipotecario S.A. Nº 944/95, 958/95, 409/96 y 802/
96, como BBB-r.
Las principales razones por las que se otorgan estas calificaciones son las siguientes:
1.- Estructura legal: Excelente 2.- Calidad de los activos: Adecuada 3.- Flujo de fondos: Adecuado Significado de la calificación raAAA:
Una obligación calificada raAAA posee la más alta calificación de la escala de calificaciones locales para Argentina de Standard & Poors. La capacidad del emisor de hacer frente a los compromisos financieros de la obligación analizada en relación con otros emisores argentinos es sumamente fuerte.
Significado de la calificación raAA:
Una obligación calificada raAA difiere levemente de la calificación más alta de la escala. La capacidad del emisor de hacer frente a los compromisos financieros de la obligación analizada en relación con otros emisores argentinos es muy fuerte.
Significado de la calificación raA:
Una obligación calificada raA es algo más susceptible a los efectos adversos de cambios en las circunstancias y condiciones económicas que aquellas con más alta calificación. De todos modos, la capacidad del emisor de hacer frente a los compromisos financieros de la obligación analizada en relación con otros emisores argentinos es fuerte.
Significado de la calificación raBBB:
La calificación raBBB implica Adecuados parámetros de protección comparados con otras obligaciones argentinas. Sin embargo, condiciones económicas adversas o un cambio en las circunstancias podrían debilitar la capacidad del emisor de hacer frente a sus compromisos financieros.
Significado de la calificación raBB:
La calificación raBB implica parámetros de protección un tanto débiles comparados con otras obligaciones argentinas. La capacidad del emisor de hacer frente a los compromisos financieros de la obligación es algo débil a causa de incertidumbres significativas y su vulnerabilidad a cambios adversos en las condiciones del mercado del emisor, de los mercados financieros o de la situación económica general.
Significado de la calificación 1: Capacidad de Generar Ganancias: Muy buena. la capacidad de generar ganancias puede verse afectada en forma insignificante, aún ante cambios relativamente importantes en variables económicas generales, de su mercado específico y/o de los mercados financieros. Liquidez: Alta. Incluye aquellas acciones que en forma aproximada se ubiquen en el primer tercio del volumen diario promedio del año de transacciones en el/los Mercados.
Significado de la Calificación 1: Capacidad de Generar Ganancias: Buena. La capacidad de generar ganancias puede verse afectada poco, ante cambios relativamente importantes en su mercado específico y/o de los mercados financieros. Liquidez: Alta. Incluye aquellas acciones que en forma aproximada se ubiquen en el primer tercio del volumen diario promedio del año de transacciones en el/los Mercados.
Significado de la calificación 2: Capacidad de Generar Ganancias: Buena. La capacidad de generar ganancias puede verse afectada poco, ante cambios relativamente importantes en su mercado específico y/o de los mercados financieros. Liquidez: Media. Incluye aquellas acciones que en forma aproximada se ubiquen en el primer tercio del volumen diario promedio del año de transacciones en el/los Mercados.
Significado de la calificación AAA:
Presupone la existencia de la más alta capacidad de repago, del capital y del interés, en tiempo y forma, de acuerdo a las condiciones de emisión.
Significado de la Calificación AA:
Presupone la existencia de una muy alta capacidad de repago del capital y del interés, en tiempo y forma, de acuerdo a las condiciones de emisión.
No obstante ello, al efectuarse el análisis de las posibles variaciones que pueda experimentar la capacidad de pago, ante cambios en variables de importancia relativamente secundaria al momento de realizar la calificación, surgen algunos indicadores que estrictamente considerados no muestran la máxima robustez.
Significado de la calificación BBB:
Presupone la existencia de una alta capacidad de repago, tanto del capital como del interés, en tiempo y forma, de acuerdo a las condiciones de emisión.
Si bien poseen estrategias que protegen la capacidad de pago de posibles futuras condiciones económicas generales adversas y/o circunstancias cambiantes del mercado específico o en los mercados, financieros, dicha capacidad de pago
se podría debilitar ante cambios importantes en tales circunstancias.
Standard & Poors distingue algunas de sus calificaciones agregando el símbolo r con el fin de alertar a los inversores acerca de la posibilidad que ciertos instrumentos de deuda puedan experimentar bruscas fluctuaciones o una alta volatilidad en sus retornos esperados, debido a significativos riesgos no crediticios. Las calificaciones de riesgo de Standard & Poors se refieren solamente al riesgo crediticio. Por lo tanto, el agregado del símbolo r no tiene el fin de modificarlas sino de ampliar la información brindada.
Las calificaciones de STANDARD & POORS
INTERNATIONAL RATINGS LTD. SUCURSAL
ARGENTINA, son relativas a otras obligaciones similares de emisores en Argentina. Esta calificación no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener este instrumento.
El informe completo que sustenta esta calificación se encuentra disponible en STANDARD &
POORS INTERNATIONAL RATINGS LTD., SUC.
ARGENTINA, San Martín 323, Piso 21, TE: 43265686/7/8.
Apoderado - Sergio Fornero e. 29/4 Nº 11.124 v. 29/4/99

Jueves 29 de abril de 1999

13
T

TELEREMIS S.A.
Por 1 día. Arts. 60, Ley 19.550. Se hace saber que por Acta de Directorio nº 12, de fecha 15/3/99
se aceptó la renuncia del Presidente Roberto Eugenio Paz García DNI 4.089.502 y del Director Titular Carlos Pastor Baldassarre CI
3.235.039, asumiendo la presidencia la vicepresidente Sra. Silvia Pérez León DNI 5.147.702.
Apoderado - Arturo T. M. Castro Tornow e. 29/4 Nº 15.584 v. 29/4/99

TRAMADOS S.A.
Por Asamblea del 24/8/98 se designa directorio: Presidente: Jorge Alberto Rey, Director:
Marcela Olga Paludi, Director Suplente: Rubén Víctor Pazos. La precalificante.
Abogada - Ana C. Rothfeld e. 29/4 Nº 15.541 v. 29/4/99

V
STILVIO S.A.
VIAJES FAT SA
Exp. Nº 1.607.672. Informa que por Acta del 1510-98 nombró nuevo Representante: Sra. Cristina Mirta de Pascale, LC 4.445.720; fijó nuevo domicilio social: Larrea 1080, 2º E, Capital Federal. Poder otorgado en Montevideo, ROU, el 8-399. Bs. As., 26 de abril de 1999.
Autorizado - Mariano Blasco e. 29/4 Nº 11.048 v. 29/4/99

Nº 48, 3-2-72. Por instrumento del 21-4-99 designó Presidente: Abraham Abramzon Vicepresidente: Jorge Alberto Abramzon y Director Suplente: Rosa D. de Abramzon.
Autorizado - Julio César Jiménez e. 29/4 Nº 15.568 v. 29/4/99

W

SUPLE SERVICIO EMPRESARIO S.A.
Se avisa por un día: que por acta de Asamblea General Ordinaria de fecha 19/10/1998, protocolizada por escritura Nº 126 de fecha 23 de abril de 1999, al folio 896 del Registro de Capital Federal 1029 a cargo del escribano Alejandro F.
Rueda, SUPLE SERVICIO EMPRESARIO S.A.
resolvió elegir autoridades y designar los cargos en el Directorio. Designándose a tal efecto por el término de dos años: Presidente Sr. Alejandro Turner, Vicepresidente: Sr. Juan Carlos Cornejo, Directores Titulares: Sra. María Teresa de la Carcova de Turner, Sra. Verónica S. Lestard de Cornejo, Srita.
Constanza Turner y Sr. Juan Matías Cornejo, Directora Suplente: Sra. Mariana Fernández.
Escribano - Alejandro F. Rueda e. 29/4 Nº 11.097 v. 29/4/99

WELBERS INSUA S.A.
Se comunica por un día que por escritura del 15/4/99, fº 29, Escribana Elba I. Bazán, Registro 551 de Capital, WELBERS INSUA SA protocolizó el Acta de Asamblea General Ordinaria del 20/11/
98, por la cual, dada la renuncia del Director Titular Jorge Enrique Shaw y los Directores Suplentes Jorge Alberto Guillot y José Antonio González, se procedió a designar Director Titular: Aniceto Juan Roberto Puig. Directores Suplentes: María E. Carin Insúa de Puig y Octavio A. Sica, quienes aceptaron la designación.
Escribana - Elba Iris Bazán e. 29/4 Nº 11.002 v. 29/4/99

2.5 BALANCES

MULTIFINANZAS COMPAÑIA FINANCIERA S.A.