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Miércoles 13 de mayo de 1998

Eduardo López y Candelario Bayarena; Directores Suplentes: Juan Patricio OFarrell y Cecilia Anello; Síndicos Titulares: Julio Pedro Naveyra, Corina Inés Pando e Ignacio González García;
Síndicos Suplentes: Ignacio Javier Casas Rúa, Esteban Gabriel Macek y Diego Mario Niebuhr.
Presidente - George Gitzendanner e. 13/5 Nº 152.737 v. 13/5/98

PROMOCIONES PERBAL
S.R.L.
Insc. Nº 4299, Libro 102, Tomo SRL, 20/6/
95. Por Acta Nº 2, de fecha 30/9/96, Héctor Oscar Peralta, Liliana Nélida Balmaceda, Kariana Andrea Leani, Paola Beatriz Kreser, Juan Martín Villa y Felipe Mauricio Kuschnir, únicos socios de PROMOCIONES PERBAL S.R.L., resolvieron disolver la sociedad y nombrar liquidador al Dr. José Carlos Rognoni.
Autorizado - Roberto O. Garnica e. 13/5 Nº 152.725 v. 13/5/98

S
SISTEMA CHEK
S.A
Se hace saber por tres días que por Acta de A.G.O. del 4/5/98, la Sociedad resolvió aumentar el capital social de $ 300.000 a $ 440.000
mediante la emisión de 140.000 acciones ordinarias nominativas no endosables de V.N. $ 1
c/u, con derecho a 1 voto por acción haciendo ofrecimiento a los accionistas de ejercer el derecho de preferencia y de acrecer conforme el art.
194 de L.S.C.
Presidente - Marcelo V. Flores e. 13/5 Nº 152.723 v. 15/5/98

SOTEIM
Sociedad Agropecuaria de Responsabilidad Limitada IGJ. 4/12/86 Nº 6234 Lº 87 de SRL. Por escritura del 30 de marzo de 1998, la sociedad procedió a aumentar su capital social a la suma de $ 3.500.000, representado por 3.500 cuotas de $ 1.000 cada una.
Autorizado - Guillermo Lladó e. 13/5 Nº 152.736 v. 13/5/98

STANDAR & POORS INTERNATIONAL
RATINGS LTD., SUC. ARGENTINA
En su reunión de Consejo de Calificación del día 30 de abril de 1998, ha calificado las siguientes emisiones:
Programa de Obligaciones Negociables a corto y mediano plazo, autorizado por Asambleas Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de fechas 30 de octubre de 1996 y Acta de Directorio de fecha 27 de noviembre de 1996, por un monto de U$S 40.000.000, de Corporación Metropolitana de Finanzas Banco S.A., como raBBB.
Series dentro del Programa de Obligaciones Negociables, autorizado por Asambleas Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de fechas 30
de octubre de 1996 y Acta de Directorio de fecha 27 de noviembre de 1996, por un monto de U$S 40.000.000, de Corporación Metropolitana de Finanzas Banco S.A., a Corto Plazo, como raA2.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:
1. Análisis del Sector Industrial: Sector de riesgo medio alto 2. Posición Competitiva:
Buena 3. Performance Operativa: Buena 4.
Fortaleza del Cash-Flow: Apropiado 5. Fortaleza del Balance: Buena 6. Gestión y Management: Muy Buenos 7. Análisis de Sensibilidad: Apropiado.
Programa de Eurobonos a Mediano Plazo, autorizada por Ley Provincial Nº 11.376 con sus enmiendas, promulgada por la Provincia el 3 de diciembre de 1992 y por la Resolución, Nº 8/94
de fecha 19 de enero de 1994 de la Secretaría de Finanzas, Bancos y Seguros por un monto máximo en circulación de U$S 450.000.000 de la Provincia de Buenos Aires, como raAAA.
Las principales razones por las que se otorgan estas calificaciones son las siguientes:
1 Relaciones intergubernamentales: Muy Buenas 2 Estructura Económico y Crecimiento: Muy Buenos 3 Performance y Flexibilidad Fiscal; Buenas 4 Posición y Políticas Financieras; Muy Buenas 5 Sistemas Administrativos: Buenos.
Bonos emitidos por la Provincia de Mendoza, por un monto de U$S 250.000.000, autorizado
BOLETIN OFICIAL Nº 28.896 2 Sección por Ley Provincial Nº 6482 del 2 de abril de 1997
y reglamentado por el Decreto Provincial Nº 938
del 16 de julio de 1997, Resolución Nº 1075 del Ministerio de Economía y Obras y Servicios Públicos aprobada por Resolución 379/97 de la Secretaría de Hacienda, como raA+.
Las principales razones por las que se otorgan estas calificaciones son las siguientes:
1 Relaciones intergubernamentales: Buenas 2, Estructura Económica y Crecimiento:
Buenos 3, Performance y Flexibilidad Fiscal:
Regular 4, Posición y Políticas Financieras; Regular 5, Sistemas Administrativos: Regular.
Títulos de Deuda Hipotecarios, Serie 1996-1
del Fideicomiso Hipotecario BHN I, con un monto de U$S 60.291.600, Clase A1, con First Trust of New York National Association, Representación Permanente en Argentina, en calidad de fiduciario, autorizada por resoluciones del Directorio del Banco Hipotecario S.A. Nº 944/95, 958/
95, 409/96 y 802/96, como AAA.
Las principales razones por las que se otorgan estas calificaciones son las siguientes:
1. Estructura legal; Excelente 2. Calidad de los activos: Excelente 3. Flujo de fondos:
Excelente.
Títulos de Deuda Hipotecarios, Serie 1996-1
del Fideicomiso Hipotecario BHN I, con un monto de U$S 18.778.800, Clase A2, con First Trust of New York National Association, Representación Permanente en Argentina, en calidad de fiduciario, autorizada por resolución del Directorio del Banco Hipotecario S.A. Nº 944/95, 958/95, 409/96 y 802/96, como AAA.
Las principales razones por las que se otorgan estas calificaciones son las siguientes:
1. Estructura legal; Excelente 2. Calidad de los activos: Excelente 3. Flujo de fondos:
Excelente.
Títulos de Deuda Hipotecarios, Serie 1996-1
del Fideicomiso Hipotecario BHN I, con un monto de U$S 9.302.400, Clase B, con First Trust of New York National Association, Representación Permanente en Argentina, en calidad de fiduciario, autorizada por resoluciones del Directorio del Banco Hipotecario S.A. Nº 944/95, 958/
95, 409/96 y 802/96, como AA.
Las principales razones por las que se otorgan estas calificaciones son las siguientes:
1. Estructura legal: Excelente 2. Calidad de los activos: Muy buena 3. Flujo de fondos:
Muy Bueno.
Certificados de Participación, Serie 1996-1
del Fideicomiso Hipotecario BHN I, con un monto de U$S 4.651.299, con First Trust of New York National Association, Representación Permanente en Argentina en calidad de fiduciario, autorizada por resoluciones del Directorio del Banco Hipotecario S.A. Nº 944/95, 958/95, 409/96 y 802/96, como BBB-r.
Las principales razones por las que se otorgan estas calificaciones son las siguientes:
1. Estructura legal: Excelente 2. Calidad de los activos: Adecuada 3. Flujo de fondos:
Adecuado.
Títulos de Deuda Garantizados bajo la Ley Nº 24.441, Tigre Serie 1997-1-Accreting CreditLinked Notes Due 2005, con Corporación Metropolitana de Finanzas S.A. Banco como fiduciario, por un monto de U$S 40.000.000, autorizado por Resolución de Directorio de Corporación Metropolitana de Finanzas S.A. Banco de fechas 2 de mayo de 1997, 11 de junio de 1997
y 6 de octubre de 1997, como AAA.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:
1. Estructura legal: Muy Bueno 2. Calidad de los activos: Muy Bueno 3. Flujo de fondos: Muy bueno.
Rescate de Opción Anticipado bajo la Ley Nº 24.441, Tigre Serie 1997-1-Accreting CreditLinked Notes Due 2005, con Corporación Metropolitana de Finanzas S.A. Banco como fiduciario, por un monto de U$S 40.000.000, autorizado por Resolución de Directorio de Corporación Metropolitana de Finanzas S.A. Banco de fechas 2 de mayo de 1997, 11 de junio de 1997
y 6 de octubre de 1997, como AAA.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:
1. Estructura legal: Muy Bueno 2. Calidad de los activos: Muy Buenos 3. Flujo de fondos: Muy Bueno.
Fondo de Jubilaciones y Pensiones administrado por Previsol S.A. Administradora de Fondos de Jubilaciones y Pensiones, como AAA.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:
1. Análisis de la Estructura Legal: Muy Bueno 2. Análisis de la Calidad de los activos: Muy Bueno 3. Análisis del Flujo de Fondos: Muy Bueno.
Cuotapartes del Fondo Común de Inversión 1784 Ahorro Dólares con Boston Inversora de Valores S.A. como Sociedad Gerente, cuya política de Inversión ha sido aprobada por Acta de Directorio Nº 270 de fecha 11 de abril de 1997, como AAA.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:

1. Análisis de la Estructura Legal: Muy Buenos 2. Análisis de la Calidad de los activos: Muy Bueno 3. Análisis del Flujo de Fondos: Muy Bueno.
Cuotapartes del Fondo Común De Inversión 1784 Ahorro Pesos, con Boston Inversora de Valores S.A. como Sociedad Gerente, cuya política de Inversión ha sido aprobada por Acta de Directorio Nº 270 de fecha 11 de abril de 1997, como AAA.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:
1. Análisis de la Estructura Legal: Muy Bueno 2. Análisis de la Calidad de los activos: Muy Bueno 3. Análisis del Flujo de Fondos: Muy Bueno.
Cuotapartes del Fondo Común de Inversión 1784 Classic con Boston Inversora de Valores S.A. como Sociedad Gerente, cuya política de Inversión ha sido aprobada por Acta de Directorio Nº 270 de fecha 11 de abril de 1997, como AA+.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:
1. Análisis de la Estructura Legal: Muy Bueno 2. Análisis de la Calidad de los activos: Muy Bueno 3. Análisis del Flujo de Fondos: Muy Bueno.
Cuotapartes del Fondo Común de Inversión 1784 Mega, con Boston Inversora de Valores S.A.
como Sociedad Gerente cuya política de Inversión ha sido aprobada por Acta de Directorio Nº 270 de fecha 11 de abril de 1997, como AA.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:
1. Análisis de la Estructura Legal: Muy Bueno 2. Análisis de la Calidad de los activos: Muy Bueno 3. Análisis del Flujo de Fondos: Buena.
Cuotapartes del Fondo Común de Inversión 1784 Renta de dólares, con Boston Inversora de Valores S.A. como Sociedad Gerente cuya política de Inversión ha sido aprobada por Acta de Directorio Nº 270 de fecha 11 de abril de 1997, como AAA.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:
1. Análisis de la Estructura Legal: Muy Buena 2. Análisis de la Calidad de los activos: Muy Buena 3. Análisis del Flujo de Fondos: Muy Buena.
Fondo Común de Inversión 1784 Renta Plus, con Boston Inversora de Valores S.A. como Sociedad Gerente cuya política de Inversión ha sido aprobada por Acta de Directorio Nº 270 de fecha 11 de abril de 1997, como AAA.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:
1. Análisis de la Estructura Legal: Muy Buena 2. Análisis de la Calidad de los activos: Muy Buena 3. Análisis del Flujo de Fondos: Muy Buena.
Cuotapartes del Fondo Común de Inversión Capitales Renta Fija en Dólares, con ABN AMRO
Inversiones Argentina como Sociedad Gerente cuya política de Inversión fue aprobada por Acta de Directorio Nº 42 de fecha 9 de abril de 1997, como AAA.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:
1. Análisis de la Estructura Legal: Muy Buena 2. Análisis de la Calidad de los activos: Muy Buena 3. Análisis del Flujo de Fondos: Muy Buena.
Cuotapartes del Fondo Común de Inversión Capitales Renta Fija en Pesos, con ABN AMRO
Inversiones Argentina como Sociedad Gerente cuya política de Inversión fue aprobada por Acta de Directorio Nº 42 de fecha 9 de abril de 1997, como AAA.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:
1. Análisis de la Estructura Legal: Muy Buena 2. Análisis de la Calidad de los activos: Muy Buena 3. Análisis del Flujo de Fondos: Muy Buena.
Cuotapartes del Fondo Común de Inversión Capitales Argentina, con ABN AMRO Inversiones Argentina como Sociedad Gerente cuya política de Inversión fue aprobada por Acta de Directorio Nº 42 de fecha 9 de abril de 1997, como AA.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:
1. Análisis de la Estructura Legal: Muy Buena 2. Análisis de la Calidad de los activos: Buena 3. Análisis del Flujo de Fondos:
Buena.
Cuotapartes del Fondo Común de Inversión Capitales Bond Fund, con ABN AMRO Inversiones Argentina como Sociedad Gerente cuya política de Inversión fue aprobada por Acta de Directorio Nº 42 de fecha 9 de abril de 1997, como AAA.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:
1. Análisis de la Estructura Legal: Muy Buena 2. Análisis de la Calidad de los activos: Muy Buena 3. Análisis del Flujo de Fondos: Muy Buena.

Cuotapartes del Fondo Común de Inversión Lombard Renta Fija en Dólares, con Lloyds Investment Managers SGFCI como Sociedad Gerente cuya política de Inversión ha sido aprobada por Acta de Directorio Nº 12 de fecha 17
de abril de 1997, como AAA.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:
1. Análisis de la Estructura Legal: Muy Bueno 2. Análisis de la Calidad de los activos: Muy Bueno 3. Análisis del Flujo de Fondos: Muy Bueno.
Cuotapartes del Fondo Común de Inversión Lombard Renta fija en Pesos, con Lloyds Investment Managers SGFCI como Sociedad Gerente cuya política de Inversión ha sido aprobada por Acta de Directorio Nº 12 de fecha 17
de abril de 1997, como AAA.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:
1. Análisis de la Estructura Legal: Muy Bueno 2. Análisis de la Calidad de los activos: Muy Bueno 3. Análisis del Flujo de Fondos: Muy Bueno.
Cuotapartes del Fondo Común de Inversión DB Ahorro Pesos Fondo de Dinero, con Boston Asset Management S.A. como Sociedad Gerente cuya política de Inversión ha sido aprobada por Acta de Directorio Nº 23 de fecha 28 de julio de 1997, como AAA.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:
1. Análisis de la Estructura Legal: Muy Bueno 2. Análisis de la Calidad de los activos: Muy Bueno 3. Análisis del Flujo de Fondos: Muy Bueno.
Cuotapartes del Fondo Común de Inversión DB Ahorro Dólares Fondo de Dinero, con Boston Asset Management S.A. como Sociedad Gerente cuya política de Inversión ha sido aprobada por Acta de Directorio Nº 23 de fecha 28 de julio de 1997, como AAA.
Las principales razones por las que se otorga esta calificación son las siguientes:
1. Análisis de la Estructura Legal: Muy Bueno 2. Análisis de la Calidad de los activos: Muy Bueno 3. Análisis del Flujo de Fondos: Muy Bueno.
Significado de la calificación raAAA:
Una obligación calificada raAAA posee la más alta calificación de la escala de calificación locales para Argentina de Standar & Poors. La capacidad del emisor de hacer frente a los compromisos financieros de la obligación analizada en relación con otros emisores argentinos es Sumamente Fuerte.
Significado de la calificación raA:
Una obligación calificada raA es algo más susceptible a los efectos adversos de cambios en las circunstancias y condiciones económicos que aquellas con más alta calificación. De todos modos, la capacidad del emisor de hacer frente a los compromisos financieros de la obligación analizada en relación con otros emisores argentinos es Fuerte.
Significado de la calificación raBBB:
La calificación raBBB implica adecuados parámetros de protección comparados con otras obligaciones argentinas. Sin embargo, condiciones económicas adversas o un cambio en las circunstancias podrían debilitar la capacidad del emisor de hacer frente a sus compromisos financieros.
Significado de la calificación raA-2:
Una obligación de corto plazo calificada raA2 es levemente más susceptible a los efectos adversos de cambios en las circunstancias y condiciones económicas que aquellas con calificación raA-1. La capacidad del emisor de hacer frente a los compromisos financieros de la obligación analizada en relación con otros emisores argentinos es Satisfactoria.
Significado de la calificación AAA:
Presupone la existencia de la más alta capacidad de repago, del capital y del interés, en tiempo y forma, de acuerdo a las condiciones de emisión.
Significado de la Calificación AA:
Presupone la existencia de una muy alta capacidad de repago del capital y del interés, en tiempo y forma, de acuerdo a las condiciones de emisión.
No obstante ello, al efectuarse el análisis de las posibles variaciones que pueda experimentar la capacidad de pago, ante cambios en variables de importancia relativamente secundaria al momento de realizar la calificación, surgen algunos indicadores que estrictamente considerados no muestran la máxima robustez.
Significado de la calificación BBB:
Presupone la existencia de una alta capacidad de repago, tanto del capital como del interés, en tiempo y forma, de acuerdo a las condiciones de emisión.
Si bien poseen estrategias que protegen la capacidad de pago de posibles futuras condiciones económicas generales adversas y/o circunstancias cambiantes del mercado específico o en los mercados, financieros, dicha capacidad de