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BOLETIN OFICIAL Nº 29.045 2 Sección del Consejo de Calificación, de fecha 11 de diciembre de 1998, se dictaminó respecto de la clase B
de los títulos de deuda garantizados por V/N
$ 40.000.000 y vencimiento en mayo del 2002, mantener la categoría AAA, que conforme a la definición metodológica presentada ante la Comisión Nacional de Valores, implica que los instrumentos calificados en esta categoría presentan una extremadamente alta capacidad para pagar intereses y capital de acuerdo a las condiciones originalmente pactadas Los títulos de deuda garantizados fueron emitidos, conforme a las disposiciones de la ley 24.441, por Banco Río de la Plata S.A. en calidad de Fiduciario del Fideicomiso Financiero Pegasus Clase B. La Calificación obtenida surge del análisis efectuado de acuerdo a la metodología para la calificación de operaciones de securitización presentada a la Comisión Nacional de Valores. La misma contempla la evaluación de los siguientes parámetros: la administración de la cartera del Fideicomiso, la metodología de originación de los activos securitizados, la estructura legal, la composición de los activos, la morosidad, las garantías existentes, las mejoras crediticias disponibles y el análisis de los flujos de caja. De la evaluación ponderada de cada uno de los factores detallados surge la calificación asignada a los títulos emitidos. Se aclara conforme lo establece la reglamentación aplicable que la opinión de la Sociedad Calificadora no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado. Lo aquí expresado constituye una síntesis del dictamen de calificación. El informe completo que sustenta a la misma se encuentra disponible en DUFF
& PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD CALIFICADORA DE RIESGO S.A. Buenos Aires, 11 de diciembre de 1998.
Director - Gabriel Rubinstein e. 17/12 Nº 176.078 v. 17/12/98

1998. La fusión, que tendrá efectos a partir del 1º de julio de 1998, se efectúa en base a los Estados Contables especiales de DANA ARGENTINA S.A., ARMETAL INDUSTRIA ARGENTINA DE METALES S.A., CENTRUST S.A., ESTAMPADOS ARGENTINOS S.A. y NAKATA AUTOPARTS S.A. al 30 de junio de 1998, fecha en la cual las valuaciones según libros eran las siguientes:
DANA ARGENTINA S.A.: Activo: $ 82.095.159,92.
Pasivo: $ 49.069.338,49 y Patrimonio Neto:
$ 33.025.821,43; ARMETAL INDUSTRIA ARGENTINA DE METALES S.A.: Activo: $ 42.991.408,00, Pasivo: $ 37.987.578,00 y patrimonio Neto:
$ 5.003.830,00; CENTRUST S.A.: Activo:
$ 5.003.815,00, Pasivo: $ 15.532,00 y Patrimonio Neto: $ 4.988.283,00; ESTAMPADOS ARGENTINOS S.A.: Activo: $ 12.615.252,00, Pasivo:
$ 13.675.582,00 y Patrimonio Neto: $ 1.060.330,00
negativo; y NAKATA AUTOPARTS S.A.; Activo:
$ 3.989.633,22, Pasivo: $ 3.486.293,87 y Patrimonio Neto: $ 503.339,35. DANA ARGENTINA
S.A. aumenta su capital social con motivo de la fusión en la suma de $ 2.233.835 es decir de $ 9.570.665 a $ 11.804.500, cancelará la totalidad de las acciones en circulación y emitirá 1.238.399 acciones ordinarias escriturales clase A de $ 1, cada una y cinco votos por acción para canjear la actual tenencia de acciones clase A, y 10.566.101 acciones ordinarias escriturales clase B de $ 1 cada una y un voto por acción para canjear la actual tenencia de acciones clase B.
Reclamos de Ley: Avda. del Libertador 602, 4º piso, Capital Federal.
Vicepresidente - Alberto R. Prado e. 17/12 Nº 176.157 v. 21/12/98

capacidad para pagar intereses y capital de acuerdo a las condiciones originalmente pactadas, y difieren de instrumentos calificados en una categoría más alta sólo en un pequeño grado. Los títulos de deuda garantizados tienen vencimiento en el 2000 y fueron emitidos, conforme a las disposiciones de la ley 24.441, por Banco República S.A. en calidad de Fiduciario a través del Fideicomiso El Patacón - Serie 1997-1 por un monto de U$S 70.000.000. La Calificación obtenida surge del análisis efectuado de acuerdo a la metodología para la calificación de operaciones de securitización presentada a la Comisión Nacional de Valores. La misma contempla la evaluación de los siguientes parámetros: la administración de la cartera del Fideicomiso, la metodología de originación de los activos securitizados, la estructura legal, la composición de los activos, la morosidad, las garantías existentes, las mejoras crediticias disponibles y el análisis de los flujos de caja. De la evaluación ponderada de cada uno de los factores detallados surge la calificación asignada a los títulos emitidos. Se aclara conforme lo establece la reglamentación aplicable que la opinión de la Sociedad Calificadora no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado. Lo aquí expresado constituye una síntesis del dictamen de calificación. El informe completo que sustenta a la misma se encuentra disponible en DUFF
& PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD CALIFICADORA DE RIESGO S.A. Buenos Aires, 11 de diciembre de 1998.
Director - Gabriel Rubinstein e. 17/12 Nº 176.075 v. 17/12/98

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Inscripta con el Nº 1 en el Registro de la Comisión Nacional de Valores y con domicilio en Avda.
Santa Fe 846 Piso 6º - Teléfono 311-3833, en cumplimiento de la Ley 24.241 artículo 74, inc. h, informa que en la sesión ordinaria del Consejo de Calificación, de fecha 11 de diciembre de 1998, se dictaminó respecto a la actualización de la calificación de las acciones ordinarias de Sociedad Anónima Importadora y Exportadora de la Patagonia S.A.I.E.P. la Sociedad, asignándole la Categoría 1, lo cual implica que las acciones calificadas en esta categoría son probablemente las más seguras, más estables y menos riesgosas.
Presentan muy buenas condiciones respecto a la capacidad de Generación de Utilidades y liquidez accionaria. La Calificación obtenida surge de la extensa evaluación de diferentes aspectos cualitativos y cuantitativos. En forma sumamente resumida se consigna a continuación algunos de los aspectos tomados en consideración: La información suministrada por la Emisora fue considerada como representativa . La calificación final de las acciones surgen de ponderar: 1 La capacidad esperada de generar utilidades de la sociedad y 2 La liquidez accionaria de la misma. La mencionada capacidad ha sido evaluada como Muy Buena, basada en los muy buenos indicadores de rentabilidad proyectada, fortaleza de cash-flow, bajo endeudamiento y calidad de los factores cualitativos y de competitividad de la sociedad. La liquidez de la acción se consideró como Media. Se aclara conforme lo establece la reglamentación aplicable que la opinión de la Sociedad Calificadora no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado. Lo aquí expresado constituye una síntesis del dictamen de calificación. El informe completo que sustenta a la misma se encuentra disponible en DUFF & PHELPS DE ARGENTINA
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Buenos Aires, 11 de diciembre de 1998.
Director - Gabriel Rubinstein e. 17/12 Nº 176.072 v. 17/12/98

Inscripta con el Nº 1 en el Registro de la Comisión Nacional de Valores y con domicilio en Avda.
Santa Fe 846 Piso 6º - Teléfono 311-3833, en cumplimiento del Decreto 656/92, artículo 4º, y de la Resolución General C.N.V. Nº 290/97, artículos 15, 16, 17, 18 y 19, informa que en la sesión ordinaria del Consejo de Calificación, de fecha 11 de diciembre de 1998, se dictaminó respecto de las Cuotapartes del BN Maxi Renta en Pesos Fondo Común de Inversión el Fondo, mantener la categoría AAlo cual implica que las cuotapartes calificadas en esta categoría presentan una muy buena combinación de elementos relativos al grado de diversificación de riesgo, políticas de inversión del Fondo y características de la administración del mismo. El Fondo Común de Inversión BNL Maxi Renta en Pesos constituye un fondo común abierto de inversión, cuyas inversiones están orientadas a instrumentos de renta fija títulos de deuda públicos y privados, denominados en pesos. Sociedad gerente: BNL Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión S.A. Sociedad depositaria: Banca Nazionale del Lavoro S.A. La Calificación obtenida surge del análisis efectuado de acuerdo a la metodología para la calificación de operaciones de securitización presentada a la Comisión Nacional de Valores. La misma contempla la evaluación de los siguientes parámetros: grado de diversificación de riesgo de la cartera del Fondo, políticas de inversión y características de administración del Fondo. De la evaluación ponderada de cada uno de los factores detallados surge la calificación asignada a las cuotapartes. Asimismo, la Calificadora ha evaluado favorablemente el compromiso adquirido por la sociedad gerente, que se ha fijado adoptar políticas y estrategias de inversión tendientes a lograr una diversificación lo más amplia posible del haber del Fondo dentro de los parámetros de calidad de instrumentos comprometidos. Declara conforme lo establece la reglamentación aplicable que la opinión de la Sociedad Calificadora no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado. Lo aquí expresado constituye una síntesis del dictamen de calificación. El informe completo que sustenta a la misma se encuentra disponible en DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD CALIFICADORA DE RIESGO S.A. Buenos Aires, 11 de diciembre de 1998.
Director - Gabriel Rubinstein e. 17/12 Nº 176.076 v. 17/12/98

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Santa Fe 846 Piso 6º - Teléfono 311-3833, en cumplimiento del Decreto 656/92, artículo 4º, y de la Resolución General C.N.V. Nº 290/97, artículos 15, 16, 17, 18 y 19, informa que en la sesión ordinaria
Inscripta con el Nº 1 en el Registro de la Comisión Nacional de Valores y con domicilio en Avda.
Santa Fe 846 Piso 6º - Teléfono 311-3833, en cumplimiento de la Ley 24.241 artículo 74, inc. h, informa que en la sesión ordinaria del Consejo de Calificación, de fecha 11 de diciembre de 1998,
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Inscripta con el Nº 1 en el Registro de la Comisión Nacional de Valores y con domicilio en Avda.
Santa Fe 846 Piso 6º - Teléfono 311-3833, en cumplimiento del Decreto 656/92, artículo 4º, y de la Resolución General C.N.V. Nº 290/97, artículos 15, 16, 17, 18 y 19, informa que en la sesión ordinaria del Consejo de Calificación, de fecha 11 de diciembre de 1998, se dictaminó respecto de los títulos de deuda garantizados emitidos a través del Fideicomiso Financiero El Patacón 1997-1, mantener la categoría AA+, que conforme a la definición metodológica presentada ante la Comisión Nacional de Valores, implica que los instrumentos calificados en esta categoría presentan una muy alta
Inscripta con el Nº 1 en el Registro de la Comisión Nacional de Valores y con domicilio en Avda.
Santa Fe 846 Piso 6º - Teléfono 311-3833, en cumplimiento del Decreto 656/92, artículo 4º, y de la Resolución General C.N.V. Nº 290/97, artículos 15, 16, 17, 18 y 19, informa que en la sesión ordinaria del Consejo de Calificación, de fecha 11 de diciembre de 1998, se dictaminó respecto de los títulos de deuda emitidos a través del LS Fideicomiso Financiero Serie 1998-1, mantener la categoría AAA, que conforme a la definición metodológica presentada ante la Comisión Nacional de Valores, implica que los instrumentos calificados en esta categoría presentan una extremadamente alta capacidad para pagar intereses y capital de acuerdo a las condiciones originalmente pactadas. Los títulos de deuda Serie 1998-1, por un monto de VN U$S 20.000.000 con vencimiento en el año 2008, fueron emitidos, conforme a las disposiciones de la ley 24.441, por el Fiduciario HSBC Banco Roberts S.A. La Calificación obtenida surge del análisis efectuado de acuerdo a la metodología para la calificación de operaciones de securitización presentada a la Comisión Nacional de Valores. La misma contempla la evaluación de los siguientes parámetros: la administración de la cartera del Fideicomiso, la metodología de originación de los activos securitizados, la estructura legal, la composición de los activos, la morosidad, las garantías existentes, las mejoras crediticias disponibles y el análisis de los flujos de caja. De la evaluación ponderada de cada uno de los factores detallados surge la calificación asignada a los títulos emitidos. Se aclara conforme lo establece la reglamentación aplicable que la opinión de la Sociedad Calificadora no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado. La Comisión Nacional de Valores otorgó la autorización de oferta pública mediante la Resolución Nº 12.310 del 16 de julio de 1998. Lo aquí expresado constituye una síntesis del dictamen de calificación. El informe completo que sustenta a la misma se encuentra disponible en DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD CALIFICADORA DE RIESGO S.A. Buenos Aires, 11 de diciembre de 1998.
Director - Gabriel Rubinstein e. 17/12 Nº 176.079 v. 17/12/98

Jueves 17 de diciembre de 1998

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se dictaminó respecto a la actualización de la calificación de las acciones Clase B de Transportadora de Gas del Norte S.A. la Sociedad, asignándole la Categoría 2, lo cual implica que las acciones calificadas en esta categoría son probablemente más seguras y menos riesgosas que la mayoría de los títulos accionarios. Presentan buenas condiciones respecto a la capacidad de Generar de Utilidades y liquidez accionaria. La Calificación obtenida surge de la extensa evaluación de diferentes aspectos cualitativos y cuantitativos.
En forma sumamente resumida se consigna a continuación algunos de los aspectos tomados en consideración: La información suministrada por la Emisora fue considerada como representativa . La calificación final de las acciones surgen de ponderar: 1 La capacidad esperada de generar utilidades de la sociedad y 2 La liquidez accionaria de la misma. La mencionada capacidad ha sido evaluada como Muy Buena, basada en los muy buenos indicadores de rentabilidad proyectada, fortaleza de cash-flow, bajo endeudamiento y calidad de los factores cualitativos y de competitividad de la sociedad. Respecto a la liquidez de la acción, puesto que el título-valor no comenzó a cotizar en Bolsa de Comercio alguna y a la consecuente falta de historial del mismo para que pueda ser evaluado, se concluye que la misma es baja. Calificación asignada: Categoría 2. Se aclara conforme lo establece la reglamentación aplicable que la opinión de la Sociedad Calificadora no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado. Lo aquí expresado constituye una síntesis del dictamen de calificación. El informe completo que sustenta a la misma se encuentra disponible en DUFF
& PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD CALIFICADORA DE RIESGO S.A. Buenos Aires, 11 de diciembre de 1998.
Director - Gabriel Rubinstein e. 17/12 Nº 176.080 v. 17/12/98
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Inscripta con el Nº 1 en el Registro de la Comisión Nacional de Valores y con domicilio en Avda.
Santa Fe 846 Piso 6º - Teléfono 311-3833, en cumplimiento del Decreto 656/92, artículo 4º, y de la Resolución General C.N.V. Nº 290/97, artículos 15, 16, 17, 18 y 19, informa que en la sesión ordinaria del Consejo de Calificación, de fecha 11 de diciembre de 1998, se dictaminó respecto de los títulos de deuda garantizados a tasa variable Principal Protected Outperformance Notes, mantener la categoría AAA, que conforme a la definición metodológica presentada ante la Comisión Nacional de Valores, implica que los instrumentos calificados en esta categoría presentan una extremadamente alta capacidad para pagar intereses y capital de acuerdo a las condiciones originalmente pactadas. Los títulos de deuda garantizados a Tasa variable Principal Protected Outperformance Notes, por un monto de VN U$S 60.000.000 con vencimiento en el año 2001, fueron emitidos conforme a las disposiciones de la ley 24.441 por el Fiduciario Corporación Metropolitana de Finanzas S.A. Banco. La Calificación obtenida surge del análisis efectuado de acuerdo a la metodología para la calificación de operaciones de securitización presentada a la Comisión Nacional de Valores. La misma contempla la evaluación de los siguientes parámetros: la administración de la cartera del Fideicomiso, la metodología de originación de los activos securitizados, la estructura legal, la composición de los activos, la morosidad, las garantías existentes, las mejoras crediticias disponibles y el análisis de los flujos de caja. De la evaluación ponderada de cada uno de los factores detallados surge la calificación asignada a los títulos emitidos. Se aclara conforme lo establece la reglamentación aplicable que la opinión de la Sociedad Calificadora no debe ser entendida como recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado. Lo aquí expresado constituye una síntesis del dictamen de calificación. El informe completo que sustenta a la misma se encuentra disponible en DUFF & PHELPS DE ARGENTINA SOCIEDAD CALIFICADORA DE RIESGO S.A. Buenos Aires, 11 de diciembre de 1998.
Director - Gabriel Rubinstein e. 17/12 Nº 176.081 v. 17/12/98
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Santa Fe 846 Piso 6º - Teléfono 311-3833, en cumplimiento del Decreto 656/92, artículo 4º, y de la Resolución General C.N.V. Nº 290/97, artículos 15,