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BOLETIN OFICIAL Nº 28.703 2 Sección EQUIPLUS
S. A.
Nº 5985 Lº 100 Tº A de S.A. EQUIPLUS S.A., comunica: Que en las Asambleas Generales Ordinarias del 28-5-96 y 5-12-96, se eligió el directorio y se distribuyeron los cargos quedando el mismo integrado así: Presidente: Ing. Roberto Martirena; Vicepresidente: Ing. Horacio Cristiani;
Director suplente: Susana García, con vencimiento de mandatos el 31 de diciembre de 1997.
Ingeniero - Roberto Martirena e. 6/8 Nº 121.741 v. 6/8/97

Presidente: Timothy Read. Vicepresidente: Dan German. Directores titulares: Raju Moti Advani.
Directores Suplentes: Oscar Wilfrido Dávalos.
Edgardo Sabin.
Escribano - Horacio E. Clariá e. 6/8 Nº 121.740 v. 6/8/97

L
LAS AGUADAS
S. A.
Por Asamblea General Ordinaria del 18-7-97
el Directorio de la Sociedad quedó conformado por: Presidente Teófilo Alvarez y Director Suplente: Miguel Angel Casavelos. Ambos por el término de dos ejercicios.
Apoderado - Miguel Angel Casavelos e. 6/8 Nº 63.984 v. 6/8/97

ESTEVEZ
Sociedad Anónima Inscripta IGJ bajo el Nº 1677 Lº 110 Tº A de S.A. al 15-11-91. Por Acta de Asamblea Gral.
Ordinaria Unánime Nro. 7 del 4-4-97, se acepta la renuncia del Vice presidente Sr. Gonzalo Alberto Fontana, designándose en su reemplazo a la Sra. Cecilia María Ercasi Filgueira. Por Acta de Directorio Nro. 18 del 4-4-97, se distribuyen los cargos de la siguiente manera: Presidente:
Edgardo Edmundo Estevez, Vice-Presidente:
Cecilia María Ercasi Filgueira, Director Suplente: Alfredo Narbón Cabeza.
Abogado - Luis Alberto Mesaglio e. 6/8 Nº 63.979 v. 6/8/97

F

LUCENT TECHNOLOGIES S. A. ARGENTINA
Hace saber que por Acta de Asamblea de fecha 3 de febrero de 1997 fue ratificada la designación de los señores Jorge Coda, Víctor Agnellini y Camilo Novoa como Directores Titulares. En consecuencia, el Directorio de la sociedad ha quedado conformado de la siguiente manera: Presidente: Jorge Coda; Vicepresidente: Víctor Agnellini; Director Titular: Camilo Novoa. Nro. de Inscripción en la IGJ: Nro. 1198, del libro 100, Tomo A de Sociedades Anónimas.
Presidente - Jorge Coda e. 6/8 Nº 121.779 v. 6/8/97

FASAL
S. A.
Que por Acta de Asamblea General Ordinaria Nº 6 de fecha 3-2-97, quedó formalizada la elección de Directores; y por Acta de Directorio Nº 29 de fecha 3-2-97, se distribuyeron los cargos así: Presidente: Alberto Salvador Gallardo, Vicepresidente: Paula Andrea Del Río, Director Suplente: Juan Domingo Lobos.
Presidente - Alberto Salvador Gallardo e. 6/8 Nº 121.713 v. 6/8/97

FLORENTINAS
S. A.
Acta de Directorio del día 20-9-1996.
1. Reducción del Nro. de directores a dos.
2. Cambio de la sede social.
Resuelven 1. Se acepta y se aprueba por unanimidad la renuncia de las señoras directoras Juana de Rosemberg, Clara Roiblat de Vainstein y Paula Rosemberg, se manifiesta que el estatuto social admite un número mínimo de un director en su cláusula 8va.
2. Se aprueba el traslado del domicilio legal real a la calle Florida 493 de Capital Federal.
Clara Roiblat e. 6/8 Nº 121.732 v. 6/8/97

FUTURE AND COMPANY
S. R. L.
Nº C IGJ 1.551.847. La reunión de socios del 14-7-97 resolvió la disolución anticipada de la sociedad, nombró liquidador y depositario de libros y demás documentación social a Elisabet Ermelinda Bottarelli 44 años, casada, argentina, empleada, domiciliada en Echeverría 5062
7º B Capital, DNI 11.122.268 y aprobó el Balance de Liquidación y Cuenta de Partición al 30-6-97.
Auditor Externo - Marcelo González Deibe e. 6/8 Nº 121.670 v. 6/8/97

G
GAMACEL
S. A.
Por Acta de Asamblea del 30-4-97 se nombró Directores Titulares: Alfredo Esteban Warszanski y María Leber de Warszanski y Director Suplente: Alberto Berkleid.
Abogado - Carlos D. Litvin e. 6/8 Nº 63.950 v. 6/8/97

GLOBAL VENDING
S. A.
Se hace saber que por Asamblea General Ordinaria del 15-11-96, elevada a escritura el 4-2-97
Registro 1147 Capital Federal, se eligió el siguiente Directorio de GLOBAL VENDING S.A.:

M
MAGISTER/BANKWATCH CALIFICADORA DE
RIESGO
S. A.
Inscripción I.G.J. Nº 12.638
MAGISTER/BANKWATCH CALIFICADORA
DE RIESGO S. A. Reg. Nº 7 C.N.V., en función de lo establecido por el Decreto Nº 656/92 y la Resolución General 226/92, informa que el Consejo de Calificación de esta Sociedad, el día 29 de julio de 1997, procedió a la revisión de la calificación de la Primera Serie de Obligaciones Negociables Subordinadas por V/N
U$S 10.000.000 y a la calificación de la Segunda Serie de Obligaciones Negociables Subordinadas por V/N U$S 10.000.000, emitidas por Banco Macro S. A., asignándoles la calificación de categoría B, subcategoría BBB. De acuerdo al Manual de Procedimientos corresponde la categoría B a aquellos instrumentos que presentan una buena capacidad de pago de capital e intereses, en los términos y plazos pactados pero susceptible de ser afectada ante eventuales cambios en el emisor, en la industria que éste pertenece o en la economía. La subcategoría BBB corresponde a aquellos instrumentos que se encuentran en el rango superior de la categoría B. En función de la metodología establecida a través del análisis cualitativo y cuantitativo del emisor se determina la calificación de su capacidad de pago. A tales fines, de acuerdo a lo estipulado en el respectivo manual se procedió a efectuar una calificación básica mediante el estudio y ponderación de su nivel de 1- Endeudamiento, 2- Compromiso patrimonial, 3- Cobertura Total y una Calificación Corregida en base a los indicadores más representativos de calidad de cartera, procedimientos crediticios, rentabilidad, eficiencia, situación económica financiera, propiedad y percepción externa sobre la entidad.
Los indicadores más representativos en base a los estados contables al 31/3/97 son los siguientes: Endeudamiento Económico: 5.01, que se ubica mejor que el promedio del sistema.
Compromiso Patrimonial: El ratio es de -9.33 %
el que se ubica en un muy buen nivel. Cobertura Total: El índice de 28.97 %, muestra una buena cobertura de absorción ante eventuales pérdidas de activos de riesgo. Los indicadores adicionales determinan una rentabilidad de 1.49 % medida sobre los activos y 8.94 % medida sobe el patrimonio; una relación de activos generadores sobre pasivos con costo de 1.18 y un índice de 2.24 % en la relación gastos de apoyo sobre activos de riesgo. Los comentarios precedentes constituyen una síntesis del Dictamen de Calificación efectuado, el cual puede ser consultado en nuestra sede sita en Carlos Pellegrini 739, 6º Piso, Ofic. 15, Capital Federal o en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. De acuerdo a lo establecido en la Res. 226/92, se deja constancia que la opinión de la Calificadora no debe ser interpretada como una recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado.
Apoderado - Luis Prado e. 6/8 Nº 121.727 v. 6/8/97

MAGISTER/BANKWATCH CALIFICADORA DE
RIESGO
S. A.
Inscripción I.G.J. Nº 12.638
MAGISTER/BANKWATCH CALIFICADORA
DE RIESGO S. A. Reg. Nº 7 C.N.V., en función de lo establecido por el Decreto Nº 656/92 y la Resolución General 226/92, informa que el Consejo de Calificación de esta Sociedad, el día 29
de julio de 1997, procedió a la revisión de la calificación de los Certificados de emisión Inmobiliario - Fideicomiso Financiero, para la Serie I por hasta V/N U$S 20.759.624 veinte milllones setecientos cincuenta y nueve mil seiscientos veinticuatro dólares estadounidenses aprobado por Resolución Nº 11.511 de la Comisión Nacional de Valores, otorgándole las siguientes calificaciones:
Certificados de Participación Clase A, por U$S 13.845.365 y Clase B, garantizados, por U$S 3.452.917: Categoría A, subcategoría AAA.
El significado de la categoría asignada es el siguiente: A aquellos certificados de fondos de inversión, cuyos activos presentan una muy buena capacidad de pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados. Los activos del fondo presentan el menor riesgo de todas las categorías frente a variaciones en las condiciones económicas del mercado. La Subcategoría AAA: aquellos certificados de fondos cuya calificación se encuentra en el rango superior de la Categoría A. Corresponde a los de menor riesgo relativo.
Certificado de Participación Clase C, parcialmente subordinados, por U$S 1.730.671: Categoría B, Subcategoría BB.
El significado de la Categoría B es el siguiente: aquellos certificados de fondos de inversión, cuyos activos presentan una buena capacidad de pago de capital e intereses, aunque puede encontrarse compuesto por algunos activos con riesgos superiores a los nor males. La subcategoría BB: aquellos certificados de fondos cuya calificación se encuentra en el rango medio de la Categoría B.
Certificado de Participación Clase D, subordinados, por hasta U$S 1.730.671: Categoría C.
El significado de la Categoría C es el siguiente: aquellos certificados de fondos de inversión, cuyos activos producto del riesgo de los mismos o por cambios en las condiciones del mercado o por las políticas de inversión podrían provocar el incumplimiento de obligaciones.
Se procedió a realizar la calificación siguiendo para ello las pautas y procedimientos del Manual para Calificación de Fondos de Inversión. De acuerdo con dichos procedimientos se estableció la calidad y performance del Fiduciario. El Banco Tornquist S. A., cumple las funciones de Fiduciario, de los análisis cualitativos y cuantitativos efectuados se concluyó que la entidad puede calificarse como muy buena. Los fideicomisos estarán integrados por los préstamos hipotecarios otorgados por el Banco Torquinst S. A., que de acuerdo con el dictamen de sus auditores externos cumplen con los requisitos fijados en el fideicomiso. Hasta el mes de julio del corriente año se ha dado cumplimento a la totalidad de los vencimientos. Sobre la base del flujo de fondos teórico, se procedió a realizar pruebas de sensibilidad a fin de establecer la cobertura del servicio de la deuda de las distintas Clases ante diferentes pruebas de stress. En todos los escenarios propuestos el flujo de fondos muestra una muy buena probabilidad de cumplimiento, especialmente en lo referente a las Clases A y B. El Fideicomiso Financiero, establece condiciones que otorgan resguardos adicionales para el cumplimento de los compromisos de pago asumidos en la emisión. Los comentarios precedentes constituyen una síntesis del Dictamen de Calificación efectuado, el cual puede ser consultado en nuestra sede sita en Carlos Pellegrini 739, 6º Piso, Ofic.
15 o en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.
De acuerdo a lo establecido en la Res. 226/92, se deja constancia que la opinión de la Calificadora no debe ser interpretada como una recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado.
Apoderado - Luis Prado e. 6/8 Nº 121.728 v. 6/8/97

MAGISTER/BANKWATCH CALIFICADORA DE
RIESGO
S. A.
Inscripción I.G.J. Nº 12.638
MAGISTER/BANKWATCH CALIFICADORA DE
RIESGO S. A. Reg. Nº 7 C.N.V., en función de lo establecido por el Decreto Nº 656/92 y la Resolución General 226/92, informa que el Consejo de Calificación de esta Sociedad, el día 29
de julio de 1997, procedió a la revisión de la ca-

Miércoles 6 de agosto de 1997

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lificación de la emisión de Obligaciones Negociables por hasta un V/N. U$S 180.000.000 de Hidroeléctrica El Chocón S. A. aprobada por Res.
Nº 11.616 de la C.N.V., asignándole la calificación de categoría A subcategoría A. De acuerdo al Manual de Procedimientos, corresponden a la categoría A aquellos instrumentos con una muy buena capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante cambios predecibles en el emisor, en la industria a que este pertenece o en la economía. La subcategoría A corresponde a aquellos instrumentos que se encuentran en el rango inferior de la categoría A. La calificación de la capacidad de pago esperada se determina en función del análisis de los siguientes aspectos:
Estructura Financiera. La que incluye el análisis de la cobertura histórica y proyectada, su flujo de fondos y el calce del mismo, como el monitoreo de los ratios.
Sector económico al cual pertenece el emisor.
Posición competitiva de éste dentro de su sector.
Administración y Control Societario.
Resguardos y condiciones del instrumento.
Los principales aspectos que pueden señalarse del análisis de su Estructura Financiera en base a sus Estados Contables al 31/3/97 son: El nivel de endeudamiento es de 0.50, mostrando un buen nivel de capitalización. El índice de liquidez es de 0.93. La rentabilidad es de -1.36 %
sobre activos y de -2.02 % sobre el patrimonio, en ambos casos anualizada. Los flujos de fondos proyectados establecen una cobertura de gastos financieros de 3.73, el calce de flujo determina la capacidad de pago del emisor para cumplir con sus obligaciones en tiempo y forma. Pueden destacarse de los otros aspectos analizados lo siguiente: a Sector de la economía sujeto al control de la autoridades; b Bajo monto de inversiones para los próximos años; c Operación sencilla y económica comparada con la de los generadores termoeléctricos; d Grupo accionista de reconocida solvencia; e Operadora de reconocida trayectoria internacional. Los comentarios precedentes constituyen una síntesis del Dictamen de Calificación efectuado, el cual puede ser consultado en nuestra sede sita en Carlos Pellegrini 739, Piso 6º, Of. 15. De acuerdo a lo establecido en la Res. 226/92, se deja constancia que la opinión de la Calificadora no debe ser interpretada como una recomendación para comprar, vender o mantener el instrumento calificado.
Apoderado - Luis Prado e. 6/8 Nº 121.729 v. 6/8/97

MAGISTER/BANKWATCH CALIFICADORA DE
RIESGO
S. A.
Inscripción I.G.J. Nº 12.638
MAGISTER/BANKWATCH CALIFICADORA DE
RIESGO S. A. Reg. Nº 7 C.N.V., en función de lo establecido por el Decreto Nº 656/92 y la Resolución General 226/92, informa que el Consejo de Calificación de esta Sociedad, el día 29 de julio de 1997, procedió a la revisión de la calificación de los Certificados de emisión Consubond - Fideicomiso Financiero, para la Serie I - V/N $ 12.000.098 doce millones noventa y ocho pesos, la Serie II - V/N
U$S 3.000.696 tres millones seiscientos noventa y seis dólares estadounidenses y la serie III por V/N $ 24.470.530, otorgándole las siguientes calificaciones:
Certificados de Participación Clase A, por un valor equivalente al 75 % del valor nominal de las series:
Categoría A, subcategoría AAA.
El significado de la categoría asignada es el siguiente: A aquellos certificados de fondos de inversión, cuyos activos presentan una muy buena capacidad de pago de capital e intereses en los términos y plazos pactados. Los activos del fondo presentan el menor riesgo de todas las categorías frente a variaciones en las condiciones económicas del mercado. La Subcategoría AAA: aquellos certificados de fondos cuya calificación se encuentra en el rango superior de la Categoría A. Corresponde a los de menor riesgo relativo.
Certificado de Participación Clase B, parcialmente subordinados, por un valor equivalente al 18 % del valor nominal de las series: Categoría B, Subcategoría BBB.
Certificado de Participación Clase C, subordinados, por un valor equivalente al 7 % del valor nominal de la series: Categoría B, Subcategoría B.
El significado de la Categoría B es la siguiente: aquellos certificados de fondos de inversión, cuyos activos presentan una buena capacidad